Die Trends, die den Bitcoin-Markt im Jahr 2025 dominierten

In diesem Jahr 2025 wurde der Bitcoin-Markt zu verschiedenen Zeiten von verschiedenen Trends dominiert. 

Unter allen gibt es jedoch einen, der der wahre Protagonist des Jahres war, besonders da viele der anderen Trends den Kryptomarkt im Allgemeinen betrafen und nicht speziell Bitcoin. 

Stattdessen betraf der dominierende Trend speziell BTC und nur in viel geringerem Maße andere Kryptowährungen. Dies ist die sogenannte institutionelle Adoption oder eher der Treasury-Trend. 

Institutionelle Adoption von Bitcoin

Die institutionelle Adoption von Bitcoin bezieht sich nicht auf die Adoption durch öffentliche Institutionen. Stattdessen bezieht sie sich auf die Adoption von BTC durch sogenannte institutionelle Investoren.

Der Begriff "institutionelle Investoren" bezieht sich auf alle Investoren, die erhebliche finanzielle Ressourcen im Namen anderer zuweisen und somit Investitionen auf systematische und professionelle Weise tätigen.

Dies sind professionelle Händler, die nicht für sich selbst investieren, wie es gewöhnliche Bürger (bekannt als Privatanleger) tun, sondern im Namen ihrer Kunden, und daher mit den Ressourcen ihrer Kunden und nicht unbedingt mit ihren eigenen Mitteln. 

Zum Beispiel fällt der mittlerweile berühmte BlackRock Bitcoin ETF (IBIT) in diese Kategorie, der im Laufe der Zeit mehr als 62 Milliarden Dollar von seinen Investoren eingesammelt und über 770.000 BTC gekauft hat. 

Privatpersonen, die ihre eigenen Mittel in eigenem Namen investieren, werden dagegen einfach als Privatanleger bezeichnet, unabhängig von den investierten Beträgen, obwohl es sich in der überwiegenden Mehrheit der Fälle (aber nicht allen) um mittelgroße bis kleine Beträge handelt. 

Insbesondere sind institutionelle Investoren diejenigen, die verpflichtet sind, nach strengen ethischen und regulatorischen Standards zu arbeiten, Transparenz zu gewährleisten und im besten Interesse ihrer Kunden zu handeln. 

Tatsächlich ist die institutionelle Adoption von Bitcoin unter großen institutionellen Investoren ein Phänomen, das erst im letzten Jahr mit dem Debüt großer ETFs an der Börse in großem Maßstab auftrat und sich in diesem Jahr gefestigt hat. 

Insbesondere markierte 2025 einen massiven Eintritt institutioneller Investoren in den Bitcoin-Markt, was möglicherweise sogar dazu beigetragen hat, die Preisvolatilität von BTC im Vergleich zu 2021 um 40% zu reduzieren. 

Die Hauptfolge davon war die Umwandlung von Bitcoin in einen ziemlich "reifen" Vermögenswert, der sogar für viele diversifizierte Portfolios geeignet ist.

Die Treasuries

Zu den wichtigsten institutionellen Investoren gehören jene Unternehmen, die zu wahren BTC-Treasuries geworden sind, was bedeutet, dass sie Bitcoin einfach kaufen, um sie in ihrem Portfolio zu halten, in der Hoffnung, dass dies ihren Wert steigern wird. 

Die bekannteste ist Strategy (früher MicroStrategy), die mehr als 660.000 BTC hält. Obwohl dies weniger als IBIT ist, sind sie in der gleichen Größenordnung. 

Mehrere andere Unternehmen haben ebenfalls begonnen, BTC ausschließlich zu kaufen, um sie in ihren Portfolios zu halten, und obwohl Strategy vor fünf Jahren begann, war 2025 das Jahr des Bitcoin-Treasury-Booms. 

Bis heute befinden sich über 1,3 Millionen BTC in den Wallets von Dutzenden privater Unternehmen weltweit, was nicht viel weniger ist als die 1,6 Millionen BTC, die von ETFs gehalten werden.  

Bemerkenswert ist, dass sogar die Vereinigten Staaten von Amerika ihre eigene Bitcoin-Treasury eingerichtet haben, die als strategische Reserve bezeichnet wird, in der mehr als 300.000 BTC, die im Laufe der Jahre vom Justizministerium beschlagnahmt wurden, angesammelt wurden. 

Regulatorische Entwicklungen

Ein weiterer bedeutender Trend, der den Kryptomarkt als Ganzes betroffen hat, steht im Zusammenhang mit Entwicklungen in der öffentlichen Regulierung. 

