Warum Krypto-Treasury-Aktien in den kommenden Monaten um 50% einbrechen könnten

TLDR

• PIPE-finanzierte Krypto-Treasury-Unternehmen stehen vor potenziellen Aktienkurseinbrüchen von 50%, wenn Lock-up-Perioden enden und Investoren Aktien verkaufen
• Unternehmen wie Kindly MD (NAKA) sind nach dem Ende der Sperrfristen bereits um 97% auf nahezu ihre PIPE-Angebotspreise abgestürzt
• Sieben Small-Cap-Unternehmen wenden sich schuldenfinanzierten Aktienrückkäufen zu, um fallende Bewertungen zu stützen, obwohl sie Krypto-Assets halten
• Ein Viertel der öffentlichen Bitcoin-Treasuries wird jetzt unter ihrem Nettovermögenswert gehandelt, weniger als die höheren Multiplikatoren im April
• Experten vergleichen den Krypto-Treasury-Trend mit der Dotcom-Blase der 2000er Jahre und warnen, dass die meisten Unternehmen scheitern und den nächsten Bärenmarkt auslösen könnten

Krypto-Treasury-Unternehmen, die Geld durch private Investitionen in öffentliches Eigenkapital (PIPE) beschafft haben, stehen vor steilen Aktienkursrückgängen. Das Analyseunternehmen CryptoQuant warnt, dass diese Unternehmen Kursrückgänge von bis zu 50% erleben könnten, wenn die Sperrfristen enden.

PIPE-Deals ermöglichen es privaten Investoren, neue Aktien zu Preisen unter den aktuellen Marktkursen zu kaufen. Dies verschafft Unternehmen schnellen Zugang zu Bargeld, verursacht aber später Probleme. Wenn die Sperrfristen ablaufen, verkaufen diese Investoren oft ihre Aktien, um Gewinne zu realisieren.

Kindly MD (NAKA) zeigt, wie schwerwiegend diese Rückgänge sein können. Das Medizinunternehmen stieg Anfang dieses Jahres in Bitcoin-Treasury-Bestände ein. Seine Aktie sprang von 1,80 $ auf fast 35 $, nachdem Ende April und Mai eine PIPE-Finanzierung angekündigt wurde.

Aber als die PIPE-Aktien entsperrt wurden, stürzte die Aktie um 97% auf 1,16 $ ab. Dieser Preis liegt fast genau auf dem PIPE-Angebotspreis von 1,12 $. Der Zusammenbruch geschah in nur wenigen Monaten.

Andere Unternehmen folgen ähnlichen Pfaden. Strive Inc. (ASST) erreichte im Mai einen Höchststand von 13 $, ist aber um 78% auf 2,75 $ gefallen. CryptoQuant sagt, dass sein PIPE mit 1,35 $ bewertet wurde, was bedeutet, dass die Aktie um weitere 55% fallen könnte, wenn der Lock-up im nächsten Monat endet.

Cantor Equity Partners (CEP) führte einen PIPE zum Preis von 10 $ durch. Die Aktien des Unternehmens sind bereits um fast 70% von ihren Höchstständen auf unter 20 $ gefallen. CryptoQuant prognostiziert einen weiteren Rückgang um 50%, sobald PIPE-Investoren mit dem Verkauf beginnen.

Unternehmen greifen zu Schulden, um Aktienkurse zu stützen

Die Probleme gehen über PIPE-Deals hinaus. Mindestens sieben Small-Cap-Unternehmen nutzen jetzt Schulden zur Finanzierung von Aktienrückkaufprogrammen. Diese Unternehmen versuchen, ihre fallenden Aktienkurse zu stützen, obwohl sie unter dem Wert ihrer Krypto-Bestände gehandelt werden.

Dieser Trend zeigt wachsende Investorenzweifel an der Krypto-Treasury-Strategie. Unternehmen, die digitale Vermögenswerte gekauft haben, um ihre Aktienperformance zu steigern, stellen fest, dass es nicht wie geplant funktioniert.

ETHZilla, früher 180 Life Sciences, benannte sich nach dem Kauf von Ether um. Seine Aktie ist seit August um 76% gefallen. Das Unternehmen erhielt kürzlich 80 Millionen $ Schulden von Cumberland DRW zur Finanzierung eines 250 Millionen $ Rückkaufprogramms.

Empery Digital, früher Volcon genannt, erweiterte seine Kreditfazilität auf 85 Millionen $. Dies geschah, obwohl das Unternehmen Bitcoin im Wert von 476 Millionen $ hält, was mehr als sein Marktwert von 378 Millionen $ ist. Die Rechnung zeigt, dass Investoren das Unternehmen geringer bewerten als seine Krypto-Bestände.

Andere Unternehmen wie SharpLink Gaming, Ton Strategy und CEA Industries verwenden ähnliche Taktiken. Forschungen von K33 zeigen, dass ein Viertel der öffentlichen Bitcoin-Treasuries jetzt unter ihrem Nettovermögenswert gehandelt wird.

Der durchschnittliche NAV-Multiplikator ist von 3,76 im April auf 2,8 gefallen. Dies bedeutet, dass Investoren für diese Unternehmen im Verhältnis zu ihren Krypto-Beständen weniger zahlen als noch zu Beginn des Jahres.

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