Η Payward, η μητρική εταιρεία της Kraken, συμφώνησε να αποκτήσει τη Bitnomial, την πρώτη πλατφόρμα κρυπτοπαραγώγων των ΗΠΑ που κατέχει και τις τρεις άδειες CFTC ταυτόχρονα, έναντι έως και 550 εκατομμυρίων δολαρίων σε μετρητά και μετοχές, σε μια συμφωνία που αποτιμά την Payward στα 20 δισεκατομμύρια δολάρια και αναμένεται να ολοκληρωθεί στο πρώτο εξάμηνο του 2026.

Η συμφωνία καλύπτει το 100% των μετοχών της Bitnomial. Η εταιρεία με έδρα το Σικάγο πέρασε πάνω από μια δεκαετία εξασφαλίζοντας τρεις ξεχωριστές εγκρίσεις CFTC — μια καθορισμένη συμβατική αγορά, έναν οργανισμό εκκαθάρισης παραγώγων και μια εγγραφή εμπόρου προμηθειών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης — ο συνδυασμός που επιτρέπει σε μια μοναδική οντότητα να λειτουργεί ένα χρηματιστήριο, να εκκαθαρίζει συναλλαγές και να προσφέρει υπηρεσίες μεσιτείας υπό μία στέγη ρυθμιζόμενη από την CFTC. Καμία άλλη εγγενώς κρυπτονομισματική εταιρεία των ΗΠΑ δεν κατέχει και τις τρεις ταυτόχρονα.

Τι Αποκτά η Payward Από τη Συμφωνία

Η Payward θα ενσωματώσει την υποδομή της Bitnomial σε Kraken, NinjaTrader και Payward Services, την πλατφόρμα business-to-business της. Τράπεζες, fintechs και χρηματιστηριακές εταιρείες θα έχουν πρόσβαση σε ρυθμισμένα κρυπτοπαράγωγα των ΗΠΑ μέσω ενός μοναδικού API που καλύπτει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, δικαιώματα προαίρεσης και μοχλευμένα προϊόντα εντός ενός πλαισίου ρυθμιζόμενου από την CFTC.

Ο Συν-Διευθύνων Σύμβουλος Arjun Sethi περιέγραψε την εξαγορά ως θεμελιώδη και όχι συναλλακτική. "Δεν αποκτούμε μια εταιρεία," είπε. "Προσθέτουμε το επίπεδο υποδομής που καθιστά δυνατή την επόμενη γενιά παραγώγων των ΗΠΑ." Η ανάπτυξη ενός οίκου εκκαθάρισης ρυθμιζόμενου από την CFTC ανεξάρτητα απαιτεί χρόνια ρυθμιστικής δέσμευσης και δέσμευσης κεφαλαίου. Η Bitnomial συμπιέζει αυτό το χρονοδιάγραμμα στη διάρκεια ολοκλήρωσης μιας συμφωνίας.

Η Payward δημιούργησε έσοδα 2,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2025, αύξηση 33%, με τις πλατφόρμες της να επεξεργάζονται περίπου 2 τρισεκατομμύρια δολάρια σε συναλλαγές και να κατέχουν πάνω από 48 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία πελατών στο τέλος του έτους.

Πώς Αυτό Ταιριάζει στη Ευρύτερη Στρατηγική της Payward

Η συμφωνία Bitnomial ολοκληρώνει την παγκόσμια ανάπτυξη παραγώγων της Payward. Η εταιρεία απέκτησε μια πλατφόρμα συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης κρυπτονομισμάτων του Ηνωμένου Βασιλείου το 2019, λανσάρισε ρυθμισμένα παράγωγα της ΕΕ το 2025 και αγόρασε τη NinjaTrader για 1,5 δισεκατομμύριο δολάρια την ίδια χρονιά, δίνοντάς της πρόσβαση σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης λιανικής και μια πρώτη εγγραφή CFTC. Η Bitnomial προσθέτει άδειες χρηματιστηρίου, εκκαθάρισης και μεσιτείας επιπλέον, δημιουργώντας μια κάθετα ολοκληρωμένη επιχείρηση παραγώγων των ΗΠΑ.

Η ανακοίνωση ακολουθεί την επένδυση 200 εκατομμυρίων δολαρίων της Deutsche Börse για μερίδιο 1,5%, μια συναλλαγή που αποτίμησε την Payward σε περίπου 13,3 δισεκατομμύρια δολάρια. Η αποτίμηση των 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων που ενσωματώνεται στη συμφωνία Bitnomial αντικατοπτρίζει το στρατηγικό πριμ που τοποθετεί η αγορά στην υποδομή ρυθμισμένων κρυπτοπαραγώγων κατευθυνόμενη σε ένα περιβάλλον όπου ο CLARITY Act θα καθιερώσει επίσημα την εξουσία της CFTC επί του εμπορίου μη-χρεογράφων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Το Πλαίσιο της IPO

Η αίτηση IPO της Payward παραμένει ενεργή. Ο Συν-Διευθύνων Σύμβουλος Sethi επιβεβαίωσε στις 14 Απριλίου ότι μια δημόσια προσφορά είναι "ακόμα στο τραπέζι" παρά την παύση των επίσημων προετοιμασιών τον Μάρτιο λόγω δύσκολων συνθηκών αγοράς. Μια πλήρης επιχείρηση παραγώγων με άδεια CFTC ενισχύει τόσο την ιδρυματική αφήγηση όσο και την ιστορία διαφοροποίησης εσόδων που υποστηρίζει μια αποτίμηση IPO πριμ πριν από οποιαδήποτε τελική εισαγωγή.