Bitcoin könnte nach Quantum-Fix schnell ein neues Allzeithoch erreichen, sagt Capriole-Gründer

Capriole Investments-Gründer Charles Edwards sagt, Bitcoin könnte für eine starke Aufwärtsbewegung positioniert sein, wenn das Netzwerk greifbare Fortschritte bei der Post-Quanten-Sicherheit zeigt. Im Podcast von Bitcoin Suisse AG mit Dominic Weibel und Luca Gnos argumentierte Edwards, dass Bitcoins jüngste Underperformance, schwache Stimmung und institutionelle Zurückhaltung darauf hindeuten, dass das Quantenrisiko möglicherweise bereits teilweise im Markt eingepreist ist.

Edwards beschrieb das aktuelle Setup als eine der stärksten Bitcoin-Opportunity-Zonen seit Monaten, jedoch mit einem wichtigen Vorbehalt. Seiner Ansicht nach hat Bitcoin „das Drehbuch vollständig umgeschrieben", nachdem er sich neun Monate im Abwärtstrend befand, und zeigt relative Stärke gegenüber Aktien und Gold, auch wenn geopolitische Risiken, Ölmarktbedenken und makroökonomische Unsicherheiten weiterhin erhöht bleiben.

„Bitcoin, das sich in den letzten neun Monaten in einem massiven Abwärtstrend befand, hat das Drehbuch in den letzten zwei, drei Wochen vollständig umgeschrieben", sagte Edwards. „Das sind sehr starke Signale, die man nach meiner Erfahrung normalerweise nur alle paar Jahre bekommt."

Quantenrisiko ist nun zentral für Bitcoin

Die zentrale Variable ist laut Edwards nicht mehr der traditionelle Vier-Jahres-Zyklus, das Miner-Angebot oder kurzfristige Makrovolatilität. Es geht darum, ob Bitcoin eine glaubwürdige Bewegung in Richtung quantenresistenter Signaturen zeigen kann, bevor sich das wahrgenommene Bedrohungsfenster weiter verengt.

Edwards sagte, er bleibe gegenüber Bitcoin als Investment konstruktiv, da der Vermögenswert bereits stark im Preis gefallen ist. Er war jedoch direkt bezüglich des längerfristigen Risikos, falls Bitcoin Core-Mitwirkende und das breitere Ökosystem die Quantensicherheit weiterhin als ein fernes Problem behandeln.

„Ich bin aus Investorenperspektive konstruktiv und optimistisch, weil wir einen so großen Rabatt hatten", sagte er. „Heute ist das Risiko vollständig und mehr als vollständig eingepreist. Für mich bedeutet das, dass es kurzfristig eine gute Gelegenheit ist."

Diese Gelegenheit ist jedoch an Bedingungen geknüpft. Edwards sagte, seine Sorge sei, dass Bitcoins aktuelle kryptografische Annahmen zu einem akuten Marktproblem werden könnten, bevor das Netzwerk den langen Prozess der Entwicklung, Einigung und Einführung von Post-Quanten-Upgrades abgeschlossen hat.

„Wenn wir zwei Jahre lang nichts tun, werde ich wahrscheinlich kein Bitcoin mehr haben", sagte Edwards. „Bei manchen dieser Dinge gibt es eine zeitliche Begrenzung."

Edwards kritisierte, was er als Selbstgefälligkeit in Teilen der Bitcoin-Entwickler-Community sieht. Während er anerkannte, dass einige Vorbereitungsarbeiten geleistet wurden, einschließlich Verweise auf BIP 360, argumentierte er, dass Bitcoin immer noch keinen konkreten Migrationspfad für Post-Quanten-Signaturen und für Coins hat, die möglicherweise exponiert bleiben.

„Einige der größten Core-Entwickler sagten kürzlich, es sei nicht einmal unter unseren Top-100-Prioritäten", sagte Edwards. „Und ich frage mich nur: Wie? Für mich ist das die einzige Priorität, die Bitcoin haben sollte. Nichts anderes ist wichtig."

Er sagte, das technische Problem sei lösbar, aber nicht trivial. Post-Quanten-Signaturverfahren können größer sein, was Fragen zum Block-Space, Durchsatz, Wallet-Migration und der Behandlung ruhender Coins aufwirft. Edwards hob auch das ungelöste Problem verlorener Coins hervor, einschließlich älterer Outputs, die anfällig werden könnten, wenn ausreichend leistungsstarke Quantencomputer vor einem netzwerkweiten Übergang eintreffen.

Sein Basisszenario ist nicht, dass Bitcoin scheitert. Vielmehr erwartet er wachsenden Druck von Institutionen, Ethereums Quantum-Readiness-Arbeit und Bitcoin-fokussierten Unternehmen, um letztendlich Fortschritte zu erzwingen. Er beschrieb jedes klare Signal von wichtigen Bitcoin Core-Mitwirkenden, dass Quantenresistenz zu einer ernsthaften Priorität wird, als potenziellen Katalysator.

„Sobald es irgendeine Dynamik bei der Implementierung von Code zur Verbesserung von Bitcoin gibt, denke ich, werden wir höher eingepreist und dieses Risiko verschwindet", sagte Edwards. „Wenn wir beim Quanten-Thema Fortschritte erzielen, könnten wir sehr schnell ein neues Allzeithoch erreichen, denke ich. Wenn nicht, werden wir möglicherweise keines erreichen."

Bitcoin-Metriken signalisieren Wert

Abseits des Quanten-Themas sagte Edwards, dass mehrere Capriole-Metriken darauf hindeuten, dass Bitcoin in einer tiefen Wertzone gehandelt wird. Er verwies auf Caprioles Energiewertmodell, das Bitcoins fairen Wert auf rund 115.000 $ schätzte, was zum Zeitpunkt der Diskussion einem Rabatt von rund 43 % entsprach. Er wies auch auf niedrige Readings bei Metriken wie Dynamic Range NVT, Yardstick, MVRV Z-Score und Miner-bezogenen Indikatoren hin.

Dennoch betonte Edwards, dass Mining-Metriken weniger wichtig sind als früher. In seinem Rahmen ist die institutionelle Nachfrage von ETFs und Treasury-Unternehmen zur dominierenden Angebots-Nachfrage-Kraft geworden. Er sagte, das institutionelle Kaufverhalten sei zuletzt wieder positiv geworden, während das Angebot langfristiger Halter nach einer langen Verkaufsperiode zu steigen begann.

Diese Kombination, so argumentierte er, sei konsistent mit einer Verkäufererschöpfung. Sie helfe auch zu erklären, warum Bitcoin trotz schwacher Stimmung stabil geblieben ist.

Kurzfristig nannte Edwards 71.000 $ als wichtiges Niveau und sagte, Bitcoin könnte sich in Richtung 80.000 $ bis 82.000 $ bewegen, wenn die aktuelle Stärke anhält. Ein wöchentlicher oder monatlicher Schlusskurs unter 71.000 $, so sagte er, würde dieses Setup in Frage stellen.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei 77.629 $ gehandelt.