Nextrade und Korea Exchange rücken der Einführung von Tokenized Ökosystem OTC-Prozess für tokenisierte Wertpapiere näher

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Nextrade und Korea Exchange rücken der Einführung von OTC-Märkten für tokenisierte Wertpapiere näher

Nextrade, der Betreiber des alternativen Handelssystems (ATS) in Südkorea, und die wichtigste Börse des Landes, die Korea Exchange (KRX), schreiten laut einem Bericht von The Korea Economic Daily TV auf die Einführung von Over-the-Counter(OTC)-Börsen für tokenisierte Wertpapiere zu. Beide Unternehmen haben separate Konsortien mit Wertpapierfirmen und Partnerunternehmen gebildet und planen, im August ihre endgültigen Lizenzanträge einzureichen, mit dem Ziel, ihre jeweiligen Märkte im vierten Quartal dieses Jahres zu eröffnen.

Zwei parallele Konsortien, ein regulatorischer Weg

Nextrade und die Korea Exchange verfolgen unterschiedliche, aber parallele Strategien. Jedes Konsortium umfasst große inländische Wertpapierfirmen und Technologiepartner, obwohl spezifische Mitgliedsnamen noch nicht offiziell bekannt gegeben wurden. Der zweigleisige Ansatz spiegelt die Wettbewerbsdynamik im aufstrebenden digitalen Wertpapiermarkt Südkoreas wider, wo Regulierungsbehörden Innovation fördern und gleichzeitig die Aufsicht aufrechterhalten.

Die Financial Services Commission (FSC) und der Financial Supervisory Service (FSS) werden voraussichtlich die Anträge im Rahmen des überarbeiteten Electronic Securities Act des Landes prüfen, der einen rechtlichen Rahmen für tokenisierte Wertpapiere bietet. Der abschließende Genehmigungsprozess wird voraussichtlich mehrere Monate in Anspruch nehmen, wobei die Markteröffnungen für Ende 2024 angepeilt werden.

Aktuelle Einschränkungen: Nur reale Vermögenswerte (RWA)

Eine wesentliche Einschränkung bleibt auf dem Inlandsmarkt bestehen. Nach den geltenden Vorschriften sind tokenisierte Wertpapiere in Südkorea auf reale Vermögenswerte (RWAs) wie kulturelles geistiges Eigentum, Immobilien und bestimmte Rohstoffe beschränkt. Finanzanlagen wie Aktien, Anleihen oder Derivate wurden noch nicht in den Anwendungsbereich der Tokenisierung einbezogen.

Diese Einschränkung bedeutet, dass sich die anfänglichen OTC-Märkte auf Vermögenswerte konzentrieren werden, die traditionell illiquide oder schwer in Bruchteilen zu handeln sind. Branchenbeobachter stellen fest, dass der Ausschluss gängiger Finanzinstrumente die Akzeptanz bei institutionellen Investoren verlangsamen könnte, die typischerweise Zugang zu liquideren Märkten suchen.

Warum dies für Investoren und den Markt wichtig ist

Die Entwicklung signalisiert einen bedeutenden Schritt nach vorne für das digitale Asset-Ökosystem Südkoreas. OTC-Plattformen für tokenisierte Wertpapiere könnten die Liquidität für zuvor schwer handelbare Vermögenswerte verbessern, Transaktionskosten senken und durch Bruchteilseigentum Investitionsmöglichkeiten für eine breitere Retailbasis eröffnen. Für die Korea Exchange stellt der Schritt einen Versuch dar, ihre Infrastruktur zu modernisieren und mit aufkommenden digitalen Handelsplattformen weltweit zu konkurrieren.

Die eingeschränkte Anlageklasse könnte jedoch das anfängliche Handelsvolumen begrenzen. Branchenanalysten schlagen vor, dass die Ausweitung auf Finanzanlagen wahrscheinlich weitere gesetzliche Aktualisierungen erfordern wird, über die die Nationalversammlung voraussichtlich 2025 beraten wird.

Fazit

Die bevorstehenden Lizenzanträge von Nextrade und der Korea Exchange markieren einen konkreten Meilenstein auf Südkoreas Weg zu einem regulierten Handel mit tokenisierten Wertpapieren. Während der aktuelle Fokus auf reale Vermögenswerte (RWA) einen vorsichtigen Ausgangspunkt bietet, könnte die Einrichtung dedizierter OTC-Börsen den Weg für eine breitere Akzeptanz digitaler Wertpapiere in einem der aktivsten Finanzmärkte Asiens ebnen. Die Beteiligten werden die August-Einreichungen und die nachfolgenden regulatorischen Entscheidungen genau beobachten.

FAQs

F1: Was sind tokenisierte Wertpapiere?
Tokenisierte Wertpapiere sind digitale Darstellungen traditioneller Vermögenswerte, wie Immobilien oder geistiges Eigentum, die auf einer Blockchain oder einem verteilten Ledger erfasst werden. Sie ermöglichen Bruchteilseigentum und einen effizienteren Handel im Vergleich zu herkömmlichen papierbasierten Wertpapieren.

F2: Warum starten Nextrade und die Korea Exchange separate OTC-Märkte?
Beide Unternehmen konkurrieren darum, eine frühe Führungsrolle im Markt für tokenisierte Wertpapiere in Südkorea zu etablieren. Durch die Bildung separater Konsortien können sie unterschiedliche Geschäftsmodelle und Technologiepartnerschaften verfolgen, während sie unter demselben regulatorischen Rahmen operieren.

F3: Wann werden die OTC-Märkte für tokenisierte Wertpapiere eröffnet?
Sowohl Nextrade als auch die Korea Exchange planen, ihre endgültigen Lizenzanträge im August 2024 einzureichen und ihre jeweiligen Märkte im vierten Quartal 2024 zu eröffnen, vorbehaltlich der regulatorischen Genehmigung.

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