Ein Experiment in Prag könnte für Bitcoin wichtiger werden als die üblichen ETF-Zuflussdiagramme. In der Sendung "Krypto In America" am 10. Dezember betonte John D'Agostino, Leiter der Institutionellen Abteilung bei Coinbase, dass die Tschechische Nationalbank begonnen hat, Bitcoin in ihrer nationalen Staatskasse und für Zahlungen zu testen, und argumentierte, dass sich diese Art von Schritt einer Zentralbank der Eurozone wahrscheinlich ausbreiten wird. Tschechisches Bitcoin-Pilotprojekt könnte sich in der Eurozone ausbreiten "Die tschechische Nationalbank hat ihre Dienstleister sehr gut ausgewählt", sagte er und fügte hinzu, dass die Zentralbank "Bitcoin in ihre nationale Staatskasse aufnimmt und in Echtzeit mit Bitcoin für Zahlungen experimentiert und lernt." Das Pilotprojekt ist klein - "eine Million Dollar in Bitcoin" - aber für D'Agostino liegt das Signal nicht in der Größe, sondern darin, wer es macht und warum. Er zog einen bewussten Kontrast zu früheren staatlichen Experimenten: "Mit allem Respekt vor El Salvador... dies war kein 'Ich will meine Wirtschaft aufmischen, weil ich in die falsche Richtung gehe'... Dies ist, wir sind ein stabiles Eurozone-Land... wir müssen das nicht tun." Verwandter Artikel: Standard Chartered senkt Bitcoin-Preisprognose für 2026 um 50% Stattdessen folgte der tschechische Schritt "allen Schikanen" eines traditionellen Prozesses: Ausschreibungen, Anbieterauswahl, formelle Übernahme in die Politik. Das, so deutete er an, ist genau das, was es gefährlich macht - für den Status quo. "Diese Art von Sache ist ansteckend, und ich kann sehen, dass weitere Eurozone-[Länder] sehr, sehr bald folgen werden", sagte er. Der Kommentar kam nicht isoliert. Während des gesamten Interviews vertrat D'Agostino eine konsistente These: Die institutionelle Akzeptanz war schon immer weniger eine Frage der perfekten regulatorischen Klarheit und mehr eine Frage der Liquidität, einer glaubwürdigen Marktstruktur und der "richtigen" Art von Teilnehmern im Pool. "Ich war immer etwas skeptisch gegenüber dem Argument, dass der Grund, warum Institutionen nicht investiert haben... regulatorische Klarheit ist", sagte er. Klarheit ist "unter den Top drei", aber in seiner Rangliste kommt sie nach Liquidität und steht neben Alpha-Potenzial. Wenn zwei der drei vorhanden sind, "werden die Leute einen Weg finden." Bitcoin-Spot-ETFs haben seiner Ansicht nach bereits etwas geschaffen, was dem Asset zuvor fehlte: eine Kohorte strukturell gezwungener Teilnehmer. "Die ETFs sind meiner Meinung nach eine Art Ersatz für kommerzielle Nutzer von Bitcoin", argumentierte er. Sie "müssen umschichten... es ist in ihrem Geschäftsmodell kodifiziert" und wirken als stabilisierende Kraft ähnlich wie industrielle Nutzer in Rohstoffmärkten. Verwandter Artikel: Bitcoin fehlt frischer Schwung, da das Wachstum der realisierten Marktkapitalisierung weiterhin abnimmt Eine Zentralbank der Eurozone, die mit Bitcoin in ihrer Bilanz experimentiert, treibt diese Logik einen Schritt weiter die Nahrungskette hinauf. D'Agostino skizzierte keine große Theorie von "Bitcoin als Reservewert" - er war vorsichtig, fast juristisch, in Bezug auf das, was er sagen konnte - aber die Implikation ist nicht besonders subtil: Wenn eine Zentralbank mit Zugang zu normaler EU-Finanzierung "dies nicht tun muss" und es dennoch wählt, normalisiert sie Bitcoin innerhalb der konservativsten Schicht des Währungssystems. Das steht neben einer breiteren Reputationsreparatur, die seiner Meinung nach die Branche noch zu Ende bringen muss. Krypto, so argumentierte er, hatte nicht mehr strukturelle Ausfälle als andere Märkte - er wies auf die Stornierung von Nickelgeschäften in Milliardenhöhe durch die London Metal Exchange als wenig diskutierte Parallele zu FTX hin - aber "wir neigen dazu, die Joker in Positionen der Prominenz zu drängen", während TradFi "einen guten Job macht, ihre Joker zu verstecken." Zwischen saubereren Narrativen, ETF-getriebenem "Ersatz"-Bedarf und nun einer Zentralbank der Eurozone, die leise eine Million Dollar in Bitcoin überweist, war D'Agostinos Botschaft, dass die institutionelle Geschichte weniger von einer plötzlichen Welle und mehr von einer Erosion handelt. "Es gibt keine Welle", sagte er früher im Gespräch. "Es ist diese allmähliche Erosion im Gegensatz zu dieser brechenden Welle." Wenn er mit der Ansteckungsgefahr des tschechischen Experiments Recht hat, könnte diese Erosion bald auch von innen des Euro-Systems stattfinden, nicht nur von Vermögensverwaltern in New York. