a16z setzt auf Experimente zur Tokenisierung von Energie: Wie wird DayFi das Stromnetz mithilfe von DeFi umstrukturieren?

Autor: Jae, PANews

Während globale Technologiegiganten im Bereich der Rechenleistung um jede Kilowattstunde Strom kämpfen, ist Elektrizität zu einer wertvolleren Währung geworden als Daten selbst. Der Energieverbrauch von KI verschlingt Netzressourcen wie ein schwarzes Loch, während die traditionelle Energieinfrastruktur weiterhin in Ineffizienz steckt.

Ein Experiment in der Energietokenisierung versucht, den schmalen Grat zwischen Regulierung und Bewertung zu überbrücken und einen Vermögenskanal zu schaffen, der Blockchain und Stromnetz verbindet. Inmitten dieser Diskrepanz zwischen Energie und Rechenleistung hat Daylight leise seinen Zug gemacht, indem sein dezentrales Energiekapitalmarktprotokoll DayFi am 16. Dezember ein Vorabeinzahlungsevent in Höhe von 50 Millionen Dollar ankündigte.

DayFi verkörpert den Ehrgeiz, "das Stromnetz mit DeFi neu zu gestalten", mit dem Ziel, zukünftige Stromeinnahmen in handelbare Krypto-Vermögenswerte aufzuteilen. Hinter dem Protokoll stehen erstklassige Kapitalfirmen wie a16z Crypto und Framework Ventures; ihre Investition ist nicht nur in ein Projekt, sondern vielmehr ein strategischer Schritt zur Bewältigung des KI-gesteuerten Energiedilemmas.

Umwandlung von Energie in einen profitablen Vermögenswert, der Millionen von Dollar an Wetten von Unternehmen wie a16z anzieht.

Daylight ist ein etabliertes DePIN-Projekt, gegründet im Jahr 2022, das sich auf den Aufbau verteilter Energienetzwerke zur Erzeugung, Speicherung und gemeinsamen Nutzung sauberer Elektrizität konzentriert. Projektgründer Jason Badeaux erklärte: "Die Nachfrage nach Elektrizität steigt heute dramatisch an, aber traditionelle Installationsmethoden sind zu langsam und umständlich. Verteilte Energie wird den schnellsten und wirtschaftlichsten Weg bieten, um die Energieproduktion und -speicherung im Netz zu erweitern."

Allerdings stehen verteilte Energiesysteme auch vor eigenen Herausforderungen, darunter lange Verkaufszyklen, umfangreiche Marktbildung und hohe Kosten. Typischerweise stammen etwa 60% der Kosten einer typischen Solaranlage für Wohngebäude aus der Kundenakquise und anderen ineffizienten Prozessen.

DayFi ist die von Daylight entwickelte Kapitalisierungspipeline, um diese Herausforderung zu bewältigen. Das Protokoll wird auf Ethereum basieren und durch DeFi-Protokolle finanzielle Unterstützung für die Entwicklung verteilter Energieprojekte bieten.

Investoren können Stablecoins wie USDT und USDS einzahlen und durch die Prägung des Stablecoins GRID über das DayFi-Protokoll direkt Liquidität in verteilte Energieprojekte einbringen. GRID ist ein Stablecoin, der auf dem M0-Technologie-Stack aufbaut, vollständig durch US-Staatsanleihen und Bargeld abgesichert ist und selbst keine Rendite generiert.

Nach dem Staking von GRID erhalten Investoren sGRID als Rendite-Token, das ihnen Anspruch auf einen Anteil an den Stromeinnahmen gibt, die von den zugrunde liegenden Energieanlagen generiert werden. sGRID kann als kombinierter Rendite-Gutschein verstanden werden, der Staatsanleihen-Zinsen und Solarstromerzeugungseinnahmen integriert. Nachdem Benutzer dieses Kapital eingezahlt haben, wird es typischerweise für zwei Monate im Tresor von Upshift gesperrt, und K3 entscheidet, ob es an Kreditnehmer verliehen wird, die Energieprojekteinnahmen als Sicherheit verwenden.

