Altcoin ETF-Krieg beginnt: Grayscale setzt auf AAVE, während Bitwise die Hitze erhöht

Grayscale Investments reicht ETF für Aave ein und signalisiert DeFi-Vorstoß in die Wall Street

Dezentralisierte Finanzen (DeFi) machen einen weiteren Schritt in Richtung Mainstream-Finanzmärkte, nachdem Grayscale Investments Unterlagen bei der U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC eingereicht hat, um die Genehmigung zur Umwandlung seines Aave Trust in einen Spot-börsengehandelten Fonds zu beantragen.

Die Einreichung, die über eine formelle S-1-Registrierungserklärung erfolgte, skizziert Pläne zur Umwandlung der bestehenden geschlossenen Trust-Struktur in einen öffentlich gehandelten ETF, der bei Genehmigung an der NYSE Arca notiert würde. Im Gegensatz zu derivatbasierten Krypto-Fonds würde der vorgeschlagene ETF AAVE-Token direkt halten und Anlegern regulierten Zugang zu dem DeFi-Asset bieten, ohne dass Selbstverwahrung oder Interaktion mit Krypto-Wallets erforderlich ist.

Der Schritt spiegelt den wachsenden institutionellen Appetit auf konformen Zugang zu DeFi-Protokollen wider und signalisiert, dass Altcoin-basierte Finanzprodukte sich der traditionellen Kapitalmarktinfrastruktur annähern.

Was der vorgeschlagene AAVE ETF bewirken würde

Gemäß dem Vorschlag würde der Grayscale Aave Trust in eine Spot-ETF-Struktur übergehen. Anteile des Fonds würden direktes Eigentum an verwahrten AAVE-Token darstellen.

Quelle: X offiziell

Coinbase wird voraussichtlich als Verwahrer fungieren und für die Sicherung der digitalen Assets verantwortlich sein. Diese Struktur entspricht früheren Spot-Krypto-ETF-Modellen, bei denen regulierte Verwahrer Token im Namen der Anteilseigner speichern und so operative und Sicherheitsrisiken im Zusammenhang mit der Verwaltung privater Schlüssel reduzieren.

Bei Genehmigung könnten Anleger Anteile des ETF über Standard-Maklerkonten während der regulären Handelszeiten kaufen und verkaufen, wodurch die Notwendigkeit entfällt, direkt mit dezentralen Anwendungen oder Kryptobörsen zu interagieren.

Diese strukturelle Verschiebung ist bedeutsam, weil sie DeFi mit regulierten Finanzmärkten verbindet und möglicherweise die Anlegerbasis über krypto-native Teilnehmer hinaus erweitert.

Aaves Rolle in DeFi verstehen

Aave ist eines der größten dezentralen Kreditprotokolle im Krypto-Ökosystem. Auf Blockchain-Technologie aufgebaut, ermöglicht die Plattform Nutzern, digitale Assets über Smart Contracts ohne traditionelle Vermittler zu verleihen und zu leihen.

Teilnehmer, die Liquidität bereitstellen, erzielen Rendite, während Kreditnehmer Sicherheiten hinterlegen, um Zugang zu Mitteln zu erhalten. Der AAVE-Token unterstützt Governance-Entscheidungen innerhalb des Protokolls und spielt eine Rolle bei der Sicherung des Systems.

Indem Grayscale speziell auf AAVE abzielt, konzentriert sich das Unternehmen auf ein DeFi-Protokoll und nicht auf eine zahlungsorientierte Kryptowährung. Diese Unterscheidung signalisiert wachsendes institutionelles Interesse an blockchain-basierter Finanzinfrastruktur, nicht nur an digitalen Währungen, die als Wertaufbewahrungsmittel verwendet werden.

Warum Grayscale die Umwandlung anstrebt

Grayscale hat bereits zuvor ähnliches regulatorisches Terrain navigiert. Das Unternehmen hat seinen Bitcoin-Trust erfolgreich in einen Spot-ETF umgewandelt, nachdem rechtliche Herausforderungen und behördliche Überprüfungen die US-Krypto-ETF-Landschaft neu gestaltet haben.

Die Aave-Einreichung stellt einen weiteren Versuch dar, die Produktdiversifikation über Bitcoin und Ethereum hinaus zu erweitern.