Tatsächlich hat sich während 2025, insbesondere dank der neuen Trump-Administration in den USA, die Regulierung von einem Hindernis zu einem Sprungbrett gewandelt, so dass die USA das spezifische GENIUS-Gesetz erlassen haben, das einen Rahmen für Stablecoins schuf, und der CLARITY Act klassifiziert BTC als Ware, befreit es von der SEC-Regel 204A-1 und reduziert Überschneidungen mit der CFTC.

In Wirklichkeit ist dieser Trend in erster Linie mit Stablecoins verbunden und nur sekundär mit Kryptowährungen, aber er ist von so historischer Bedeutung, dass er selbst im spezifischen Fall von Bitcoin nicht ignoriert werden kann. 

Um ehrlich zu sein, hatte dies auch eine Kehrseite, nämlich die geschätzten 13% Anstieg der Compliance-Kosten, aber was für den Zweck dieser Analyse wichtig ist, ist, dass 2025 das Jahr des gesetzgeberischen Durchbruchs war.

Technologische Innovation

Ein kleinerer, aber bedeutender Trend stand im Zusammenhang mit technologischer Innovation. 

Um ehrlich zu sein, hat der Trend der technologischen Innovation die Finanzmärkte dominiert und hatte auch erhebliche Auswirkungen auf die Kryptomärkte, aber er hatte geringere Auswirkungen auf Bitcoin. 

Die Tatsache ist, dass sich Bitcoin auf technischer Ebene sehr wenig ändert, obwohl über der sich langsam entwickelnden Layer-1 eine ganze Entwicklung von Layer-2 oder höheren Protokollen stattfindet, die weiter voranschreitet. 

Im Jahr 2025 gab es tatsächlich Entwicklungen, die den Nutzen von Bitcoin verbessert haben, obwohl keine davon direkt das Kernprotokoll betrifft. Dies sind zusätzliche Lösungen, die dennoch erhebliche Auswirkungen haben können. 

Die Korrelation mit Aktien

Ein Trend, der die Preisbewegung von BTC erheblich beeinflusst hat, ist seine Korrelation mit der Entwicklung des Aktienmarktes, insbesondere des US-Marktes. 

In Wirklichkeit ist es technisch gesehen einfach das Auftreten einer Korrelation mit dem Trend anderer risikoreicher Vermögenswerte, die bereits in der Vergangenheit aufgetreten war, aber in diesem Jahr hat sie sich viel stärker gefestigt. 

Wenn es bis vor einigen Jahren eine ziemlich verbreitete Meinung war, dass der Preistrend von Bitcoin anderen Logiken folgen könnte als denen des Aktienmarktes, ist es in diesem Jahr 2025 stattdessen ziemlich offensichtlich geworden, dass seine risikoreiche Natur es aus dieser Sicht unvermeidlich sehr ähnlich zu anderen risikoreichen Vermögenswerten macht und grundlegend anders als risikoarme Vermögenswerte wie Gold. 

Und so haben institutionelle Investoren selbst begonnen, Bitcoin nicht nur als "digitales Gold" zu betrachten, sondern vor allem als eine hochverzinsliche Diversifikationskomponente, vergleichbar mit einem asymmetrischen "Call" auf die digitale Zukunft.

Daher scheint der Preis von Bitcoin zunehmend nicht nur an die internen Dynamiken von Angebot und Nachfrage in den Kryptomärkten gebunden zu sein, sondern auch und vor allem an die fiskalischen, monetären und geopolitischen Richtlinien in den USA und weltweit.

Der neue Zyklus

Einer der am meisten diskutierten Trends, besonders im letzteren Teil des Jahres, stand im Zusammenhang mit der Erzählung des sogenannten "langen Zyklus" oder der Zyklusvariation. 

Bitcoin hat einen Zyklus von etwa 4 Jahren (genauer gesagt 3 Jahre und 10 Monate), der mit dem Halving verbunden ist. 

Bis heute gab es vier Halvings (2012, 2016, 2020 und 2024), jeweils gefolgt von einem Bullrun im folgenden Jahr (2013, 2017, 2021 und 2025). 

Die Tatsache ist jedoch, dass nicht nur der diesjährige Bullrun anders war, weil er viel begrenzter war, sondern es fehlte auch eine echte große spekulative Blase, wie in den drei vorherigen Fällen. 

Dieser Unterschied wurde von vielen als das Ende des klassischen 4-Jahres-Zyklus oder als monumentale Veränderung interpretiert, während es einfach eine Anomalie sein könnte. 

Satoshi und der US-Dollar

Ursprünglich beabsichtigte Satoshi Nakamoto, dass es genau ein Halving alle vier Jahre geben sollte, speziell im Januar. Tatsächlich schürfte er den ersten Bitcoin-Block am 3. Januar 2009, mit der Erwartung, dass nachfolgende Halvings im Januar 2013, Januar 2017, Januar 2021, Januar 2025 und so weiter stattfinden würden. 

