US-Einzelhändler im Krypto-Derivatehandel zeigen verstärkten Fokus auf Liquidationsrisiko

Retail-Händler von Krypto-Derivaten verbrachten die zweite Hälfte des Jahres 2025 damit, etwas zu tun, das selten Schlagzeilen macht: vor dem Einstieg in einen Handel innezuhalten, um zu prüfen, wie nah eine Position an der Liquidation wäre.

Neue Analysen deuten darauf hin, dass Händler zunehmend Liquidationsniveaus und Margin-Anforderungen vor Phasen starker Marktvolatilität überprüfen – oft Stunden oder sogar Tage bevor große Wellen erzwungener Liquidationen auf den Kryptomärkten auftreten.

Die Erkenntnisse stammen aus einer Verhaltensstudie, die Anfang dieses Jahres von Leverage.Trading veröffentlicht wurde, einem unabhängigen Herausgeber, der Bildungsforschung und Analysen zu Hebelhandel und Krypto-Derivatemärkten bereitstellt. Laut dem Bericht überprüften US-amerikanische Retail-Händler von Krypto-Derivaten das Liquidationsrisiko während Phasen hoher Marktvolatilität im Jahr 2025 etwa doppelt so häufig pro Händler wie der globale Durchschnitt.

US-Händler überprüften Liquidationsrisiko während Volatilität häufiger

Die stärkste regionale Aufteilung im Datensatz zeigte sich in den Vereinigten Staaten.

Während Phasen hoher Volatilität Ende 2025 überprüften US-Händler bei der Vorbereitung von Hebelgeschäften konsequent häufiger Liquidationsniveaus und Margin-Anforderungen als der globale Durchschnitt. US-Nutzer machten nur einen kleinen Teil des gesamten Datensatzes aus – etwa 8–12 % der Gesamtaktivität während des Studienzeitraums – wobei die Vergleiche für die Anzahl der Nutzer normalisiert wurden.

Außerhalb der Vereinigten Staaten tendierte die Aktivität dazu, sich schneller zu normalisieren, sobald die Volatilität nachließ. Händler weltweit kehrten eher früher zum Aufbau neuer Positionen nach großen Schwankungen zurück, während US-Nutzer stärker darauf fokussiert schienen, die Exposition vor dem Eingehen von Handelsgeschäften zu überprüfen.

Liquidationsüberprüfungen nahmen oft vor Marktrückgängen zu

Bei mehreren Volatilitätsspitzen im Jahr 2025 nahmen die Überprüfungen der Liquidationsniveaus oft zu, bevor größere Liquidationen in öffentlichen Nachrichtenkanälen erschienen.

Da Liquidationsdaten erst erscheinen, nachdem Positionen aus dem Markt gedrängt wurden, spiegeln sie oft erst nachträglich Stress wider.

Der Datensatz zeigt, dass Händler häufig früh im Zyklus Liquidationsniveaus überprüften und testeten, wie nah Positionen an erzwungenen Ausstiegen waren, während die Volatilität noch zunahm. Die Analyse stützt sich auf etwa 880.000 anonyme Risikoüberprüfungen, die in Handelstools durchgeführt wurden, die zur Schätzung der Liquidationsdistanz und Margin-Anforderungen über Krypto-Derivatebörsen hinweg verwendet werden.

Analyseunternehmen wie CoinGlass und Glassnode verfolgen Liquidationsströme und Derivatepositionierungen über Kryptobörsen hinweg. Aber von Händlern selbst genutzte Tools können eine andere Perspektive bieten, indem sie zeigen, wie Retail-Teilnehmer das Risiko vor dem Eingehen von Positionen bewerten.

Händler überprüften typischerweise zuerst Liquidation, dann Margin und Finanzierungskosten

Der Datensatz offenbarte ein wiederkehrendes Muster, wie Händler Hebel während turbulenter Phasen handhaben.

Der erste Schritt war in der Regel eine Welle von Liquidationsüberprüfungen. Als die Volatilität zu steigen begann, schauten Händler häufig, wie nah Positionen daran waren, ausgelöscht zu werden.

Als Nächstes kamen Überprüfungen der Margin-Anforderungen. Als Preisschwankungen anhielten, überprüften viele Nutzer, wie viel Sicherheit erforderlich sein könnte, um Positionen offen zu halten.

Erst später verlagerte sich die Aufmerksamkeit auf Finanzierungskosten und die Kosten für die Aufrechterhaltung von Handelsgeschäften über längere Zeiträume.

Das Muster erschien bei mehreren Volatilitätsspitzen während der zweiten Hälfte des Jahres 2025.

Krypto-Derivateplattformen bleiben zentral für den Retail-Handel

Die Aktivität unter Retail-Händlern fand über eine breite Palette von Krypto-Derivateplattformen statt, einschließlich Terminbörsen und Hebelhandelsplattformen, die fortschrittliche Margin-Tools anbieten.

Auch wenn die regulatorische Kontrolle in mehreren Rechtsräumen zunahm, blieb die Retail-Beteiligung an Krypto-Derivatemärkten im Jahr 2025 stark.

Laut Analysten von Leverage.Trading scheinen Händler zunehmend zu behandeln, wie nah eine Position an der Liquidation ist, zusammen mit Margin-Anforderungen, als Schlüsselfaktoren bei der Bewertung von Hebelgeschäften.

Anstatt sich nur auf den Einstiegspreis zu konzentrieren, schauen viele Retail-Teilnehmer jetzt, wie lange eine Position überleben kann, wenn die Volatilität zunimmt.

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