Θα μπορούσαν τα options να αντικαταστήσουν τις ρευστοποιήσεις στο νέο DeFi όραμα του Vitalik;

Ο Vitalik Buterin πρότεινε έναν σχεδιασμό βασισμένο σε δικαιώματα προαίρεσης για προϊόντα κρυπτονομισματικών δεικτών που θα μπορούσε να μειώσει την εξάρτηση του DeFi από αναγκαστικές ρευστοποιήσεις.

Η ερευνητική ανάρτηση του Buterin, που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα, παρουσίασε ένα μοντέλο όπου τα κρυπτονομισματικά περιουσιακά στοιχεία παρακολούθησης δεικτών χρησιμοποιούν συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης αντί για θέσεις εξασφαλισμένου χρέους, τη δομή που χρησιμοποιείται σε πολλά συστήματα δανεισμού DeFi και συνθετικών περιουσιακών στοιχείων.

Ο Buterin Προτείνει Δομή DeFi Βασισμένη σε Δικαιώματα Προαίρεσης

Στην ανάρτηση, ο συν-ιδρυτής του Ethereum αναρωτήθηκε αν τα προϊόντα DeFi θα μπορούσαν να χρησιμοποιούν δικαιώματα προαίρεσης ως βασικό τους επίπεδο αντί για συστήματα που βασίζονται στο χρέος και σε μηχανισμούς ρευστοποίησης. Σύμφωνα με τον Buterin, ένα τέτοιο μοντέλο θα μπορούσε να επιτρέψει στους χρήστες να αποκτήσουν έκθεση σε ένα καλάθι κρυπτονομισματικών περιουσιακών στοιχείων, παρόμοιο με ένα προϊόν δείκτη, χωρίς να υποστούν την ξαφνική απώλεια μιας θέσης όταν οι αξίες των εξασφαλίσεων μειωθούν απότομα.

Πολλά πρωτόκολλα DeFi σήμερα επιτρέπουν στους χρήστες να δανείζονται έναντι κρυπτονομισματικής εξασφάλισης. Όταν η εξασφάλιση πέσει κάτω από το απαιτούμενο επίπεδο, το πρωτόκολλο μπορεί αυτόματα να ρευστοποιήσει τη θέση. Η ανάρτηση του Buterin ανέφερε ότι αυτή η δομή μπορεί να δημιουργήσει απότομα αποτελέσματα για τους χρήστες και να προσθέσει πίεση κατά τις περιόδους ασταθούς αγοράς.

Στο σχεδιασμό που βασίζεται σε δικαιώματα προαίρεσης που περιγράφει ο Buterin, η έκθεση ενός χρήστη δεν θα τερματιζόταν μέσω άμεσης ρευστοποίησης. Αντίθετα, η θέση θα απομακρυνόταν σταδιακά από τον στόχο κατανομής της καθώς αλλάζουν οι τιμές της αγοράς. Ο Buterin παρουσίασε αυτή τη διαφορά ως πιθανό τρόπο για να καταστούν τα κρυπτονομισματικά επενδυτικά προϊόντα λιγότερο εξαρτημένα από σημεία αποτυχίας βασισμένα στη μόχλευση.

Τα Αργά Oracles Θα Μπορούσαν να Μειώσουν τον Κίνδυνο Χειραγώγησης

Ο Buterin επίσης συνέδεσε την πρόταση με το πρόβλημα των oracles στο DeFi. Σύμφωνα με την ερευνητική του ανάρτηση, πολλές εφαρμογές DeFi βασίζονται σε γρήγορες ροές τιμών επειδή τα συστήματα ρευστοποίησης χρειάζονται τρέχουσες τιμές αγοράς για να αποφασίσουν πότε πρέπει να κλείσουν οι θέσεις.

Αυτές οι γρήγορες ροές μπορεί να γίνουν αδύναμο σημείο όταν οι αγορές κινούνται γρήγορα ή όταν οι επιτιθέμενοι προσπαθούν να παραποιήσουν τις τιμές. Ο Buterin είπε ότι μια δομή βασισμένη σε δικαιώματα προαίρεσης θα μπορούσε να λειτουργεί με πιο αργά oracles, παρόμοια με τον τύπο που χρησιμοποιείται στις αγορές πρόβλεψης.

Κατά την άποψή του, τα πιο αργά oracles μπορεί να μειώσουν την ανάγκη των πρωτοκόλλων να ενεργούν σε ενημερώσεις τιμών μέσα σε δευτερόλεπτα. Ο Buterin επίσης είπε ότι θα αισθανόταν πολύ πιο ασφαλής κρατώντας αλγοριθμικά stablecoins που είναι κατασκευασμένα με σχεδιασμό βασισμένο σε δικαιώματα προαίρεσης παρά κρατώντας stablecoins που εξαρτώνται από oracles πραγματικού χρόνου, τα οποία θα μπορούσαν να χειραγωγηθούν.

Τα Αλγοριθμικά Stablecoins Παραμένουν Βασική Περίπτωση Χρήσης

Η πρόταση έχει σαφή συνάφεια με τα αλγοριθμικά stablecoins, τα οποία συχνά εξαρτώνται από συστήματα εξασφαλίσεων, ροές τιμών και αυτοματοποιημένες ενέργειες αγοράς. Η ανάρτηση του Buterin δεν ανέφερε συγκεκριμένο έργο stablecoin, και το μοντέλο παραμένει θεωρητικό και όχι αναπτυγμένο στο Ethereum.

Ο Buterin επίσης αναγνώρισε πρακτικούς περιορισμούς. Σύμφωνα με την ανάρτηση, ένα σύστημα βασισμένο σε δικαιώματα προαίρεσης θα απαιτούσε και πάλι τακτική επαναφορά ισορροπίας χαρτοφυλακίου. Είπε ότι παραμένει ασαφές αν αυτές οι συναλλαγές μπορούν να πραγματοποιηθούν αρκετά φθηνά για να αποφευχθούν υψηλά κόστη, κακή εκτέλεση ή slippage.

Η ερευνητική ανάρτηση έρχεται καθώς ο Buterin έχει επίσης αλλάξει τα σχέδιά του για τη δημοσίευση εκτενών έργων. Όπως είχε καλύψει προηγουμένως το crypto.news, ο Buterin είπε ότι θα σταματήσει να γράφει τακτικές αναρτήσεις στο blog και σχεδιάζει αντ' αυτού να δοκιμάσει να γράψει ιστορίες επιστημονικής φαντασίας για την αποκεντρωμένη διακυβέρνηση.

Τα παλαιότερα δοκίμια του Buterin κάλυψαν DAOs, συστήματα Layer 2, μοντέλα ψηφοφορίας και σχεδιασμό διακυβέρνησης σε κρυπτονομίσματα και δημόσια ιδρύματα. Στην τελευταία πρόταση, επέστρεψε σε ένα οικείο θέμα, αμφισβητώντας αν τα συστήματα DeFi μπορούν να γίνουν ασφαλέστερα στηριζόμενα λιγότερο σε εύθραυστες αυτοματοποιημένες δομές χρέους.