Stattdessen schritt das BTC-Mining schneller voran als erwartet, wodurch die durchschnittliche Zeit zwischen den Halvings auf 3 Jahre und 10 Monate reduziert wurde. Infolgedessen war das erste Halving nicht im Januar 2013, sondern im November 2012, das zweite im Juli 2016, das dritte im Mai 2020 und das vierte im April 2024. 

Es ist wahrscheinlich, dass nicht nur Satoshis Wahl von 4 Jahren nicht zufällig war, sondern es war auch kein Zufall, dass er den ersten Block genau am Anfang des Januars 2009 schürfte. 

Das Kuriose ist, dass das Bitcoin-Protokoll von Nakamoto am 31. Oktober 2008 veröffentlicht wurde, aber er mehr als zwei Monate wartete, um den ersten Block zu schürfen. 

Eine weitere kuriose Tatsache ist, dass im Januar 2009 der neue US-Präsident (Barack Obama) sein Amt antrat, nachdem er im November des Vorjahres gewählt worden war, und dass US-Präsidentschaftswahlen immer alle vier Jahre im November stattfinden, wobei der neue Präsident offiziell im Januar des folgenden Jahres sein Amt antritt. Tatsächlich begann im Januar 2013 Obamas zweite Amtszeit, im Januar 2017 Trumps erste Amtszeit, im Januar 2020 Bidens Amtszeit und im Januar 2025 Trumps zweite Amtszeit. 

Diese Kuriositäten könnten eine Erklärung haben, wenn man die Hypothese aufstellt, dass Satoshi Nakamoto sich des US-Dollar-Zyklus bewusst war und darauf abzielte, den Preistrend von Bitcoin mit diesem Zyklus zu verbinden. Schließlich schuf er es genau, um ein Instrument zur Verteidigung gegen den Kaufkraftverlust von Fiat-Währungen zu bieten, unter denen der Dollar weltweit die wichtigste ist, und die Technik, die verwendet wurde, um dies zu erreichen, war genau das Halving. 

Tatsächlich begann in den folgenden Jahren, und besonders nach 2017 und noch mehr nach 2020, der Trend des Bitcoin-Preises in Dollar (BTCUSD) mit dem USCPI/DXY-Verhältnis zu korrelieren, was der Verbraucherpreisindex in den USA (USCPI) und der Dollar-Index (DXY) ist. 

Es sollte beachtet werden, dass der USCPI fast immer steigt, während der DXY oft einem vierjährigen Zyklus folgt, der mit den Präsidentschaftswahlen verbunden ist, im Wahljahr steigt und im folgenden Jahr fällt. 

Modifizierter Zyklus oder nicht?

Nun, der Dollar-Index-Zyklus hat sich nicht geändert, so sehr, dass er während 2025 einen Trend zeigt, der dem von 2017 extrem ähnlich ist. Im Jahr 2021 kam er jedoch aus dem größten QE der Geschichte heraus, was seinen Zyklus vorübergehend verändert hatte. 

Daher hat sich der Zyklus, der dem Preistrend von Bitcoin zugrunde liegen sollte, nämlich der Trend des USCPI/DXY-Verhältnisses, nicht geändert, aber der Preistrend von Bitcoin in diesen letzten Monaten von 2025 ist deutlich anders im Vergleich zu dem von 2017. 

Das Problem ist, dass sich zwei massive Anomalien auf BTCUSD gebildet haben, sowohl im Oktober 2017 als auch im Oktober 2025, was die Trends dieser beiden Monate unvergleichbar macht.

Tatsächlich hätte im Oktober 2017, während der DXY leicht anstieg, BTCUSD sinken sollen, doch auf völlig anomale Weise blähte sich eine kolossale spekulative Blase auf, die dann ein paar Monate später platzte. Diese Anomalie trat in diesem Jahr nicht auf, aber in Wirklichkeit ist es ziemlich normal, dass sich Anomalien nicht wiederholen. 

Zusätzlich erlebten die USA im Oktober 2025 den längsten Regierungsstillstand der Geschichte, der erhebliche negative Auswirkungen auf BTCUSD hatte, besonders im November. Dies ist auch eine Anomalie, da es noch nie zuvor passiert ist, weil frühere Stillstände viel weniger Zeit gedauert haben, seit Bitcoin existiert. 

An diesem Punkt sind die beiden Bitcoin-Zyklen (der, der 2017 kulminierte, und der, der 2025 kulminierte) nicht vergleichbar, während der Zyklus, der dem BTCUSD-Trend zugrunde liegt, nicht nur vergleichbar ist, sondern im Wesentlichen derselbe ist.