Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) Aktie: Konsens-Kaufempfehlung bleibt bestehen, während Analysten Kursziele anheben

TLDR

• TSMC behält eine Konsens-Kaufempfehlung mit über 20% Aufwärtspotenzial auf 355 $.
• Bernstein erhöht sein Kursziel auf 330 $ aufgrund steigender CoWoS-Nachfrage und KI-Packaging-Wachstum.
• TSMC reicht Klage gegen ehemalige Führungskraft wegen Bedenken zu Geschäftsgeheimnissen ein.
• Analysten prognostizieren starkes mehrjähriges Umsatzwachstum für 2026 und 2027.
• Langfristiger KI-Infrastrukturaufbau unterstützt mittlere 40% CAGR bei KI-Umsätzen.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) wird bei 299,11 $ gehandelt, ein Plus von 1,49%, da die Anlegerstimmung durch steigende Analystenprognosen und anhaltende Nachfrage nach fortschrittlichen Chip-Packaging-Lösungen gestärkt wird. Anfang Dezember behält die Aktie eine Konsens-Kaufempfehlung mit über 20% Aufwärtspotenzial zum medianen Ein-Jahres-Kursziel von 355 $.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

Konsens-Kaufempfehlung und 20% Aufwärtspotenzial

TSMC bleibt einer der am schnellsten wachsenden Halbleiternamen auf dem Markt. Analysten verweisen auf die Führungsposition bei fortschrittlichen Prozesstechnologien, die konsequente Umsetzung bei 5nm- und 3nm-Knoten und die tiefe Integration in globale KI- und Mobilfunk-Lieferketten. Prognosen deuten auf eine starke Performance im Vergleich zu Wettbewerbern hin, und die Aktie zieht weiterhin institutionelles Interesse aufgrund ihrer Größe, Foundry-Dominanz und stabilen langfristigen Margen an.

Forschungsberichte heben TSMC als Kernposition für Anleger hervor, die Exposure zum Halbleiter-Nachfragezyklus und dem beschleunigten Aufbau der KI-Computing-Infrastruktur suchen. Die wachsende Preissetzungsmacht des Unternehmens bei führenden Technologieknoten unterstützt Umsatzprognosen und erhält die Rentabilität trotz hoher Investitionsausgaben.

Klage und Streit um Geschäftsgeheimnisse mit ehemaligem Vorstand

Operative Entwicklungen rückten in den Mittelpunkt, nachdem TSMC am 25. November 2025 eine Zivilklage gegen den ehemaligen Senior Vice President Wei-Jen Lo eingereicht hatte. Das Unternehmen behauptet Verstöße gegen Wettbewerbs- und Vertraulichkeitsvereinbarungen sowie potenzielle Verstöße gegen Taiwans Gesetz über Geschäftsgeheimnisse. Taiwanesische Staatsanwälte durchsuchten am 27. November zwei von Los Wohnungen und beschlagnahmten elektronische Geräte im Rahmen einer Untersuchung nach dem Nationalen Sicherheitsgesetz.

Berichte in großen Medien skizzierten TSMCs Besorgnis über eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass sensibles Prozesswissen an Intel weitergegeben werden könnte, wo Lo jetzt arbeitet. Intel wies die Vorwürfe öffentlich zurück und erklärte, dass es die Anschuldigungen für unbegründet hält. Die Situation verdeutlicht anhaltende geopolitische und wettbewerbliche Spannungen rund um fortschrittliches Halbleiter-geistiges Eigentum.

Bernstein hebt Kursziel aufgrund steigender CoWoS-Nachfrage an

Die Dynamik für TSMC verstärkte sich, nachdem Bernstein sein Kursziel auf 330 $ anhob, von zuvor 315 $. Die Firma verwies auf das schnelle Wachstum der Nachfrage nach CoWoS-Packaging (Chip-on-Wafer-on-Substrate) im Zusammenhang mit KI-Beschleunigern sowie auf eine bessere Sichtbarkeit bei Großprojekten von Unternehmen wie NVIDIA.

Analyst Mark Li prognostiziert, dass die CoWoS-Kapazität Ende 2026 125.000 Wafer pro Monat erreichen wird, während die branchenweite Kapazität etwa 1,25 Millionen Einheiten pro Jahr erreichen wird. Bernstein argumentiert, dass dieses Niveau gerade ausreichen wird, um große Beschleunigerprogramme bis 2026 zu bedienen, was wenig Spielraum für Überkapazitäten lässt. Zu den erwarteten positiven Faktoren gehören eine höhere Smartphone-Nachfrage für N2-Technologie und verbesserte Preise bei reifen Knoten, was zu TSMCs Prognose eines Umsatzwachstums von 23% im Jahr 2026 und 20% im Jahr 2027 beiträgt.

Bernstein modelliert ein EPS-Wachstum von 20% CAGR über 2026 und 2027 und prognostiziert nur einen leichten Margenrückgang von etwa 150 Basispunkten, obwohl die Investitionsausgaben hoch bleiben.

Langfristiger KI-Aufbau und Capex-Planung

Langfristige Prognosen zeigen einen massiven Aufbau der KI-Rechenzentrumsinfrastruktur. Bernstein schätzt, dass zwischen jetzt und 2029 55 bis 60 GW neue globale KI-Kapazität erforderlich sein werden, damit TSMC eine mittlere 40% CAGR bei KI-bezogenen Umsätzen erreichen kann. Die Capex wird für das nächste Jahr mit 47 Milliarden $ modelliert, wobei eine Verschiebung in Richtung N2 stattfindet, da Mobile zu diesem Knoten übergeht, was dazu beiträgt, das Capex-zu-Umsatz-Verhältnis im Laufe der Zeit zu reduzieren.

Analysten beschreiben TSMC als einen Qualitäts-Compounder mit hoher struktureller Nachfrage und dauerhafter technologischer Führung.

Leistungsübersicht: TSM

TSMCs nachlaufende Renditen erweitern seine Überperformance. Die YTD-Renditen liegen bei 50,87% und übertreffen damit die Benchmark von 22,87%. Die Einjahresrendite von 49,38% übertrifft den Index von 22,03%, die Dreijahresperformance stieg um 296,68%, während die Fünfjahresgewinne 206,20% erreichten, beide deutlich vor der Benchmark.

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