ETH verliert Platz 2: Stablecoin verdrängt Ethereum!

• USDT überholt Ethereum:
  Tether erreicht zeitweise 187 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung und verdrängt ETH mit rund 4 Milliarden US-Dollar Abstand von Platz zwei.
• Rangverlust nach Jahren:
  Ethereum fällt erstmals seit Langem hinter einen Konkurrenten zurück, kann Platz zwei später jedoch knapp zurückerobern.
• 390 Milliarden US-Dollar Marktwert vernichtet:
  Bitcoin verliert 17,3 Prozent, Ethereum 22 Prozent auf Wochensicht. Rund 7 Milliarden US-Dollar an gehebelten Positionen werden liquidiert.
• Stablecoins auf dem Vormarsch:
  Tether meldet 1,04 Milliarden US-Dollar Nettogewinn im ersten Quartal 2026 und 8,23 Milliarden US-Dollar Überschussreserven.
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Ethereum gerät ins Straucheln

Der alte Traum einiger Fans von Ethereum (ETH) hieß einst Flippening, also der Moment, in dem ETH Bitcoin (BTC) bei der Marktkapitalisierung überholt. Am Samstagvormittag spielte der Markt dann eine andere Variante durch:

Nicht ETH jagte BTC, sondern ein Stablecoin schob sich an Ethereum vorbei. Aktuell liegt der Ethereum-Kurs bei rund 1.629 US-Dollar und bleibt damit zwar ein Schwergewicht, aber die Rangliste hat Risse bekommen.

USDT als neuer Kronprinz

Auslöser war ein kurzfristiger Positionswechsel bei der Marktkapitalisierung: USDT von Tether erreichte zeitweise 187 Milliarden US-Dollar und zog damit an Ethereum vorbei.

ETH musste sich am lokalen Tief mit 4 Milliarden US-Dollar weniger begnügen und verlor so erstmals seit Jahren Platz zwei, auch wenn dieser „nur“ an einen an den US-Dollar gekoppelten Stablecoin ging.

Im Moment der Beobachtung konnte Ethereum den zweiten Platz zwar knapp zurückerobern, die Momentaufnahme war dennoch bemerkenswert. Dahinter bleibt der Abstand groß. Binance Coin (BNB) folgt mit rund 77 Milliarden US-Dollar Bewertung auf Platz vier.

ETH im Crash-Cluster

Der Rangwechsel fiel in eine Woche, die für Risikoassets im Krypto-Sektor brutal auslief. Der Bitcoin-Kurs lag auf Wochensicht bei minus 17,3 Prozent, Ethereum bei minus 22 Prozent. Beide steuerten damit auf die größten wöchentlichen Verluste seit dem FTX-Kollaps im November 2022 zu.

Laut Marktdaten von Coingecko verlor der Gesamtmarkt dabei rund 390 Milliarden US-Dollar an Wert, während nahezu 7 Milliarden US-Dollar an gehebelten Positionen liquidiert wurden.

Etwa 5,7 Milliarden US-Dollar davon entfielen auf Long-Positionen. Auf Jahressicht stand ETH zudem bei rund minus 41 Prozent, während Bitcoin mit etwa minus 30 Prozent weniger stark fiel.

Tether wächst durch Nutzung

Parallel zur Preisschwäche bei „klassischen“ Kryptowährungen wächst die Stablecoin-Schicht weiter. Stablecoins haben bei Handelsvolumen und täglichen Zahlungen inzwischen die großen Kryptowährungen überholt.

Tether etwa meldete für das erste Quartal 2026 einen Nettogewinn von 1,04 Milliarden US-Dollar sowie Überschussreserven von 8,23 Milliarden US-Dollar.

Fazit: Liquidität schlägt Narrative

Der USDT-Vorstoß über Ethereum wirkt weniger wie ein Vertrauensbruch bei ETH, sondern eher wie ein typisches Muster in Stressphasen. Wenn Kurse fallen, wird Risiko reduziert und Kapital zunächst in Stablecoins geparkt.

Dass ein Dollar-Token zeitweise Platz zwei übernimmt, spricht dafür, wie stark die interne Liquiditätsschicht inzwischen gewachsen ist. Für die Marktstruktur könnte das bedeuten: Kapital rotiert innerhalb des Systems, statt es unmittelbar zu verlassen.

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