Mit anderen Worten, DayFi ermöglicht es Benutzern, Stablecoin-Vermögenswerte einzuzahlen, diese Mittel zur Finanzierung von Energieprojekten zu verwenden und die von diesen Projekten erwirtschafteten Gewinne in Form von Token an sie zurückzugeben.

Das Modelldesign von DayFi könnte einen positiven Schwungradeffekt erzeugen: Liquidität wird in DayFi eingeführt → Protokollmittel werden verwendet, um den Bau verteilter Energie zu beschleunigen → Energieeinnahmen werden nach Inbetriebnahme des Projekts generiert → die Einnahmen werden tokenisiert und als Einkommen an die Inhaber zurückgegeben.

Vor dem offiziellen Start von DayFi sicherte sich Daylight weitere Kapitalunterstützung. Im Oktober gab Daylight den Abschluss einer von Framework Ventures geführten Eigenkapitalfinanzierungsrunde in Höhe von 15 Millionen Dollar bekannt, mit Beteiligung von a16z Crypto und anderen, und sicherte sich auch eine von Turtle Hill Capital geführte Kreditlinie in Höhe von 60 Millionen Dollar. Zuvor hatte Daylight zwischen 2022 und 2024 insgesamt 9 Millionen Dollar an Seed-Finanzierung von Investoren wie Union Square Ventures, 1kx, Framework Ventures, 6MV und OpenSea Ventures aufgebracht.

Der Einstieg von VCs wie a16z in das Feld war nicht unerwartet, da sie einst betonten, dass "der Zugang zu Elektrizität zu einem neuen Burggraben im KI-Wettbewerb wird."

Laut der US-Energieinformationsbehörde werden Rechenzentren bis 2028 12% des Stromverbrauchs ausmachen, gegenüber 4,4% im Jahr 2023. Das bedeutet, dass derjenige, der sich günstigen und stabilen Strom sichern kann, das Vertrauen haben wird, in Zukunft großangelegte Modelle zu trainieren.

Der aktuelle Engpass im Stromnetz liegt genau in seinem Monopol und seiner Ineffizienz. Daten des Berkeley Lab zeigen, dass der Rückstand bei erneuerbaren Energieprojekten in der US-Netzverbindungswarteschlange 2.600 GW erreicht hat, wobei Genehmigungszyklen oft mehrere Jahre dauern. Große Unternehmen können Ressourcen durch langfristige Stromabnahmeverträge sichern, während kleine und mittlere Akteure nur hohe Strompreise und lange Wartezeiten ertragen können. Das Aufkommen von DayFi könnte diesen Marktbedarf decken.

Derzeit ist Daylight in Illinois und Massachusetts tätig und plant, in weitere regionale Märkte in den Vereinigten Staaten zu expandieren, wie zum Beispiel Kalifornien.

Angesichts des doppelten regulatorischen Drucks sind Vermögensbewertungen zweifelhaft.

Das Ideal ist hoch, aber die Realität ist voller regulatorischer Dornen. Die Hauptherausforderungen von DayFi kommen von der SEC (Securities and Exchange Commission) und der FERC (Federal Energy Regulatory Commission).

sGRID repräsentiert das Recht auf zukünftige Stromeinnahmen und wird höchstwahrscheinlich von der SEC basierend auf dem Howey-Test als Wertpapier eingestuft. Das bedeutet, dass DayFi die gleichen Offenlegungspflichten wie traditionelle Finanzprodukte erfüllen muss: regelmäßige Berichte über Vermögensqualität, Cashflow-Status, Risikomanagement und Einrichtung von Anlegerschutzmechanismen.

