Bitcoin CME-Optionen Open Interest bleibt Put-lastig, während der Preis um 76.000 $ stagniert

Wichtigste Erkenntnisse:

• Das offene Interesse an Bitcoin-Futures fiel innerhalb von 24 Stunden um 4,20% auf 58,44 Mrd. $, angeführt von einem 35,92%igen OI-Einbruch bei BingX.
• CME verzeichnete einen seltenen OI-Anstieg von 2,61%, während Put-Optionen das Optionsbuch dominierten, was auf institutionelle Absicherungsnachfrage hinweist.
• Der Max Pain für das Ablaufdatum am 24. April liegt bei Deribit und OKX nahe 72.000 $, etwa 4.000 $ unter dem aktuellen Spot-Preis von Bitcoin.

Bitcoin-Futures- und Optionsmärkte signalisieren defensive Positionierung, während die Ablaufdaten im April 2026 näher rücken

Laut von coinglass.com erfassten Statistiken belief sich das gesamte offene Interesse an Futures über alle verfolgten Börsen hinweg am Samstagmorgen auf 768.160 BTC. Diese Zahl ist seit Bitcoin Ende 2025 über 125.000 $ stieg kontinuierlich gesunken, und der aktuelle Wert spiegelt einen Markt wider, der auf dem Weg nach unten erhebliches gehebeltes Engagement abgebaut hat.

CME belegte beim offenen Interesse nach USD-Wert den ersten Platz und hielt 10,01 Milliarden $ über 131.670 BTC in ausstehenden Futures-Kontrakten. Binance übertraf CME in reinen BTC-Begriffen mit 134.200 BTC (10,21 Mrd. $), aber die beiden Börsen entwickelten sich in der 24-Stunden-Richtung stark auseinander. CME verzeichnete einen Anstieg von 2,61%, der einzige große Handelsplatz im positiven Bereich am Samstag, während Binance 2,88% verlor. BingX verzeichnete mit minus 35,92% den steilsten Tagesrückgang, eine Bewegung, die eher auf erzwungene Liquidationen oder einen großen institutionellen Ausstieg als auf schrittweisen Risikoabbau hindeutet.

MEXC und Gate.io runden ein überfülltes Mittelfeld ab. MEXC hielt 83.660 BTC (6,36 Mrd. $) bei einem Marktanteil von 10,88%, während Gate.io 62.280 BTC (4,74 Mrd. $) führte, aber mit minus 10,49% den zweitschlechtesten 24-Stunden-Rückgang verzeichnete. Das aggregierte OI-zu-Volumen-Verhältnis über alle Börsen hinweg lag bei 0,8866, eine Zahl, die darauf hindeutet, dass die Liquidität funktional bleibt, auch wenn das offene Interesse (OI) schrumpft.

Auf der CME-Optionsseite verdient die Put-Call-Dynamik Aufmerksamkeit. Cryptoquant-Daten zeigen, dass seit Bitcoins Höchststand im November 2025 das offene Put-Interesse in USD-Begriffen durchweg die Calls übertroffen hat, eine Haltung, die die institutionelle Nachfrage nach Absicherung gegen Kursverluste widerspiegelt. Die nach Position gestapelten Daten dieses Wochenendes zeigen, dass Puts über nahezu jeden Verfallszyklus von Ende 2025 bis April 2026 hinweg die Calls überragen. Als Bitcoin über 100.000 $ gehandelt wurde, waren die beiden Seiten ausgewogener. Diese Balance ist verschwunden.

Die nach Ablaufdatum gestapelten CME-Optionsstatistiken verstärken dieselbe Geschichte. Das gesamte offene Interesse erreichte Ende November und Dezember 2025 seinen Höhepunkt bei etwa 70.000 Kontrakten und brach dann mit dem Preisverfall zusammen. Der heutige Wert liegt näher bei 25.000 Kontrakten, wobei der Großteil innerhalb von ein bis zwei Monaten abläuft. Kurzfristige Ablaufdaten dominieren; der Bereich „Ablaufdatum in 1m-2m" macht den größten Teil des aktuellen Stapels aus, was bedeutet, dass ein großer Teil der bestehenden Optionspositionen bis Mitte Juni abgewickelt wird.