Mehrere strategische Motive scheinen die Umwandlung zu untermauern:

Zugangs-Erweiterung
Traditionelle Vermögensverwalter, Pensionsfonds, Finanzberater und Altersvorsorgekonten könnten über ein vertrautes ETF-Format Zugang zu AAVE erhalten.

Wiederkehrende Einnahmen
Verwaltungsgebühren aus ETF-Produkten schaffen langfristige Einkommensströme für Vermögensverwalter.

Marktlegitimität
Die Notierung von DeFi-Assets an regulierten Börsen kann die Glaubwürdigkeit erhöhen und globale Kapitalbeteiligung anziehen.

Die Einreichung deutet darauf hin, dass Vermögensverwalter langfristiges Wachstumspotenzial in tokenisierter Finanzinfrastruktur sehen und sich Vorteile als Vorreiter bei Altcoin-ETF-Angeboten sichern wollen.

Wettbewerbslandschaft: Bitwise und das Altcoin-ETF-Rennen

Grayscales Einreichung existiert nicht isoliert. Bitwise Asset Management hat zuvor Anträge für Kryptowährungsstrategie-Produkte eingereicht, die Engagement in AAVE, UNI, ZEC und TAO beinhalten.

Dies signalisiert einen breiteren Branchentrend, bei dem Vermögensverwalter über Bitcoin und Ethereum hinaus expandieren, um diversifizierte Krypto-Strategien zu erfassen.

Strukturelle Unterschiede unterscheiden jedoch die Vorschläge.

Bitwise-Einreichungen beinhalten oft strategiebasiertes oder Derivate-Engagement, das Futures, Optionen oder verwandte Wertpapiere kombiniert. Grayscales Ansatz strebt direktes Spot-Engagement an, indem ein bestehender Trust in einen ETF umgewandelt wird, der Token direkt hält.

Diese strukturelle Klarheit kann regulatorische Überprüfungsfristen und Anlegernachfrage beeinflussen, da Spot-Bestände allgemein als transparenter bei der Widerspiegelung des zugrunde liegenden Vermögenswerts angesehen werden.

Warum NYSE Arca wichtig ist

Bei Genehmigung würde der ETF an der NYSE Arca notiert, einer der größten ETF-Handelsplattformen in den Vereinigten Staaten.

Die Notierung an der NYSE Arca hat mehrere Implikationen:

Verbesserte Liquidität
Große Handelsvolumen können Spreads reduzieren und die Preiseffizienz verbessern.

Regulatorische Aufsicht
An Börsen notierte ETF operieren unter etablierten Compliance-Rahmen.

Institutionelle Zugänglichkeit
Portfolio-Manager können ETF-Anteile in diversifizierte Vermögensallokationen integrieren.

Die Börsennotierung könnte die Sichtbarkeit von AAVE im Mainstream-Finanzwesen erheblich erhöhen.

Marktreaktion auf die Einreichung

Nach Offenlegung der S-1-Einreichung stieg der Marktpreis von AAVE laut Marktdaten-Aggregatoren über 24 Stunden um etwa 9,43 Prozent und wurde nahe 121 $ gehandelt.

Quelle: CoinMarketCap

Diese Aufwärtsbewegung deutet auf Optimismus unter Händlern hin, dass eine behördliche Genehmigung die Liquidität und langfristige Nachfrage erhöhen könnte.

Historisch gesehen haben ETF-Einreichungen im Zusammenhang mit Kryptowährungen kurzfristige Preisreaktionen ausgelöst, da Anleger breitere Kapitalzuflüsse erwarten. Genehmigungsverfahren bleiben jedoch ungewiss und erstrecken sich oft über mehrere Monate.

Regulatorische Hürden voraus

Die U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC hat einen vorsichtigen Ansatz bei Kryptowährungs-ETF-Genehmigungen verfolgt, insbesondere für Nicht-Bitcoin-Assets.

Während Spot-Bitcoin-ETF an Zugkraft gewonnen haben, stehen Altcoin-ETF vor zusätzlicher Prüfung aufgrund von Bedenken hinsichtlich Marktmanipulation, Liquiditätstiefe und Verwahrungsstandards.