Ein komplexerer regulatorischer Konflikt entsteht durch die FERC. Energieprojektinformationen werden typischerweise als CEII (Critical Electricity Infrastructure Information) klassifiziert und unterliegen strengen Vertraulichkeitsanforderungen. Die Offenlegung von Kraftwerksstandorten, Designdetails und Betriebsdaten könnte die physische Sicherheit des Stromnetzes gefährden.

Dies widerspricht direkt der Transparenz, die DeFi innewohnt. Blockchain erfordert, dass Einkommensdaten On-Chain verifizierbar sind; andernfalls kann die Authentizität der Renditen nicht nachgewiesen werden. Übermäßige Verschleierung von Informationen zu Compliance-Zwecken könnte zu einem "Black Box"-Effekt führen und die Grundlage der Dezentralisierung untergraben.

DayFi geht im Wesentlichen auf einem Drahtseil. Es muss ein System entwerfen, das "verifizierbar, aber nicht exponiert" ist, wie zum Beispiel die Verwendung von Zero-Knolwedge-Beweis (ZKP), um die Rendite-Ergebnisse nur den Prüfern offenzulegen, ohne sensible Informationen wie die geografischen Koordinaten des Kraftwerks preiszugeben.

Selbst nach dem Überstehen regulatorischer Anfragen steht DayFi noch vor einer weiteren grundlegenden Frage: Was ist der wahre Wert der Vermögenswerte hinter sGRID?

Im Gegensatz zu GRIDs, die vollständig durch Bargeldäquivalente gesichert sind, sind sGRIDs mit dem "Nettovermögenswert" verteilter Energieprojekte verknüpft. Diese Vermögenswerte – Solarmodule, Energiespeicherbatterien und Wechselrichter – können in ihrem Wert dramatisch schwanken, wenn sich die Technologie weiterentwickelt und abwertet.

Crypto KOL @luyaoyuan hat dies auch scharf in Frage gestellt und gesagt: "Der illusorischste Teil des Nettowerts ist der Buchwert der eingesetzten neuen Energieanlagen. Wenn es nach der Abschreibung von 2025 bewertet wird, kann es vollständig eine Menge Abfall-Solarmodule, von neuen Energieelektrofahrzeugen ausrangierte Batterien usw. umfassen, was zu viel Raum für Manipulation lässt."

Tatsächlich betont DayFi in seinem Whitepaper wiederholt, dass sGRID nicht jederzeit einlösbar ist und sein Wert "mit dem Nettovermögenswert der zugrunde liegenden Vermögenswerte schwankt." Dies positioniert es effektiv als eine Art RWA (reale Vermögenswerte (RWA)) Nettovermögenswertindex, eröffnet aber auch Raum für Fantasie bezüglich Bewertungsmanipulation.

Das Problem ist, dass Energieanlagen einen Konsensmechanismus für die On-Chain-Bewertung fehlen. Stromeinnahmen sind verifizierbar, aber die Restwertbewertung des Kraftwerks selbst kann immer noch auf traditionellen Prüfungen beruhen, was grundsätzlich im Widerspruch zum vertrauenslosen Prinzip der Blockchain steht.

Das ultimative Ziel von KI ist Elektrizität, und Energie wird zum nächsten großen Schlachtfeld im KI-Wettbewerb. Selbst Elon Musk betonte kürzlich, dass Energie die wahre Währung ist, die nicht durch Gesetzgebung erlangt werden kann. Mit steigender Energienachfrage und dem Aufstieg des RWA-Konzepts (Resource-Based Asset) verwandelt DayFi Energie von einer statischen Ressource in einen dynamischen DeFi-Vermögenswert und ermöglicht es Stromhändlern, Netzbetreibern und Investoren, sie effizient On-Chain zu nutzen. Aber ist es wirklich ein grünes neues Energie-DeFi-Protokoll oder ein Pionier, der inmitten regulatorischer Unsicherheit oder Bewertungsblasen zum Scheitern verurteilt ist? Seine On-Chain-Reise könnte die Antwort liefern.