Gold durchbrach erstmals in der Geschichte die Marke von 5.000 US-Dollar pro Unze. Allein im Januar stiegen die Preise um mehr als 650 US-Dollar. Der Anstieg von 8,5 % in der letzten Woche war der größte wöchentliche Zuwachs in Dollar-Begriffen aller Zeiten. Es war auch der größte prozentuale Anstieg seit der Covid-Pandemie-Panik im März 2020. Silber überschritt ebenfalls die Marke von 100 US-Dollar pro Unze und legte in diesem Jahr um 44 % zu.
Die Flucht in sichere Häfen erfolgt, während sich die Märkte auf eine dreifache Bedrohung vorbereiten: Eskalation der Zölle zwischen den USA, Kanada und China, potenzielle Yen-Intervention und steigende Wahrscheinlichkeit eines Shutdowns der US-Regierung.
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Gold-Rallye spiegelt schwindendes Vertrauen wider
TD Securities-Stratege Daniel Ghali sagte dem Wall Street Journal, dass die Gold-Rallye mit Vertrauensfragen im globalen Finanzsystem zusammenhängt. Das Vertrauen sei erschüttert, aber nicht gebrochen, bemerkte er und fügte hinzu, dass die Aufwärtsdynamik viel länger anhalten könnte, wenn es tatsächlich bricht.
Mehrere Faktoren treiben den Gold-Anstieg an. Der Dollar hat sich abgeschwächt inmitten von Trumps Intervention in Venezuela, Druck auf Fed-Chef Jerome Powell und Zolldrohungen wegen Grönland. Fed-Zinssenkungen haben die Renditen von Staatsanleihen und Geldmarktfonds reduziert und damit die Opportunitätskosten von Gold gesenkt.
China kauft seit 14 aufeinanderfolgenden Monaten Gold, und die polnische Zentralbank genehmigte kürzlich einen größeren Kauf. Zyklisch angepasste KGVs zeigen, dass Aktienbewertungen auf ihrem höchsten Stand seit der Dotcom-Blase im Jahr 2000 liegen. Investoren wenden sich alternativen Anlagen zu.
Drei Risiken, die die Märkte beobachten
Neben der Flucht in Gold treiben drei spezifische Katalysatoren die Anlegerängste in dieser Woche an.
USA-Kanada-China-Zollkonflikt
Präsident Trump drohte, 100 %-Zölle auf Kanada zu erheben, falls es ein Freihandelsabkommen mit China abschließt. Der kanadische Premierminister Mark Carney wehrte sich sofort und erklärte, es gebe keine Pläne für ein Freihandelsabkommen mit China.
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Was Kanada tat, war ein begrenztes Abkommen als Reaktion auf chinesische Vergeltungszölle zu erreichen. Im Jahr 2024 spiegelte Kanada die US-Politik wider, indem es 100 %-Zölle auf chinesische Elektrofahrzeuge und 25 % auf Stahl und Aluminium erhob. China reagierte mit 100 %-Zöllen auf kanadisches Rapsöl und 25 % auf Schweinefleisch und Meeresfrüchte. Kanada hat nun seinen Elektrofahrzeug-Zoll im Gegenzug auf 6,1 % gesenkt, mit einer jährlichen Obergrenze von 49.000 Fahrzeugen – etwa 3 % der gesamten kanadischen Autoverkäufe.
Das Problem ist, dass Trump dies als „einen der schlechtesten Deals der Geschichte" bezeichnete und das ganze Wochenende über den Druck aufrechterhielt. Finanzminister Scott Bessent trat bei ABC auf und sagte: „Wir können nicht zulassen, dass Kanada zu einer Öffnung wird, durch die die Chinesen ihre billigen Waren in die USA schütten."
Trump verspottete Kanada auch in sozialen Medien und postete: „China übernimmt erfolgreich und vollständig das einst großartige Land Kanada. So traurig, das mit anzusehen. Ich hoffe nur, dass sie Eishockey in Ruhe lassen!" Die Märkte sind besorgt über einen möglichen koordinierten Gegenschlag von Kanada und China am Montag.
