Bitcoin BTC73.975,13 $ berührte am frühen Dienstag kurzzeitig 75.912 $, bevor es auf 74.372 $ zurückfiel, aber die Intraday-Volatilität ist weniger interessant als das wöchentliche Bild darunter.

CoinDesk berichtete am Dienstagmorgen, dass der Vorstoß über 75.000 $ durch Derivate-Aktivitäten und nicht durch frische Käufe getrieben wurde, insbesondere durch die Schließung großer 60.000-$-Put-Positionen, die Market Maker zwangen, Spot-Bitcoin zu kaufen, während sie neu balancierten.

Der schnelle Rückgang unter 74.400 $, ein ehemaliges Unterstützungsniveau aus April 2025, bestätigte, dass Händler nicht bereit sind, über dieses Niveau hinaus zu jagen, ohne einen fundamentalen Katalysator.

Jeder große Token ist über sieben Tage um mindestens 5 % gestiegen. Ether kletterte um 13,3 % auf 2.316 $. XRP stieg um 11 % auf 1,53 $, Solana gewann 9,7 % auf 93,92 $. Dogecoin legte um 9,5 % auf 0,10 $ zu, wieder über einem Dime. BNB stieg um 5 % auf 676 $. Dies ist die breiteste anhaltende Rallye seit Beginn des Iran-Kriegs, und sie findet vor dem folgenreichsten Fed-Treffen seit Monaten statt.

Aber die institutionellen Flussdaten unter der Rallye sind real und werden immer schwerer zu ignorieren. CF Benchmarks-Analyst Mark Pilipczuk bemerkte in einer E-Mail, dass Spot-Bitcoin-ETFs letzte Woche etwa 767 Millionen $ an Netto-Zuflüssen anzogen, die dritte aufeinanderfolgende Woche mit positiven Flüssen und eine scharfe Umkehr von der fünfwöchigen Abfluss-Serie von über 3 Milliarden $ zu Jahresbeginn.

Der Gold-Konvergenz-Trade ist ein weiteres beobachtenswertes Signal. Seit Jahresbeginn bis Mitte März erzielte GLD etwa 16 % Rendite, während IBIT ungefähr 19 % verlor. Aber diese Lücke hat sich stark verengt, wobei Bitcoin seit Anfang März Gold um 13,2 % übertraf. Die 90-Tage-Korrelation zwischen den beiden verschob sich über sechs Monate von -0,27 auf +0,29. Die „digitales Gold"-Erzählung, die im Februar tot schien, bekommt wieder Sauerstoff.

Das Fed-Treffen, das heute beginnt und am Mittwoch endet, ist der Wendepunkt. CME FedWatch preist immer noch eine über 95-prozentige Wahrscheinlichkeit eines Halts bei 3,5 % bis 3,75 % ein, sodass die Entscheidung selbst ein Nicht-Ereignis ist.

Was zählt, ist das Dot-Plot und Powells Pressekonferenz. Öl über 100 $ macht den Stagflations-Fall unvermeidbar, aber der Arbeitsmarkt schwächelt, wobei der Verlust von 92.000 Arbeitsplätzen im Februar noch frisch ist. Die Fed ist zwischen zwei Mandaten gefangen, die in entgegengesetzte Richtungen ziehen, und wie Powell diese Spannung am Mittwoch artikuliert, könnte die Richtung für Risikoanlagen bis Ende März vorgeben.