Warum die Aktie von Credo Technology (CRDO) nach einem Rekordquartal gefallen ist

TLDR

• Die Credo-Aktie fiel nachbörslich um 14 %, erholte sich jedoch und schloss am Montag mit einem Minus von 4,2 % bei 226,10 $
• Der Q4-Umsatz stieg im Jahresvergleich um 157 % auf 437 Millionen $, was die Analystenschätzung von 431,8 Millionen $ übertraf
• Das bereinigte EPS von 1,16 $ übertraf die Wall-Street-Erwartung von 1,02 $; der Jahresumsatz überstieg 1,3 Milliarden $, ein Anstieg von 206 %
• Die Prognose für Q1 des Geschäftsjahres 2027 von 465–475 Mio. $ lag über dem Konsens, doch Investoren wollten mehr
• Credo schloss die Akquisition von DustPhotonics für 750 Millionen $ ab, um sein Portfolio an optischer Konnektivität zu erweitern

Die Credo Technology-Aktie fiel am Montag nachbörslich um 14 %, erholte sich jedoch und schloss mit einem Minus von 4,2 % bei 226,10 $, nachdem das Unternehmen starke Ergebnisse für das Fiskal-Q4 gemeldet hatte, die Prognose jedoch Investoren nicht vollständig überzeugte.

Credo Technology Group Holding Ltd, CRDO

Die Aktie lag vor der Eröffnung am Dienstag noch rund 2 % im Minus. Trotz des Ausverkaufs liegt CRDO seit Jahresbeginn noch immer 58 % im Plus und ist seit seinem Tief am 30.03. um 157 % gestiegen.

Der Q4-Umsatz erreichte mit 437 Millionen $ einen Rekordwert, ein Plus von 157 % im Jahresvergleich und über dem Analystenkonsens von 431,8 Millionen $. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 1,16 $, deutlich über der Schätzung von 1,02 $ und ein großer Sprung gegenüber 0,35 $ vor einem Jahr.

Für das gesamte Geschäftsjahr 2026 erreichte der Umsatz 1,3 Milliarden $ – ein Anstieg von 206 % im Jahresvergleich. Das Non-GAAP-Nettoergebnis stieg auf mehr als das Fünffache auf 662 Millionen $. Der freie Cashflow für das Quartal betrug 177,5 Millionen $, wobei das Unternehmen am Ende des Zeitraums 1,4 Milliarden $ in bar hielt.

CEO Bill Brennan bezeichnete das Geschäftsjahr 2026 als „ein weiteres wegweisendes Jahr" und betonte, dass der Q4-Umsatz allein den Gesamtumsatz des Unternehmens für das gesamte Geschäftsjahr 2025 übertraf.

Prognose enttäuscht trotz Übertreffen der Erwartungen

Für Q1 des Geschäftsjahres 2027 prognostiziert Credo einen Umsatz zwischen 465 Millionen $ und 475 Millionen $. Das liegt über dem Wall-Street-Konsens von 461,3 Millionen $ – doch der Markt hatte etwas Größeres eingepreist.

Der Jahresumsatz für das Geschäftsjahr 2027 soll im Jahresvergleich um mehr als 80 % wachsen. Das Management gab an, dass etwa die Hälfte dieses Wachstums aus dem optischen Portfolio stammen wird, die andere Hälfte aus Kupferprodukten wie Active Electrical Cables und Retimern.

Die Non-GAAP-Nettomarge soll für das gesamte Jahr bei rund 50 % bleiben.

Zu den wichtigsten Kunden zählen Microsoft, Amazon und Meta. Die vier größten Kunden trugen jeweils mindestens 10 % zum Q4-Umsatz bei, wobei der größte 34 % beisteuerte.

DustPhotonics-Deal abgeschlossen

Letzte Woche schloss Credo die Akquisition von DustPhotonics für 750 Millionen $ in bar und 920.000 CRDO-Aktien ab. Der Deal fügt Credos Produktportfolio Silizium-Photonik- und photonische integrierte Schaltkreistechnologie hinzu.

Das Management erklärte, dass DustPhotonics 800G- und 1,6T-Design-Wins sowie eine Roadmap in Richtung 3,2 Terabit pro Sekunde mitbringt. Die Architektur verwendet weniger Laser, was die Kosten senken und die Zuverlässigkeit verbessern könnte.

Credo erwartet, dass sein optisches Portfolio – bestehend aus optischen DSPs, Silizium-Photonik-PICs und ZeroFlap Optics – im Geschäftsjahr 2027 mehr als 600 Millionen $ Umsatz generieren wird. Jede der drei Produktlinien soll einzeln über 100 Millionen $ beitragen.

ZeroFlap Optics wird voraussichtlich der größte optische Beitragszahler sein, aufgrund seiner höheren durchschnittlichen Verkaufspreise – dreistellige ASPs gegenüber zweistelligen für diskrete Komponenten.

Brennan sagte, im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2027 wird ein mittleres einstelliges sequenzielles Wachstum erwartet, mit einem stärkeren Anstieg in der zweiten Hälfte, getrieben durch das optische Portfolio.

Für das Geschäftsjahr 2028 erwartet Credo Produktionshochläufe für seine AEC- und OmniConnect-Produktfamilien sowie sein Weaver-Gearbox-Produkt, das auf die Herausforderungen im Bereich Inferenz-Speicher der nächsten Generation abzielt.

CFO Dan Fleming bestätigte, dass nach dem Kassenabfluss durch DustPhotonics keine Pläne für zusätzliche Kapitalerhöhungen oder Rückkäufe bestehen.

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