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei 90.234 $ gehandelt. Vorgestelltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.comEin Experiment in Prag könnte für Bitcoin wichtiger werden als die üblichen ETF-Zuflussdiagramme. In der Sendung "Krypto In America" am 10. Dezember betonte John D'Agostino, Leiter der Institutionellen Abteilung bei Coinbase, dass die Tschechische Nationalbank begonnen hat, Bitcoin in ihrer nationalen Staatskasse und für Zahlungen zu testen, und argumentierte, dass sich diese Art von Schritt einer Zentralbank der Eurozone wahrscheinlich ausbreiten wird. Tschechisches Bitcoin-Pilotprojekt könnte sich in der Eurozone ausbreiten "Die tschechische Nationalbank hat ihre Dienstleister sehr gut ausgewählt", sagte er und fügte hinzu, dass die Zentralbank "Bitcoin in ihre nationale Staatskasse aufnimmt und in Echtzeit mit Bitcoin für Zahlungen experimentiert und lernt." Das Pilotprojekt ist klein - "eine Million Dollar in Bitcoin" - aber für D'Agostino liegt das Signal nicht in der Größe, sondern darin, wer es macht und warum. Er zog einen bewussten Kontrast zu früheren staatlichen Experimenten: "Mit allem Respekt vor El Salvador... dies war kein 'Ich will meine Wirtschaft aufmischen, weil ich in die falsche Richtung gehe'... Dies ist, wir sind ein stabiles Eurozone-Land... wir müssen das nicht tun." Verwandter Artikel: Standard Chartered senkt Bitcoin-Preisprognose für 2026 um 50% Stattdessen folgte der tschechische Schritt "allen Schikanen" eines traditionellen Prozesses: Ausschreibungen, Anbieterauswahl, formelle Übernahme in die Politik. Das, so deutete er an, ist genau das, was es gefährlich macht - für den Status quo. "Diese Art von Sache ist ansteckend, und ich kann sehen, dass weitere Eurozone-[Länder] sehr, sehr bald folgen werden", sagte er. Der Kommentar kam nicht isoliert. Während des gesamten Interviews vertrat D'Agostino eine konsistente These: Die institutionelle Akzeptanz war schon immer weniger eine Frage der perfekten regulatorischen Klarheit und mehr eine Frage der Liquidität, einer glaubwürdigen Marktstruktur und der "richtigen" Art von Teilnehmern im Pool. "Ich war immer etwas skeptisch gegenüber dem Argument, dass der Grund, warum Institutionen nicht investiert haben... regulatorische Klarheit ist", sagte er. Klarheit ist "unter den Top drei", aber in seiner Rangliste kommt sie nach Liquidität und steht neben Alpha-Potenzial. Wenn zwei der drei vorhanden sind, "werden die Leute einen Weg finden." Bitcoin-Spot-ETFs haben seiner Ansicht nach bereits etwas geschaffen, was dem Asset zuvor fehlte: eine Kohorte strukturell gezwungener Teilnehmer. "Die ETFs sind meiner Meinung nach eine Art Ersatz für kommerzielle Nutzer von Bitcoin", argumentierte er. Sie "müssen umschichten... es ist in ihrem Geschäftsmodell kodifiziert" und wirken als stabilisierende Kraft ähnlich wie industrielle Nutzer in Rohstoffmärkten. Verwandter Artikel: Bitcoin fehlt frischer Schwung, da das Wachstum der realisierten Marktkapitalisierung weiterhin abnimmt Eine Zentralbank der Eurozone, die mit Bitcoin in ihrer Bilanz experimentiert, treibt diese Logik einen Schritt weiter die Nahrungskette hinauf. D'Agostino skizzierte keine große Theorie von "Bitcoin als Reservewert" - er war vorsichtig, fast juristisch, in Bezug auf das, was er sagen konnte - aber die Implikation ist nicht besonders subtil: Wenn eine Zentralbank mit Zugang zu normaler EU-Finanzierung "dies nicht tun muss" und es dennoch wählt, normalisiert sie Bitcoin innerhalb der konservativsten Schicht des Währungssystems. Das steht neben einer breiteren Reputationsreparatur, die seiner Meinung nach die Branche noch zu Ende bringen muss. Krypto, so argumentierte er, hatte nicht mehr strukturelle Ausfälle als andere Märkte - er wies auf die Stornierung von Nickelgeschäften in Milliardenhöhe durch die London Metal Exchange als wenig diskutierte Parallele zu FTX hin - aber "wir neigen dazu, die Joker in Positionen der Prominenz zu drängen", während TradFi "einen guten Job macht, ihre Joker zu verstecken." Zwischen saubereren Narrativen, ETF-getriebenem "Ersatz"-Bedarf und nun einer Zentralbank der Eurozone, die leise eine Million Dollar in Bitcoin überweist, war D'Agostinos Botschaft, dass die institutionelle Geschichte weniger von einer plötzlichen Welle und mehr von einer Erosion handelt. "Es gibt keine Welle", sagte er früher im Gespräch. "Es ist diese allmähliche Erosion im Gegensatz zu dieser brechenden Welle." Wenn er mit der Ansteckungsgefahr des tschechischen Experiments Recht hat, könnte diese Erosion bald auch von innen des Euro-Systems stattfinden, nicht nur von Vermögensverwaltern in New York. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei 90.234 $ gehandelt. Vorgestelltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com