Die SEC wird wahrscheinlich Folgendes bewerten:

Marktüberwachungsvereinbarungen
Verwahrungssicherungen
Preisfindungsmechanismen
Risikooffenlegungen

Eine Genehmigung ist nicht garantiert und Verzögerungen bleiben möglich.

Dennoch spiegelt die Einreichung selbst das Vertrauen wider, dass sich regulatorische Rahmen in einer Weise entwickeln, die DeFi-Assets aufnehmen könnte.

Institutionelle Auswirkungen für DeFi

Bei Genehmigung könnte ein Spot-AAVE-ETF einen Wendepunkt für die Integration von DeFi in traditionelle Portfolios markieren.

Institutionelle Anleger standen historisch vor Barrieren beim direkten Zugang zu DeFi-Protokollen. Operative Komplexität, Compliance-Bedenken und Verwahrungsrisiken begrenzten die Teilnahme.

Ein börsengehandeltes Produkt beseitigt viele dieser Hindernisse.

Darüber hinaus könnte die ETF-Einbeziehung die Preisfindung verbessern und die Liquidität durch erhöhte Teilnahme von Market Makern und Arbitrage-Desks stabilisieren.

Die breitere Implikation ist, dass DeFi-Protokolle schrittweise zu anerkannten Komponenten institutioneller Vermögensallokationsmodelle werden könnten.

Breitere Branchenverschiebung

Die Einreichung unterstreicht eine breitere Verschiebung in der Kryptomarkt-Evolution.

In frühen Phasen operierten digitale Assets weitgehend außerhalb regulierter Finanzrahmen. Im Laufe der Zeit haben strukturierte Vehikel wie Trusts, Futures-Kontrakte und ETF zunehmende Aufsicht und Standardisierung gebracht.

Vermögensverwalter konkurrieren nun darum, Anlegerinteresse über mehrere Token-Kategorien hinweg zu erfassen, einschließlich DeFi-Governance-Token.

Diese Verschiebung spiegelt die Reifung des Kryptomarktes von spekulativer Einzelhandelsbeteiligung hin zu institutionellen Finanzprodukten wider.

Risiken und Überlegungen

Trotz Optimismus bleiben Risiken bestehen.

Die Volatilität von Altcoins kann deutlich höher sein als die Bitcoin-Volatilität. AAVEs Preisbewegungen spiegeln oft die breitere Risikostimmung auf den DeFi-Märkten wider.

Darüber hinaus können regulatorische Unsicherheiten Zeitpläne beeinflussen. Selbst bei Genehmigung werden Marktbedingungen beim Start die anfängliche Handelsperformance beeinflussen.

Anleger sollten Folgendes berücksichtigen:

Token-spezifisches Risikoengagement
Regulatorische Unsicherheit
Liquiditätskonzentration
Gebührenstrukturen

ETF-Zugang vereinfacht das Eigentum, beseitigt aber nicht die zugrunde liegende Marktvolatilität.

Fazit

Grayscales Einreichung zur Umwandlung seines Aave Trust in einen Spot-ETF stellt einen bedeutenden Meilenstein in der Integration von DeFi mit traditionellen Kapitalmärkten dar.

Der Vorschlag signalisiert wachsende institutionelle Nachfrage nach konformem Zugang zu blockchain-basierter Finanzinfrastruktur.

Während die behördliche Genehmigung ungewiss bleibt, hebt die Einreichung selbst eine sich entwickelnde Landschaft hervor, in der Altcoins zunehmend um ETF-Repräsentation neben Bitcoin und Ethereum konkurrieren.

Bei Genehmigung könnte der AAVE-ETF den Anlegerzugang erweitern, die Liquidität verbessern und möglicherweise umgestalten, wie DeFi-Assets in globalen Portfolios wahrgenommen werden.

Vorerst beobachten die Märkte genau, wie sich DeFi weiter in das Territorium der Wall Street vorwagt.

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Autorin @Erlin
Erlin ist eine erfahrene Krypto-Autorin, die es liebt, die Schnittstelle zwischen Blockchain-Technologie und Finanzmärkten zu erkunden. Sie liefert regelmäßig Einblicke in die neuesten Trends und Innovationen im digitalen Währungsraum.
 
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