Το Bitcoin ξεπέρασε σε απόδοση τις μετοχές και ακόμη και τον χρυσό κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης με το Ιράν, δίνοντας νέα τροφή στον ισχυρισμό του Anthony Pompliano ότι συμπεριφέρεται περισσότερο ως αντιστάθμιση κρίσης παρά ως στοίχημα υψηλού beta στην τεχνολογία.

Ο Anthony Pompliano υποστηρίζει ότι το Bitcoin αναδύεται ως ένας σπάνιος σταθεροποιητής σε μια αγορά που έχει συγκλονιστεί από τον πόλεμο, ισχυριζόμενος ότι το περιουσιακό στοιχείο ήταν το "λαμπερό φως" κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης με το Ιράν ενώ οι μετοχές, τα ομόλογα και ακόμη και ο χρυσός πωλούνται. Σε ένα κλιπ που κυκλοφορεί από το Squawk Box του CNBC, ο CEO της ProCap Financial σημειώνει ότι "σε ένα πραγματικό περιβάλλον αποφυγής κινδύνου, το Bitcoin δεν ακολουθεί, αντίθετα αρχίζει να αποσυνδέεται", με τη μεταβλητότητα να συμπιέζεται και τη ζήτηση να διατηρείται ακόμη και ενώ οι παραδοσιακές αντισταθμίσεις κλονίζονται. Τα σχόλιά του έρχονται καθώς οι έμποροι αναζητούν περιουσιακά στοιχεία που μπορούν να αντέξουν ξαφνικά γεωπολιτικά σοκ και τον κίνδυνο των τίτλων του Σαββατοκύριακου.

Από τα πρώτα χτυπήματα στο Ιράν, το Bitcoin έχει ξεπεράσει ήσυχα πολλά από τα περιουσιακά στοιχεία με τα οποία συνήθως συγκρίνεται. Όπως ανέφερε το Fortune, το BTC είχε ανέβει περίπου 7% και διαπραγματευόταν κοντά στα $71.000 ακόμη και ενώ ο χρυσός παρέμεινε περίπου σταθερός και ο S&P 500 υποχώρησε περίπου 1% στην πρώιμη φάση του πολέμου, σύμφωνα με την τιμολόγηση της Binance. Μια ξεχωριστή ανάλυση από τον Martin Leinweber, CFA, διαπίστωσε ότι το Bitcoin έπεσε σε περίπου $63.000 στην αρχική επίθεση του Σαββάτου βράδυ πριν ανέβει υψηλότερα και τελικά ξεπεράσει σε απόδοση τον χρυσό, τις ασιατικές μετοχές και την κορεατική χρηματιστηριακή αγορά τις επόμενες εβδομάδες, με μόνο το πετρέλαιο να τα πηγαίνει καλύτερα ως άμεσος δικαιούχος της σύγκρουσης. Οι Economic Times σημείωσαν επίσης ότι το Bitcoin είχε κερδίσει περίπου 10% από τα αρχικά χτυπήματα, ξεπερνώντας τα $72.000 και κερδίζοντας το δολάριο ΗΠΑ και τους μεγάλους χρηματιστηριακούς δείκτες.

Το Bitcoin κατά τη διάρκεια του πολέμου με το Ιράν

Το επιχείρημα του Pompliano είναι ότι αυτή η απόδοση σηματοδοτεί μια δομική αλλαγή: Το Bitcoin συμπεριφέρεται λιγότερο σαν ένας αντιπρόσωπος τεχνολογίας υψηλού beta και περισσότερο σαν αυτό που έχει προηγουμένως περιγράψει ως "παγκόσμια ασφάλεια" έναντι ακραίου γεωπολιτικού και νομισματικού κινδύνου. "Το χάος δεν απωθεί το κεφάλαιο... το τραβάει προς τα μέσα", συνόψισε το CryptosRus από τις παρατηρήσεις του στο X, τονίζοντας τη συμπιεσμένη μεταβλητότητα και τη σταθερή ζήτηση ενώ τα παραδοσιακά ασφαλή καταφύγια αντιμετωπίζουν πιέσεις πώλησης. Η πρόσφατη κάλυψη από το Fortune και τους Economic Times υπογραμμίζει αυτό το μοτίβο, με το Bitcoin να ανεβαίνει σε μέσους μονοψήφιους έως χαμηλούς διψήφιους αριθμούς από την έναρξη του πολέμου, έναντι του σταθερού χρυσού και των πιο αδύναμων μετοχών.

