Warnsignal für Krypto: Stablecoins verzeichnen historischen Wochenverlust von 7 Mrd. $

Das Stablecoin-Angebot im Ethereum-Netzwerk fiel in der vergangenen Woche um etwa 7 Milliarden US-Dollar und sank von 162 Milliarden US-Dollar auf 155 Milliarden US-Dollar, so On-Chain-Daten, die vom Analysten Darkfost geteilt wurden.

Diese Bewegung fällt auf, weil es sich um die erste starke wöchentliche Kontraktion bei ERC-20-Stablecoins während des aktuellen Marktzyklus handelt, was Anzeichen dafür verstärkt, dass die Liquidität auf den Kryptomärkten abnimmt, während sich die Preise korrigieren und Kapital in andere Anlageklassen fließt.

Stablecoin-Angebot schrumpft, während Kapital die Börsen verlässt

Darkfost schrieb, dass eine fallende Stablecoin-Marktkapitalisierung normalerweise bedeutet, dass Anleger digitale Dollar zurück in Fiat umwandeln, was die Nachfrage nach On-Chain-Liquidität verringert. Wenn dies geschieht, verbrennen Stablecoin-Emittenten typischerweise überschüssiges Angebot, wodurch die Gesamtkapitalisierung fällt.

Der On-Chain-Techniker beschrieb den Trend als bärisch und stellte fest, dass ähnliches Verhalten im Jahr 2021 auftrat, als Bitcoin in einen längeren Abschwung eintrat, obwohl dieser Zeitraum auch den späteren Zusammenbruch von Terras UST beinhaltete.

Andere Datenpunkte unterstützen die Idee eines Kapitalabflusses, anstatt einer Rotation allein innerhalb von Krypto, wobei CryptoOnchain berichtet, dass Binance seine größten wöchentlichen Nettoabflüsse seit November 2025 verzeichnete. Für die Woche ab dem 19. Januar verzeichnete BTC Nettoabflüsse von etwa 1,97 Milliarden US-Dollar, Ethereum etwa 1,34 Milliarden US-Dollar und ERC-20 USDT etwa 3,11 Milliarden US-Dollar. Insgesamt verließen mehr als 6 Milliarden US-Dollar die Börse über wichtige Vermögenswerte hinweg.

Aber nicht jeder Stablecoin-Fluss zeigte in dieselbe Richtung. Während Ethereum-basiertes USDT Binance verließ, verzeichnete USDT auf Tron einen Zufluss von etwa 905 Millionen US-Dollar, was darauf hindeutet, dass einige Anleger Netzwerke wechseln, anstatt zentralisierte Plattformen vollständig aufzugeben.

Dennoch fällt die Tatsache, dass sowohl Risiko-Assets als auch Stablecoins gleichzeitig abflossen, oft mit Perioden höherer Volatilität zusammen und nicht mit einer klaren Preisrichtung.

Das Timing überschneidet sich auch mit der jüngsten Preisschwäche. Bitcoin fiel am 25. Januar unter 88.000 US-Dollar, wodurch ein Rückgang verlängert wurde, der Anfang des Monats begann und die wöchentlichen Verluste über 5 % hinaus drückte.

Liquiditätsdruck trifft auf makroökonomische Gegenwind

Es gab auch zusätzlichen Kontext aus Binance-Flussdaten, die der Analyst Amr Taha am Wochenende teilte. Er stellte fest, dass die USDT-Reserven der Börse von 9,16 Milliarden US-Dollar am 07. Januar auf 4,6 Milliarden US-Dollar bis zum 24. Januar fielen, eine Reduzierung von mehr als 4,5 Milliarden US-Dollar in unter zwei Wochen. Im gleichen Zeitraum nahmen Bitcoin-Zuflüsse zur Börse zu, als sich die Preise kurzzeitig über 95.000 US-Dollar erholten, ein Muster, das Taha eher mit Gewinnmitnahmen als mit neuem Risikoappetit verband.

Der Marktbeobachter wies auch auf sich verschärfende Bedingungen außerhalb von Krypto hin, wobei die Nettoliquidität der US-Notenbank Federal Reserve zwischen dem 21. Januar und dem 24. Januar um etwa 90 Milliarden US-Dollar fiel, basierend auf Änderungen bei Treasury- und Reverse-Repo-Bilanzen. Historisch gesehen haben Kontraktionen der systemweiten Liquidität auf Risiko-Assets, einschließlich digitaler Währungen, gelastet.

Das kurzfristige Bild steht im Gegensatz zu längerfristigen Erwartungen. In einem Beitrag vom 01. Januar argumentierte a16z Crypto, dass Stablecoins möglicherweise irgendwann Zahlungen in einem Umfang verarbeiten könnten, der mit globalen Kartennetzwerken vergleichbar ist. Vorerst deuten jedoch die neuesten On-Chain-Daten darauf hin, dass Händler ihr Engagement zurückziehen und Kryptomärkten weniger unmittelbare Liquiditätsunterstützung lassen.

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