Die Stablecoin-Geschäfte der Krypto-Branche, wie die Vereinbarung zwischen dem Emittenten Circle und der führenden Börse Coinbase, könnten durch die neu vorgeschlagenen Stablecoin-Regeln des U.S. Office of the Comptroller of the Currency unter ernsthaften Druck geraten.

Während OCC-Chef Jonathan Gould am Donnerstag vor dem US-Senat zu Themen aussagte, die auch die Krypto-Aufsicht betrafen, sagten Insider der Branche, sie hätten versucht, den 376-seitigen Vorschlag seiner Behörde zur Regulierung inländischer Emittenten im Rahmen des Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act zu verstehen, der im vergangenen Jahr Gesetz wurde. Die Erlaubnis von Stablecoin-Rendite und -Belohnung war nicht nur zentral für den GENIUS Act, sondern auch ein wichtiger Verhandlungspunkt in der wichtigeren Folgegesetzgebung, die als Digital Asset Market Clarity Act bekannt ist.

Enge finanzielle Verbindungen zwischen Emittenten und Krypto-Plattformen, die ihre Token verwalten, „würden es höchst wahrscheinlich machen, dass die Rendite- oder Zinszahlungen des Emittenten über einen Vermittler an den Inhaber erfolgen oder ein Versuch darstellen, das Verbot von Zins- und Rendite-Zahlungen des GENIUS Act zu umgehen", schlug der OCC-Vorschlag vor.

Die Unternehmen können diese Vermutung widerlegen, sagte der OCC, „vorausgesetzt, der Emittent liefert ausreichende Gegenbeweise."

Beim kontroversen Punkt der Belohnungen ging die Branche von der Annahme aus, dass das Verbot des GENIUS Act von Renditen oder Belohnungen, die von Stablecoin-Emittenten angeboten werden, sich nicht auf Dritte erstreckt, die ihre eigenen Belohnungsprogramme für die Token dieser Emittenten anbieten können, wie bei Coinbase. Aber die vorgeschlagene Formulierung des OCC geht davon aus, dass das gesetzliche Verbot unter bestimmten Drittanbieter-Beziehungen unsachgemäß umgangen würde, obwohl die Details noch von Krypto-Lobbyisten und Anwälten untersucht werden.

Insider der Branche, die um Anonymität baten, räumten ein, dass dieser erste Versuch schlecht aussieht, und sie werden sich anstellen, um ihn zu ändern, aber einige meinen, die Formulierung der Behörde lasse möglicherweise genug Spielraum, dass fortgesetzte Belohnungen handhabbar sein könnten.

Todd Phillips, ein ehemaliger Anwalt bei der Federal Deposit Insurance Corp. und Wirtschaftsprofessor in Georgia, der die Digital-Asset-Politik verfolgt, stimmte zu, dass die vorgeschlagene Formulierung nicht wie ein hartes Nein erscheint.

„Ich denke, es gibt etwas Spielraum in dem, was der OCC vorgeschlagen hat", sagte Phillips am Donnerstag zu CoinDesk. Er sagte, die Eröffnungsformulierung scheine unsicher zu sein, ob sie „alle Varianten von Stablecoin-Belohnungen abschalten" wolle.

„Der OCC ist eindeutig über das hinausgegangen, was das Gesetz verlangt", sagte Phillips und fügte hinzu, dass das Ausmaß der Beschränkung „zur Debatte steht".

Die Behörde antwortete nicht sofort auf Fragen von CoinDesk.

Das primäre politische Ziel der Krypto-Branche in Washington ist es, die Regulierungen des Clarity Act für die gesamten US-Digital-Asset-Märkte voranzutreiben. In dieser Gesetzgebungsverhandlung ist die Frage der Stablecoin-Rendite zu einem der führenden Streitpunkte geworden, wobei US-Banker argumentieren, dass eine solche Rendite ihre grundlegende Abhängigkeit von Kundeneinlagen bedroht. Während dieser Gespräche hat die Krypto-Seite wiederholt argumentiert, dass der GENIUS Act in seiner aktuellen Form es Drittanbieter-Krypto-Unternehmen erlaubt, Belohnungen auf Stablecoin-Bestände und -Aktivitäten anzubieten.

Einer der Insider in der Verhandlung sagte am Donnerstag zu CoinDesk, dass die Maßnahme des OCC das Lobbying der Banken untergraben sollte, denn was ist der Sinn, die Stablecoin-Rendite in weiterer Gesetzgebung auszuhandeln, wenn die Bankenaufsichtsbehörde sie bereits als vorgeschlagene Regel aufgegriffen hat? Trotzdem sagten sie auch, der OCC habe seine Befugnisse überschritten, und die Branche werde wahrscheinlich gegen die vorgeschlagene Regulierung kämpfen, auch während der Clarity Act seinen Weg durch den Kongress fortsetzt.

Unterdessen werfen die von Gould vorgelegten Vorschläge – einem ehemaligen Rechtsvorstand bei Bitfury, der die Krypto-Branche ansonsten stark unterstützt hat – einige Zweifel am Vertrauen der Branche auf, dass GENIUS die Stablecoin-Belohnungsprogramme schützen wird, die ein bedeutendes Geschäft bei Coinbase darstellen. Die US-Krypto-Börse hat noch keine öffentlichen Stellungnahmen abgegeben, und ein Unternehmenssprecher lehnte einen Kommentar ab.

Die vorgeschlagene Regelung des OCC, der nationale Banken und Trusts in den USA gründet und beaufsichtigt, ist vorläufig und öffnet die Ideen für eine öffentliche Kommentierungsphase, der später ein endgültiger Regelungsprozess folgen müsste. Bei kontroversen Regeln erfordert dieser Prozess in der Regel Monate der Diskussion und Überprüfung.

Wenn der OCC die Fähigkeit von Krypto-Plattformen, Kunden Stablecoin-Rendite zu gewähren, tatsächlich unterbindet, könnte er einen der Knackpunkte des Clarity Act beseitigen, obwohl andere Angelegenheiten dem Gesetzentwurf ebenfalls noch im Weg stehen. Demokratische Gesetzgeber haben beispielsweise darauf bestanden, dass die Gesetzgebung potenzielle Interessenkonflikte anspricht, die durch hochrangige Regierungsbeamte wie Präsident Donald Trump entstehen, die persönlich von der Krypto-Branche profitieren.

Bei einer Anhörung am Donnerstag vor dem Bankenausschuss des Senats kamen Stablecoin-Belohnungen oft als Geschäft zur Sprache, das die Bankenbranche ängstigt. Die Regulierungsbehörden deuteten an, dass sie noch keine Flucht von Einlagen aus Banken beobachtet hätten.

„Wir müssen diese Bedenken, die Bedenken der Gemeinschaftsbanken, besonders ernst nehmen", sagte Senatorin Angela Alsobrooks, eine Demokratin, die versuchte, einen Kompromiss im Clarity Act auszuhandeln, um der Krypto-Branche Belohnungen auf Stablecoin-Bestände auf eine Weise zu verbieten, die einem Einlagenkonto ähnelt. Bisher haben die Verhandlungen zwischen den politischen Parteien, den Banken, der Krypto-Branche und dem Weißen Haus noch keinen Kompromiss erreicht, der im Senat zur Abstimmung gebracht werden kann.

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