Zentralbank-Wertpapiere erzielen trotz Überzeichnung höheren Durchschnittssatz

Die kurzfristigen Wertpapiere der BANGKO SENTRAL ng Pilipinas (BSP) wurden am Montag zu einem leicht höheren durchschnittlichen Zinssatz notiert, obwohl das Angebot auf starke Nachfrage stieß.

Die Gesamtgebote für die 28-Tage-BSP-Bills erreichten 54,326 Milliarden Peso und übertrafen damit die 40 Milliarden Peso, die zur Auktion angeboten wurden. Dies war auch höher als die 50,676 Milliarden Peso an Geboten für das 50-Milliarden-Peso-Angebot am 27. März.

Die Auktion fand außerhalb des üblichen Freitagsplans statt, da aufgrund der Karwoche arbeitsfreie Tage anstanden.

„Die BSP reduzierte das Angebotsvolumen von 50 Milliarden Peso in der Vorwoche auf 40 Milliarden Peso", teilte die Zentralbank in einer Erklärung mit. „Die Gesamtgebote erreichten 54,3 Milliarden Peso, was zu einem Bid-to-Cover-Verhältnis von 1,36x führte."

Das Bid-to-Cover-Verhältnis stieg gegenüber dem zuvor verzeichneten Wert von 1,0135.

Infolgedessen vergab die BSP die einmonatigen Wertpapiere in voller Höhe von 40 Milliarden Peso.

Die akzeptierten Renditen lagen zwischen 4,475 % und 4,58 %, gegenüber der Spanne von 4,43 % bis 4,6125 % bei der vorherigen Auktion. Dies führte dazu, dass der durchschnittlich akzeptierte Zinssatz der einmonatigen Bills um 0,74 Basispunkte von Woche zu Woche auf 4,5265 % von 4,5191 % anstieg.

Die BSP hat seit dem 03.11. keine 56-Tage-Bills mehr versteigert.

Die Zentralbank nutzt die BSP-Wertpapiere und ihre Termineinlagenfazilität, um überschüssige Liquidität im Finanzsystem abzuschöpfen und die kurzfristigen Marktrenditen in Richtung ihres Leitzinses zu lenken.

Die BSP-Bills tragen auch zu einer verbesserten Preisfindung für Schuldtitel bei und unterstützen gleichzeitig die geldpolitische Transmission.

Die Zentralbank begann im Jahr 2020 mit der wöchentlichen Versteigerung kurzfristiger Wertpapiere, wobei zunächst nur eine Laufzeit von 28 Tagen angeboten und 2023 die 56-Tage-Bill hinzugefügt wurde.

In ihrem Geldpolitischen Bericht vom Februar 2026 erklärte die Zentralbank, sie habe ihr Angebot an BSP-Wertpapieren auf eine einzige Laufzeit beschränkt, um ihre Liquiditätsoperationen zu rationalisieren und sich auf Laufzeiten zu konzentrieren, die die geldpolitische Transmission verbessern würden.

Bis Mitte Februar haben die geldpolitischen Operationen der Zentralbank 1,2 Billionen Peso an Liquidität vom Markt abgeschöpft. Davon wurden 28,5 % durch BSP-Wertpapiere absorbiert, während 44,4 % über die Overnight-Reverse-Repo-Fazilität, 18,2 % über die Overnight-Einlagenfazilität und 9 % über die Termineinlagenfazilität abgewickelt wurden. — Katherine K. Chan