Krypto hat sich verändert — CFTC zieht jahrelange Regeln für virtuelle Währungen zurück

Die Commodity Futures Trading Commission gab am 11.12.2025 bekannt, dass sie ihre interpretative Leitlinie von 2020 darüber, wann ein Kryptohandel als "tatsächliche Lieferung" gilt, zurückgezogen hat - ein Schritt, mit dem die Behörde nach eigenen Angaben auf wesentliche Änderungen in den Kryptomärkten und Handelspraktiken reagiert.

Laut der CFTC-Pressemitteilung bezeichnete die amtierende Vorsitzende Caroline D. Pham die Leitlinie als "veraltet und übermäßig komplex" und erklärte, dass deren Entfernung den Zugang zu sichereren US-Märkten fördern wird.

Tatsächliche Lieferung Und Der 28-Tage-Test

Gemäß dem Regelwerk von 2020 und bundesstaatlichen Einreichungen behandelte die frühere CFTC-Leitlinie einen Krypto-Einzelhandel als von Futures-ähnlichen Regeln ausgenommen, wenn der Vermögenswert innerhalb von 28 Tagen nach der Transaktion unter die Kontrolle des Käufers gelangte - ein technischer Standard, der zur Entscheidung diente, ob ein Geschäft ein Spot-Verkauf oder eine regulierte Futures-ähnliche Transaktion war.

Diese Leitlinie enthielt Beispiele, die zeigten, wann eine Übertragung in einem öffentlichen Hauptbuch oder die Kontrolle über eine Wallet als tatsächliche Lieferung gelten würde oder nicht. Die 28-Tage-Referenz ist in den bestehenden Ausnahmen des Commodity Exchange Act verankert und war zentral dafür, wie viele Plattformen ihre Einzelhandelsangebote strukturierten.

Branchenreaktion Und Risiko

Berichten zufolge haben viele Marktteilnehmer den Rückzug mit Erleichterung begrüßt und erklärt, dass er den Börsen mehr Spielraum gibt, Produkte zu gestalten und zu betreiben, ohne dass eine enge Mitarbeiterinterpretation den Abrechnungszeitpunkt vorschreibt.

Einige Anwälte und Plattformmitarbeiter argumentierten, dass die Tests von 2020 es für Handelsplätze schwierig machten, bestimmte kundenorientierte Dienstleistungen anzubieten, es sei denn, sie erfüllten strenge Lieferschritte.

Gleichzeitig warnten Rechtsbeobachter, dass das Zurückziehen der Leitlinie ohne klaren Ersatz offene Fragen darüber hinterlässt, wie Regulierungsbehörden ähnliche Geschäfte in Zukunft behandeln werden und welche Plattformen sich als Futures-Handelsplätze registrieren müssen.

Berichten zufolge wurde die Maßnahme als Teil der politischen Prioritäten unter der Regierung von US-Präsident Donald Trump dargestellt, um Regeln zu modernisieren, die digitale Vermögensmärkte betreffen.

Die CFTC erklärte, dass die Änderung mit breiteren behördenübergreifenden Bemühungen und öffentlichen Engagement-Initiativen übereinstimmt, die die Behörde in diesem Jahr durchgeführt hat. Diese Darstellung hat erneute Aufmerksamkeit von Börsen, Handelsunternehmen und Gesetzgebern hervorgerufen, die auf mögliche Folgemaßnahmen achten.

Die CFTC signalisierte, dass sie möglicherweise öffentliche Beiträge einholen und neue Materialien in Betracht ziehen wird, um die zurückgezogene Leitlinie zu ersetzen, einschließlich FAQs oder neuer interpretativer Hinweise.

Marktbetreiber werden nun betriebliche Änderungen und rechtliche Beratung abwägen, während sie entscheiden, ob sie Produktdesign oder Kundenbedingungen ändern sollen.

Es wird erwartet, dass einige Unternehmen ihre Obhut- und Übertragungsverfahren anpassen werden, während andere möglicherweise auf klarere schriftliche Standards warten, bevor sie größere Änderungen vornehmen.

Ausgewähltes Bild von Quality Company Formations, Diagramm von TradingView