Δεδομένα, αποσύνδεση και ανοιχτά ερωτήματα

Ωστόσο, η αφήγηση της αποσύνδεσης αμφισβητείται. Ακόμη και πρόσφατα, στα μέσα Μαρτίου, αναλυτές στο Investing.com περιέγραψαν το Bitcoin ως "συμπεριφέρεται σαν περιουσιακό στοιχείο κινδύνου" με στενή συσχέτιση με τα futures του Nasdaq 100, το δολάριο ΗΠΑ και τις αποδόσεις των ομολόγων του Θησαυροφυλακίου καθώς χτυπούσαν οι τίτλοι για το Ιράν. Ο Matthew Sigel της VanEck έχει υποστηρίξει ότι τα $100.000 Bitcoin μέσα σε ένα χρόνο είναι "εντελώς λογικά", αλλά προειδοποιεί ότι η μεταβλητότητα που οδηγείται από τον πόλεμο αφήνει χώρο για μια ακόμη πτώση 20%, μια άποψη που επαναλαμβάνει ο macro επενδυτής James Lavish. Το Crypto.news έχει αναφέρει προηγουμένως ότι τα σοκ πετρελαίου που σχετίζονται με τον πόλεμο, οι φήμες κατάπαυσης του πυρός και η μεταβαλλόμενη στάση του Trump για το Ιράν έχουν επανειλημμένα καρφιτσώσει το BTC σε ένα εύρος $65.000–$73.000 ακόμη και καθώς ανέβηκε σύντομα πάνω από τα $73.000 όταν επέστρεψε η όρεξη για κίνδυνο.

Ασφαλές καταφύγιο ή αντιστάθμιση υψηλού beta;

Το αποτέλεσμα είναι μια πιο αποχρωματισμένη εικόνα από το καθαρό μάρκετινγκ ασφαλούς καταφυγίου. Σε προηγούμενους κύκλους, όπως έχει σημειώσει το crypto.news, το Bitcoin έχει συχνά διαπραγματευτεί σαν ένα μοχλευμένο macro στοίχημα, υστερώντας του χρυσού και του αργύρου όταν οι επενδυτές έφευγαν για ασφάλεια και δυσκολευόμενο να προσελκύσει αμυντικές εισροές. Ωστόσο, ο πόλεμος με το Ιράν έχει επιδείξει χαρακτηριστικά που ο Pompliano και άλλοι μακροχρόνιοι υποστηρικτές τονίζουν: μια αγορά που παραμένει ανοιχτή όταν πέφτουν βόμβες τα Σαββατοκύριακα, μπορεί να επαναπροσδιορίσει τον κίνδυνο άμεσα και, σε αυτή την περίπτωση, έχει ξεπεράσει σε απόδοση πολλές παραδοσιακές αντισταθμίσεις σε μια βάση πολλών εβδομάδων ακόμη και ενώ η ρευστότητα παραμένει εύθραυστη. Το αν αυτό είναι η αρχή μιας διαρκούς αποσύνδεσης ή μια πολεμική ανωμαλία θα εξαρτηθεί από το πόσο καιρό θα συνεχιστεί η σύγκρουση—και πόσο συχνά το Bitcoin μπορεί να είναι το περιουσιακό στοιχείο που δεν αναβοσβήνει πρώτο όταν χτυπήσει η επόμενη κρίση.

Σε αυτό το πλαίσιο, η ζωντανή τιμολόγηση του Bitcoin και οι ευρύτερες δυναμικές της αγοράς κρυπτονομισμάτων μπορούν να παρακολουθούνται στις σελίδες τιμών και αγοράς του crypto.news, συμπεριλαμβανομένων αφιερωμένων trackers για Bitcoin, Ethereum και άλλα μεγάλα περιουσιακά στοιχεία, καθώς και πρόσφατες αναφορές για εικασίες κατάπαυσης του πυρός, τη στρατηγική του Trump για το Ιράν και πώς ο κόμβος κρυπτονομισμάτων του Ντουμπάι προσαρμόζεται στον κίνδυνο του πολέμου.