Wie die Krise in der Straße von Hormus Bitcoin beeinflusst: BTC-Preis steht vor dem Iran-Test

James Butterfill, Head of Research bei CoinShares, erklärte, dass die Marktvolatilität aufgrund der Iran-Krise einen bedeutenden Test für Bitcoins (BTC) Rolle als „sicherer Hafen" darstellt.

Laut Butterfill könnten die jüngsten Entwicklungen Investoren dazu veranlassen, den Platz digitaler Vermögenswerte im globalen Finanzsystem neu zu bewerten.

Die geopolitischen Spannungen stiegen am Wochenende erneut an, wobei neue Schritte des US-Präsidenten Donald Trump, die sich auf die Märkte auswirkten, Aufmerksamkeit erregten. Bereits vor der Krise deuteten Signale wie der Abzug einiger diplomatischer Mitarbeiter aus der Region durch Großbritannien auf eine erhöhte Risikowahrnehmung hin. Die raschen Entwicklungen rückten jedoch die Rolle digitaler Vermögenswerte im Krisenumfeld erneut in den Fokus.

Im Mittelpunkt der Krise steht die Straße von Hormus, die für die globale Energieversorgung von entscheidender Bedeutung ist. Etwa 21 % des täglichen weltweiten Ölhandels passieren diese schmale Meerenge. Daher hat jede Störung in der Region das Potenzial, nicht nur regionale, sondern auch schwerwiegende Folgen für die Weltwirtschaft zu haben.

Butterfill sagte, dass der Rückzug von Seeversicherungen in der Region und die beobachtete Zunahme des Tankerverkehrs darauf hindeuten, dass die Krise nicht nur rhetorisch ist, sondern dass sich die Märkte beginnen, entsprechend den tatsächlichen Risiken zu positionieren. Gleichzeitig erhöht das erneute Auftreten von Akteuren wie der Hisbollah und den Huthis die Wahrscheinlichkeit einer Eskalation des Konflikts.

Als die geopolitischen Risiken zunahmen, stiegen die Ölpreise um etwa 13 %, während die Goldpreise um 1,8 % fielen. Laut Butterfill war jedoch die bemerkenswerteste Bewegung bei Bitcoin zu beobachten.

Bitcoin, der einzige große liquide Vermögenswert, der am Wochenende gehandelt werden kann, hat in ähnlichen Krisen historisch als „Sicherheitsgurt" fungiert und den Verkaufsdruck in Zeiten der Risikoaversion absorbiert. Diesmal hat sich jedoch ein anderes Bild ergeben.

Der Preis von Bitcoin ist gestiegen, während die globale Unsicherheit zugenommen hat. Butterfill sagte, dies deutet darauf hin, dass Investoren Kapital in Bitcoin lenken, anstatt Panikverkäufe zu tätigen.

Laut der Analyse ist Bitcoins Widerstandsfähigkeit auch mit dem Zeitpunkt der Krise verbunden. Es wird geschätzt, dass große Investoren in den letzten fünf Monaten Vermögenswerte im Wert von etwa 30 Milliarden US-Dollar verkauft haben. Dieser Prozess hat den Angebotsdruck auf dem Markt erheblich reduziert. Im gleichen Zeitraum näherten sich auch viele technische Indikatoren ihren Tiefstständen.

• Das MVRV-Verhältnis fiel auf etwa eine Standardabweichung unter den tatsächlichen Wert.
• Der RSI-Indikator fiel auf 16 und trat in den überverkauften Bereich ein.
• Das Leverage-Verhältnis sank von 33 % im Oktober 2025 auf 25 % und kehrte zu seinem langfristigen Durchschnitt zurück.

Laut Butterfill deuten diese Entwicklungen darauf hin, dass Bitcoin seinen Korrekturprozess bereits weitgehend abgeschlossen hatte, als der vom Iran ausgehende geopolitische Schock den Markt traf.

Die wichtigsten Daten, die das Marktverhalten bestätigten, waren Fondsflüsse. Bitcoin-ETFs hatten fünf aufeinanderfolgende Wochen lang Abflüsse von insgesamt 4,3 Milliarden US-Dollar verzeichnet. Letzte Woche kehrte sich der Trend jedoch um, wobei etwa 1 Milliarde US-Dollar in ETFs flossen.

Nach den geopolitischen Spannungen am Wochenende wurden am Montag weitere 500 Millionen US-Dollar in ETFs verzeichnet. Butterfill erklärte, dass diese Daten zeigen, dass Investoren nicht aus dem Markt fliehen, sondern sich angesichts zunehmender Unsicherheit Bitcoin zuwenden.

Das makroökonomische Umfeld bleibt jedoch komplex. In den USA lagen die Daten zum Erzeugerpreisindex (PPI) monatlich bei 0,5 % und übertrafen die Erwartungen. Die Kerninflation wurde bei 0,8 % gemessen.

Der anhaltende Anstieg der Energiepreise aufgrund der Spannungen mit dem Iran deutet darauf hin, dass die Rohstoffinflation ebenfalls steigen könnte. Dies hat zu einer Verschiebung der Erwartungen für Zinssenkungen geführt, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni an den Futures-Märkten unter 50 % gefallen ist.

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Laut Butterfill schafft dies kurzfristig ein komplexes Bild für Bitcoin. Ein Hochzinsumfeld könnte die Attraktivität von nicht renditeträchtigen Vermögenswerten verringern. Da jedoch die Spannungen zwischen energiegetriebener Inflation und der Glaubwürdigkeit der Zentralbanken anhalten, könnte die Attraktivität seltener und nicht-souveräner Vermögenswerte wie Bitcoin zunehmen.

Butterfill erklärte, dass eine längere Störung in der Straße von Hormus weitreichendere Auswirkungen auf das globale Finanzsystem haben könnte. Entwicklungen wie Anstiege der Energiepreise, Störungen in Lieferketten und Druck auf die Haushaltsbilanzen energieimportierender Länder könnten das Vertrauen in die globale Finanzinfrastruktur schwächen.

Es wird vermutet, dass einige der Kernmerkmale von Bitcoin in einem solchen Umfeld hervorstechen könnten.

Butterfill erinnerte auch an das Einfrieren von etwa 300 Milliarden US-Dollar der russischen Zentralbankreserven im Jahr 2022 und sagte, dass politische Risiken im globalen Finanzsystem das Verhalten der Investoren verändern könnten.

Laut CoinShares könnte die Konsolidierung und das begrenzte Abwärtsrisiko bei Bitcoin kurzfristig anhalten. Die Veränderung der Marktstruktur ist jedoch bemerkenswert. Die Normalisierung der Leverage-Verhältnisse, der Rückgang der Verkäufe großer Investoren, die Stabilisierung der Bewertungsindikatoren und der 1,5-Milliarden-US-Dollar-ETF-Zufluss inmitten steigender geopolitischer Risiken deuten darauf hin, dass Bitcoin sich zunehmend als reifer sicherer Hafen verhält.

Butterfill kommentierte: „Die Iran-Krise hat Bitcoins These vom sicheren Hafen nicht bewiesen, aber sie stellte den bisher stärksten Test der realen Welt in diesem Zyklus dar." Laut dem Analysten deutet das Marktverhalten der letzten 72 Stunden darauf hin, dass Bitcoin diesen Test vorerst erfolgreich bestanden hat.

*Dies ist keine Anlageberatung.

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