Μετοχή United Airlines (UAL): Ξεπερνά το Q1 αλλά Προειδοποιεί ότι τα Ναύλα Μπορεί να Αυξηθούν κατά 20%

TLDR

• Η UAL ξεπέρασε τις εκτιμήσεις του Q1 με έσοδα αυξημένα κατά 10,5% σε ετήσια βάση στα 14,61 δισ. δολάρια και EPS 1,19 δολάρια έναντι αναμενόμενου 1,08 δολαρίου
• Το κόστος καυσίμων ανάγκασε σε ευρύ εύρος καθοδήγησης EPS για ολόκληρο το έτος, από 7 έως 11 δολάρια, από 12–14 δολάρια προηγουμένως
• Η διοίκηση προειδοποίησε ότι τα εισιτήρια ενδέχεται να αυξηθούν κατά 15–20% και ανακοίνωσε περικοπές δυναμικότητας
• Ο δείκτης χρέους προς ενεργητικό μειώθηκε από 54% σε 35% τους τελευταίους 12 μήνες καθώς ο ισολογισμός βελτιώνεται
• 15 από τους 17 αναλυτές αξιολογούν την UAL ως Αγορά, με μέσο στόχο τιμής 132,71 δολάρια

Η United Airlines κατέγραψε ισχυρή υπέρβαση στο Q1, αλλά οι κύριοι αριθμοί δεν ήταν αρκετοί για να αποσπάσουν την προσοχή από μια έντονη προειδοποίηση για το κόστος καυσίμων που ταρακούνησε τις προοπτικές για ολόκληρο το έτος.

United Airlines Holdings, Inc., UAL

Τα έσοδα ανήλθαν σε 14,61 δισ. δολάρια, αυξημένα κατά 10,5% σε ετήσια βάση και υψηλότερα από τα 14,19 δισ. δολάρια που ανέμεναν οι αναλυτές. Το EPS έφτασε τα 1,19 δολάρια, ξεπερνώντας τη συναινετική εκτίμηση των 1,08 δολαρίων. Επιφανειακά, ένα καθαρό αποτέλεσμα.

Αλλά τα καύσιμα είναι το κεντρικό θέμα εδώ.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος Scott Kirby έστειλε ένα υπόμνημα στους εργαζομένους πριν από τα αποτελέσματα, δοκιμάζοντας υπό πίεση ένα σενάριο όπου το πετρέλαιο φτάνει τα 175 δολάρια ανά βαρέλι. Σε αυτό το επίπεδο, η United εκτίμησε έως και 11 δισ. δολάρια σε επιπλέον ετήσιο κόστος καυσίμων. Δεν πρόκειται για βασική πρόβλεψη — είναι το χειρότερο σενάριο — αλλά έδωσε τον τόνο.

Η καθοδήγηση EPS για ολόκληρο το έτος διευρύνθηκε σημαντικά, από το προηγούμενο εύρος 12–14 δολαρίων σε 7–11 δολάρια. Το μέσο σημείο υπονοεί πτώση περίπου 10% σε ετήσια βάση. Η καθοδήγηση για το Q2 διαμορφώθηκε σε 1–2 δολάρια, υποθέτοντας καύσιμα περίπου 4,30 δολάρια ανά γαλόνι.

Η διοίκηση ανέφερε επίσης ότι τα εισιτήρια ενδέχεται να χρειαστεί να αυξηθούν έως και 15–20% για να αντισταθμιστεί το κόστος καυσίμων, και ανακοίνωσε περικοπές δυναμικότητας που στοχεύουν σε πτήσεις εκτός αιχμής και σε συγκεκριμένες διαδρομές.

Η Τιμολογιακή Ισχύς Παραμένει — Προς Το Παρόν

Τα μοναδιαία οικονομικά αφηγούνται μια πιο αποχρώσα ιστορία. Τα Συνολικά Έσοδα ανά Διαθέσιμο Μίλι Θέσης (TRASM) αυξήθηκαν κατά 6,9% σε ετήσια βάση στο Q1, και τα Έσοδα Επιβατών ανά Διαθέσιμο Μίλι Θέσης (PRASM) αυξήθηκαν κατά 7,4%. Και οι δύο δείκτες υποδηλώνουν σταθερή ζήτηση και άθικτη τιμολογιακή ισχύ.

Η πρόκληση είναι η χρονική στιγμή. Επειδή πολλά εισιτήρια Q2 είχαν ήδη πουληθεί πριν εκτιναχθούν οι τιμές καυσίμων, η United αναμένει να μεταφέρει μόνο το 40–50% του κόστους καυσίμων αυτό το τρίμηνο. Αυτό βελτιώνεται σε 70–80% στο Q3, και σε 85–100% στο Q4. Η μεταφορά βελτιώνεται — απλώς χρειάζεται χρόνο.

Το CASM-ex, που εξαιρεί τα καύσιμα, αυξήθηκε κατά περίπου 6% στο Q1 μετά από δύο σταθερά τρίμηνα. Αυτό είναι ένα στοιχείο που αξίζει παρακολούθηση, υποδηλώνοντας κάποια αύξηση λειτουργικού κόστους πέραν των καυσίμων.

Ο Ισολογισμός Αντέχει

Η United δημιούργησε 9,5 δισ. δολάρια σε ταμειακές ροές από δραστηριότητες τους τελευταίους 12 μήνες. Ο δείκτης χρέους προς ενεργητικό της μειώθηκε από 54% σε 35% την ίδια περίοδο. Αυτό είναι καλύτερο από την American Airlines που βρίσκεται στο 58%, αν και εξακολουθεί να υστερεί έναντι της Delta και της Southwest.

Παρά την περικοπή της καθοδήγησης, ο πολλαπλασιαστής μελλοντικών κερδών διαμορφώνεται στις 10,2 φορές — φθηνότερος από τη Delta και τη Southwest, που διαπραγματεύονται πιο κοντά στις 12,7 φορές.

Η Caprock Group LLC αύξησε τη θέση της στην UAL κατά 49,4% στο Q4, φέρνοντας το μερίδιό της σε 39.921 μετοχές αξίας περίπου 4,46 εκατ. δολαρίων. Οι θεσμικοί επενδυτές κατέχουν συνολικά το 69,69% της μετοχής.

Στον τομέα των αναλυτών, η BMO αύξησε τον στόχο τιμής της σε 130 δολάρια με αξιολόγηση υπεραπόδοσης. Η Goldman αύξησε τον στόχο της σε 129 δολάρια. Η Morgan Stanley έχει στόχο 150 δολάρια με αξιολόγηση υπερβαρύτητας. Ο μέσος όρος μεταξύ 17 αναλυτών διαμορφώνεται στα 132,71 δολάρια.

Η UAL άνοιξε στα 91,25 δολάρια την Παρασκευή. Το εύρος 52 εβδομάδων κυμαίνεται από 65,66 έως 119,21 δολάρια.

The post United Airlines (UAL) Stock: Beats Q1 But Warns Fares Could Rise 20% appeared first on CoinCentral.