US-Behörden schlagen Stablecoin-Kunden-ID-Regeln im Rahmen des GENIUS Act vor

TLDR

• US-Regulatoren schlugen Kundenidentifikationsregeln für Stablecoin-Emittenten vor.
• Der Vorschlag setzt Teile des GENIUS Act um.
• Stablecoin-Emittenten würden nach dem BSA als Finanzinstitute behandelt.
• Emittenten müssen Kundenidentitäten verifizieren und Verifizierungsunterlagen aufbewahren.
• Öffentliche Kommentare bleiben 60 Tage nach der Veröffentlichung im Federal Register offen.

US-Finanzregulatoren haben im Rahmen des GENIUS Act neue Anforderungen zur Kundenidentifikation für Stablecoin-Emittenten vorgeschlagen und damit einen weiteren Teil des Marktes für digitale Vermögenswerte näher an bankähnliche Compliance-Standards herangeführt.

Die Federal Reserve, das Finanzministerium, das Office of the Comptroller of the Currency, die Federal Deposit Insurance Corporation, die National Credit Union Administration und das Financial Crimes Enforcement Network veröffentlichten den Regelvorschlag am Donnerstag. Die Regel würde zugelassene Zahlungs-Stablecoin-Emittenten dazu verpflichten, Kundenidentifikationsprogramme zu unterhalten, ähnlich denen, die von Banken, Brokerhäusern, Investmentfonds und Futures-Kommissionshändlern verwendet werden.

Der Vorschlag ist Teil der Umsetzung des Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, bekannt als GENIUS Act. Das im Juli 2025 verabschiedete Gesetz schuf einen bundesweiten Rahmen für Stablecoin-Emittenten, der Lizenzierung, Reserven, Kapitalstandards, Risikomanagement und Compliance-Verpflichtungen umfasst.

Stablecoin-Emittenten sehen sich mit Bank Secrecy Act-Standards konfrontiert

Gemäß dem vorgeschlagenen Regelwerk würden zugelassene Zahlungs-Stablecoin-Emittenten für Zwecke der Kundenidentifikation nach dem Bank Secrecy Act als Finanzinstitute behandelt. Dies würde qualifizierte Emittenten bei der Kontoeröffnung durch Nutzer Anti-Geldwäsche- und Know-Your-Customer-Verfahren unterwerfen.

Der Vorschlag besagt, dass Emittenten angemessene Verfahren einführen müssen, um die Identität jeder Person zu verifizieren, die ein Konto eröffnen möchte, soweit dies vernünftig und praktikabel ist. Er verpflichtet Emittenten außerdem, Aufzeichnungen über die zur Verifizierung verwendeten Informationen aufzubewahren, einschließlich Namen, Adressen und anderer identifizierender Angaben.

Stablecoin-Emittenten wären auch verpflichtet festzustellen, ob Kunden auf Regierungslisten bekannter oder verdächtiger Terroristen oder Terrororganisationen erscheinen. Die Anforderungen sollen Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung, Sanktionsumgehung und andere illegale Finanzrisiken im Zusammenhang mit Stablecoin-Aktivitäten reduzieren.

Die Regulatoren erklärten, die Verpflichtungen seien vergleichbar mit bestehenden Kundenidentifikationsregeln für traditionelle Finanzinstitute. Die Regel würde für bundesweit beaufsichtigte Emittenten und qualifizierende staatlich beaufsichtigte Stablecoin-Emittenten gelten und einen einheitlicheren Compliance-Rahmen für den gesamten Sektor schaffen.

GENIUS Act-Umsetzung geht in die Regelgebungsphase über

Der jüngste Vorschlag ist eine Ankündigung eines geplanten Regelgebungsverfahrens, das eine weitere Phase im Bundesverfahren eröffnet, bevor endgültige Regeln erlassen werden können. Die Agenturen nehmen 60 Tage nach der Veröffentlichung im Federal Register öffentliche Kommentare entgegen.

Das Finanzministerium hatte zuvor rund 450 Kommentare erhalten, nachdem die Regulatoren im September ein vorläufiges Dokument veröffentlicht hatten, in dem Feedback zur Umsetzung des GENIUS Act eingeholt wurde. Der neue Vorschlag spiegelt den nächsten formellen Schritt wider, bevor die Behörden die Antworten prüfen und über die endgültige Regelungssprache entscheiden.

FinCEN hat außerdem verwandte Regelgebungsverfahren verfolgt, um die Anti-Geldwäsche-Bestimmungen des GENIUS Act auf Stablecoin-Emittenten anzuwenden. Zusammengenommen zeigen die Vorschläge, wie Bundesbehörden dabei sind, Stablecoin-Aktivitäten in bestehende Compliance-Systeme für Finanzkriminalität einzubinden.

Die Regel kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Stablecoins weiterhin bei Zahlungen, Handel, Überweisungen und der Abwicklung digitaler Vermögenswerte an Bedeutung gewinnen. Krypto-native Emittenten wie Tether und Circle bleiben im Dollar-gestützten Stablecoin-Markt dominant, während traditionelle Finanzunternehmen ebenfalls in den Sektor expandiert haben.

Fed-Gouverneur äußert Bedenken zum Sekundärmarkt

Federal Reserve-Gouverneur Michael Barr erklärte, er sei weiterhin besorgt, dass der GENIUS Act-Rahmen die mit Stablecoin-Aktivitäten auf dem Sekundärmarkt verbundenen illegalen Finanzrisiken möglicherweise nicht vollständig abdeckt. Seine Erklärung konzentrierte sich auf Transaktionen, die außerhalb direkter Emittenten-Konto-Beziehungen stattfinden.

Barr sagte, einige Dienstleister für digitale Vermögenswerte unterlägen in ihren Heimatrechtsordnungen Anti-Geldwäsche- und Terrorismusbekämpfungsregeln, warnte jedoch, dass böswillige Akteure bei Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten möglicherweise weiterhin Beschränkungen umgehen könnten.

Der 130-seitige Vorschlag fragt, ob die Anforderungen zur Kundenidentifikation auf Sekundärmarktaktivitäten ausgeweitet werden sollten und unter welchen Umständen. Die Regulatoren baten auch um Feedback zu den potenziellen Vorteilen und Nachteilen einer Ausweitung der Regel über die Kontoeröffnungsbeziehungen mit Stablecoin-Emittenten hinaus.

Die Frage ist wichtig, weil Stablecoins nach ihrer Ausgabe oft weitverbreitet zirkulieren. Token können sich über Börsen, Wallets, dezentralisierte Plattformen und Zahlungsanwendungen bewegen, was Compliance-Herausforderungen schaffen kann, wenn Identifikationsregeln auf Emittentenebene spätere Überweisungen nicht erfassen.

Der Vorschlag könnte die Compliance-Kosten für Stablecoin-Emittenten erhöhen, könnte aber auch klarere Standards für Unternehmen bieten, die eine Bundesgenehmigung oder staatliche Genehmigung nach dem GENIUS Act anstreben. Eine einheitliche Kundenidentifikationsregel könnte regulierten Emittenten helfen, um institutionelle Partnerschaften zu konkurrieren, bei denen Anti-Geldwäsche-Kontrollen erforderlich sind.

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