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Yen-Interventionsdrohung
Der Yen stärkte sich um 0,7 % auf 154,58 pro Dollar. Die japanische Premierministerin Sanae Takaichi warnte vor Maßnahmen gegen „abnormale Bewegungen", und es entstanden Berichte, dass die Federal Reserve Bank of New York Finanzinstitute kontaktiert hatte, um sich nach Yen-Wechselkursen zu erkundigen. Die Märkte interpretierten dies als Signal, dass die USA Japan möglicherweise bei einer Währungsmarktintervention unterstützen könnten.
Matt Maley, Chefmarktstratege bei Miller Tabak, sagte Bloomberg, dass die meisten Bemühungen zur Unterstützung des Yen nur die langfristigen Zinsen nach oben treiben würden, was japanische Politiker in eine schwierige Position ohne klare Lösung bringe.
Der Yen ist eine primäre Finanzierungswährung für Carry Trades. Eine tatsächliche Intervention könnte die Auflösung von Yen-Carry-Positionen auslösen und die Volatilität über Risikoanlagen hinweg verstärken.
Steigende US-Shutdown-Wahrscheinlichkeit
Der am 31. Januar auslaufende Haushaltsvertrag ist erneut problematisch geworden. Kalshi-Prognosemärkte zeigen einen Anstieg der Shutdown-Wahrscheinlichkeit auf 78,5 %. Der demokratische Senatsvorsitzende Chuck Schumer kündigte an, dass die Demokraten sich dem Finanzierungsgesetz des Heimatschutzministeriums widersetzen werden, nachdem zwei Zivilisten von Agenten der Einwanderungs- und Zollbehörde in Minnesota tödlich erschossen wurden.
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Sechs der 12 jährlichen Ausgabengesetze wurden bereits unterzeichnet, aber die Republikaner benötigen demokratische Unterstützung, um die verbleibenden sechs vor der Frist am Freitag zu verabschieden. Senatorin Patty Murray, die ranghöchste Demokratin im Haushaltsausschuss, die zuvor Kollegen zur Unterstützung des Gesetzes gedrängt hatte, änderte ihre Haltung und sagte: „Bundesagenten können nicht am helllichten Tag Menschen ermorden und null Konsequenzen erleiden."
Im Gegensatz zur 43-tägigen Schließung im Oktober haben einige Ministerien bereits eine Finanzierung für das ganze Jahr gesichert – darunter Justiz, Handel, Inneres und Landwirtschaft –, sodass eine vollständige Schließung unwahrscheinlich ist. Aber andere Regierungsoperationen würden gestört, und der Senat soll aufgrund eines Schneesturms erst am Dienstag wieder zusammenkommen.
Wichtige Ereignisse dieser Woche und Auswirkungen
Die FOMC-Entscheidung der Fed ist für den 29. Januar geplant. Eine Beibehaltung wird erwartet, aber Trump drängt weiterhin auf Zinssenkungen. Seine Ankündigung, dass er bald Powells Nachfolger benennen wird, fügt eine weitere Ebene der Unsicherheit hinzu. Der US-Haushalt läuft am 31. Januar aus, und Japan hält am 08.02. Wahlen ab. Die Ergebnisse großer Technologieunternehmen von Microsoft und Tesla konzentrieren sich ebenfalls auf diese Woche.
Das stark gestiegene Bitcoin-Handelsvolumen am Wochenende deutet darauf hin, dass Investoren bereits in den Panikmodus eingetreten sind. Drei Gegenwindfaktoren kamen zusammen, bevor die US-Märkte überhaupt öffneten, und Trumps Zolldrohungen erschüttern die Märkte erneut. Wenn frühere Muster gelten, könnte eine schlechte Marktreaktion zu einem TACO (Tariff Announcement Cancelled/Overruled) führen, aber Volatilität scheint bis dahin unvermeidlich.
Rekordhöhen bei Gold und Silber senden ein klares Signal: Die Märkte suchen Sicherheit.
Quelle: https://beincrypto.com/gold-hits-5000-for-first-time-ever/