Deribits Optionsmarkt erzählt eine etwas andere Geschichte. Am Samstag hielten Calls einen Anteil von 56,80% am gesamten offenen Optionsinteresse bei 271.909 BTC, verglichen mit Puts bei 206.770 BTC (43,20%). Die 24-Stunden-Volumenaufteilung war nahezu identisch, Calls bei 57,84% gegenüber Puts bei 42,16%. Der am weitesten verbreitete Kontrakt auf Deribit ist eine Wette darauf, dass Bitcoin bis zum 29. Mai über 80.000 $ gehandelt wird, mit 6.604 BTC an offenem Interesse.

Knapp dahinter liegt ein Dezember-2026-Kontrakt mit Ziel 120.000 $, 6.587 BTC wert an Optimismus, dass Bitcoin vor Jahresende noch einen großen Lauf vor sich hat. Der am aktivsten gehandelte Kontrakt der letzten 24 Stunden ist der Put vom 24. April zum Strike von 70.000 $, wobei 1.589 BTC den Besitzer wechselten. Einfach ausgedrückt: Händler zahlen für eine Versicherung gegen ein Fallen von Bitcoin um weitere 6.000 $ vor nächstem Freitag.

Max-Pain-Daten über drei große Plattformen hinweg zeichnen ein konsistentes kurzfristiges Bild. Auf Deribit trägt das Ablaufdatum am 24. April den höchsten Nominalwert, und der Max Pain für diesen Kontrakt liegt bei etwa 71.500-72.000 $. Binances Max Pain für den 24. April liegt nahe 74.000 $ mit einem dominanten Nominalbalken. OKX platziert seinen Max Pain für den 24. April ebenfalls bei etwa 72.000 $. Bei Bitcoin heute bei 76.185 $ wird der Spot-Handel auf allen drei Plattformen über dem Max Pain gehandelt, was, wenn die Theorie zutrifft, eine Gravitationskraft nach unten bis zum Ablaufdatum nächsten Freitag erzeugt.

Das gesamte offene Interesse an Bitcoin-Optionen über alle Handelsplätze hinweg erreichte kürzlich einen Tiefpunkt nahe 6,27 Milliarden $, bevor es sich auf das aktuelle Niveau erholte, so die Coinglass-Metriken. Die breiteren Daten von Anfang 2024 bis April 2026 zeigen, dass das Optionen-OI den BTC-Preis sowohl auf dem Weg nach oben als auch nach unten weitgehend nachvollzog. Der aktuelle Optionsmarkt hat sich von seinem Höhepunkt deutlich verkleinert, konsistent mit den Futures-Daten, aber er ist sicherlich nicht zusammengebrochen, was auf fortlaufendes institutionelles Engagement statt auf vollständigen Rückzug hindeutet.

Das breitere Bild diese Woche ist das eines Derivatenmarktes, der sich auf eine niedrigere Preisspanne neu kalibriert. Das offene Interesse an Futures hat sich verkleinert, erholt sich aber langsam von den im März gesehenen Tiefständen. CME-Optionen neigen zu Put-Lastigkeit. Kurzfristige Ablaufdaten dominieren den Stapel. Max Pain liegt unter Spot. Das Deribit-Call-Volumen übertrifft noch immer die Puts, aber die nach Volumen meistgehandelten Kontrakte sind Absicherungen gegen Kursverluste.

Vor diesem Hintergrund hält Bitcoin dieses Wochenende bei 76.185 $ eine Spanne, aber die Derivatenpositionierung deutet darauf hin, dass Händler noch nicht überzeugt sind, dass der Tiefpunkt erreicht ist.