Capital-B-Aktionäre genehmigen Eigenkapitalrahmen von 5 Milliarden Euro und Kreditrahmen von 100 Milliarden Euro für Bitcoin-Kaufrausch

Gestern, am 17. Juni, genehmigten die Aktionäre des französischen Bitcoin-Treasury-Unternehmens Capital B einen massiven Fundraising-Plan, der die Ausgabe von bis zu 5 Milliarden Euro in neuen Aktien und 100 Milliarden Euro in Kreditinstrumenten genehmigt.

Diese Entscheidung verschafft dem Unternehmen eines der größten Kapitalaufnahmemandate, das je unter europäischen Kryptowährung-Unternehmen gesehen wurde.

Was plant Capital B, und warum wurde es genehmigt?

Mehr als 95 % der auf der ordentlichen Hauptversammlung des Unternehmens abgegebenen Stimmen unterstützten jede Beschlussvorlage, wie aus einer Pressemitteilung hervorgeht, die Capital B am selben Tag veröffentlichte. Aktionäre, die rund 164,6 Millionen Stimmrechte vertraten, nahmen teil und deckten damit etwa 54,7 % der ausstehenden 300,6 Millionen Stimmrechte ab.

Bei einem aktuellen Wert von €0,04 je Aktie könnte die Genehmigung des Aktienplans bis zu 125 Milliarden neue Aktien schaffen.

Capital B hält derzeit 3.139 BTC und hat sich ein ambitioniertes langfristiges Ziel gesetzt, bis 2033 1 % des gesamten Bitcoin-Angebots (ca. 210.000 BTC) zu erwerben.

Wie Capital B die Abstimmung erreichte

Am 2. Juni veröffentlichte Vorstandsdirektor Alexandre Laizet den Plan auf X und erklärte, dass die Genehmigung dem Vorstand ermöglicht, schrittweise Kapital über einen längeren Zeitraum aufzunehmen, was mehr Flexibilität bietet als eine massive Kapitalerhöhung auf einmal.

Dennoch erzählt die jüngste Fundraising-Geschichte von Capital B eine Geschichte explosiven Wachstums. Im März sammelte das Unternehmen durch Aktienzeichnungswarrants von TOBAM und UTXO Management 3 Millionen Euro ein.

Bis Mai brachte eine Privatplatzierung in Höhe von 15,2 Millionen Euro TOBAM zurück und schloss auch Blockstream-CEO Adam Back ein. Diese Kapitalinjektionen ermöglichten es dem Unternehmen, zusätzliche 196 Bitcoin zu kaufen und die gesamten Treasury-Bestände des Unternehmens auf 3.139 BTC zu erhöhen.

Adam Backs Anteil am Projekt soll nach der Mai-Platzierung 13,43 % erreichen, Blockstream Capital Partners hält 14,42 % und TOBAM 4,20 %.

Ein Bitcoin-gestütztes Kreditprodukt ist ebenfalls in Planung

Bereits einen Tag vor der Aktionärsabstimmung hatte Laizet in einem BTC Prague-Interview eine Zukunft skizziert, in der Capital B ein digitales Kreditinstrument für europäische Investoren einführt. Das von Laizet angedeutete Produkt würde sich am Rahmen hinter Strategys STRC-Vorzugsaktie und Strives SATA orientieren und zweistellige Renditen bei einer Volatilität unterhalb der zweistelligen Schwelle anstreben.

Laizet argumentierte, dass Bitcoin-Treasury-Unternehmen hochverzinsliche Kredite unterstützen können, indem sie die langfristige Wertsteigerung von Bitcoin nutzen, und unterschied dies von traditionellen Modellen, die in der Regel auf stabilen Cashflows basieren.

Laut Laizet ist das der Grund, warum Strategy 32 BTC verkaufen konnte, um Ausschüttungen auf seine STRC-Vorzugsaktie zu decken, und kurz darauf 1.587 BTC kaufte.

Auch der Appetit der Investoren scheint zu wachsen. Laizet sagte, Capital B verzeichnete eine 10-fache Steigerung der Nachfrage nach digitalen Kreditprodukten im Vergleich zum Vorjahr. Allerdings wurde noch kein Starttermin festgelegt.

Die damit verbundenen Risiken und das größere Bild

Laizet erkannte auch Risiken wie Bitcoin-Preisrückgänge, Ausführungsunsicherheit, Custody-Risiken und Gegenparteirisiken an. Laut ihm arbeitet Capital B ausschließlich mit regulierten Bankpartnern zusammen.

Die Strategie stellt Capital B klar in eine Kategorie neben Strategy (ehemals MicroStrategy) in den USA und Metaplanet in Japan. Auf dem BitcoinTreasuries.net-Leaderboard belegt Capital B mit seinen 3.139 BTC den 26. Platz unter den börsennotierten Unternehmen weltweit. Strategy führt mit 846.842 BTC.

Allerdings folgt nicht jedes treasury-orientierte Unternehmen demselben Stil. Das französische Halbleiterunternehmen Sequans Communications hat seine Strategie für digitale Vermögenswerte kürzlich aufgegeben und plant, seine 658-BTC-Position zu verkaufen. Strategy selbst tätigte auch seinen ersten Bitcoin-Verkauf seit 2022, um Aktienausschüttungen zu finanzieren.

Laut Google Finance-Daten wird die Aktie von Capital B aktuell bei €0,45 gehandelt, was noch unter dem Jahreshoch von €2,99 liegt. Bei einer Marktkapitalisierung des Unternehmens von rund 136 Millionen Euro bleibt abzuwarten, ob europäische Investoren dem gehebelten Bitcoin-Exposure-Modell eine Prämie zuweisen werden, so wie es die US-Märkte bei Strategy getan haben.

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