Τα Κρυπτογραφικά Παράγωγα Αυξάνονται Καθώς Οι Θεσμικοί Επενδυτές Στρέφονται Στα Δικαιώματα Προαίρεσης Για Να Αντισταθμίσουν Τεράστιες Θέσεις Bitcoin

Αρχική » Ειδήσεις Κρυπτονομισμάτων

Σύνοψη με AI

Σύνοψη με AI

Η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης κρυπτονομισμάτων επεκτείνεται ταχέως καθώς οι θεσμικοί επενδυτές βασίζονται όλο και περισσότερο σε μέσα που τους επιτρέπουν να καθορίζουν τον κίνδυνο κατά τη διαχείριση μεγάλων θέσεων σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.

Σύμφωνα με την εταιρεία έρευνας κρυπτονομισμάτων Delphi Digital, η δραστηριότητα συναλλαγών σε παράγωγα κρυπτονομισμάτων έχει επιταχυνθεί σημαντικά. Στην πραγματικότητα, οι όγκοι στο Chicago Mercantile Exchange είναι επί του παρόντος περίπου 46% υψηλότεροι από τον ρυθμό που καταγράφηκε κατά το προηγούμενο ρεκόρ έτος του χρηματιστηρίου.

Επέκταση της Αγοράς Δικαιωμάτων Προαίρεσης Κρυπτονομισμάτων

Η Delphi Digital δήλωσε ότι αυτή η ανάπτυξη υποδηλώνει αυξανόμενη θεσμική συμμετοχή, καθώς τα κεφάλαια και οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων προτιμούν τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης επειδή επιτρέπουν στους επενδυτές να αντισταθμίσουν μεγάλες εκθέσεις περιορίζοντας παράλληλα τον κίνδυνο πτώσης στο πληρωθέν ασφάλιστρο. Η εταιρεία σημείωσε ότι η κίνηση προς μέσα καθορισμένου κινδύνου έγινε πιο εμφανής στα μέσα του 2025, όταν το συνολικό ανοιχτό ενδιαφέρον στα δικαιώματα προαίρεσης Bitcoin έφτασε τα 65 δισεκατομμύρια δολάρια και ξεπέρασε για πρώτη φορά το ανοιχτό ενδιαφέρον των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin.

Ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιούνται συνήθως για την απόκτηση μοχλευμένης έκθεσης, τα δικαιώματα προαίρεσης επιτρέπουν στους επενδυτές να περιορίσουν τις πιθανές απώλειες σε μεγάλες θέσεις, όπως μια κατανομή 500 εκατομμυρίων δολαρίων σε Bitcoin, διατηρώντας παράλληλα την έκθεση στην ανοδική πορεία. Η Delphi Digital εξήγησε ότι το μεγαλύτερο μέρος της τρέχουσας δραστηριότητας δικαιωμάτων προαίρεσης συγκεντρώνεται σε μικρό αριθμό κεντρικοποιημένων πλατφορμών. Για αρκετά χρόνια, η κύρια πλατφόρμα για τη διαπραγμάτευση δικαιωμάτων προαίρεσης κρυπτονομισμάτων ήταν το Deribit, το οποίο κέρδισε επιπλέον θεσμική υποστήριξη αφού εξαγοράστηκε το 2025 από την Coinbase σε συμφωνία αξίας 2,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Ταυτόχρονα, τα δικαιώματα προαίρεσης συνδεδεμένα με το διαπραγματεύσιμο σε χρηματιστήριο ταμείο Bitcoin που εκδόθηκε από τη BlackRock με το σύμβολο IBIT εισήγαγαν μια νέα πηγή δραστηριότητας από συμμετέχοντες των παραδοσιακών χρηματοπιστωτικών αγορών μετά την έναρξή του στα τέλη του 2024. Εκτός από την ταχεία ανάπτυξη των κεντρικοποιημένων πλατφορμών, η Delphi Digital δήλωσε ότι οι αποκεντρωμένες αγορές παραγώγων επίσης επεκτάθηκαν, καθώς το μερίδιο αγοράς τους αυξήθηκε από περίπου 2% σε περισσότερο από 10% τα τελευταία δύο χρόνια.

Η εταιρεία επισήμανε την επιτυχία της αποκεντρωμένης πλατφόρμας συναλλαγών Hyperliquid στο να αποδείξει ότι τα αποκεντρωμένα ανταλλακτήρια μπορούν να επιτύχουν επίπεδα απόδοσης παρόμοια με τις κεντρικοποιημένες πλατφόρμες όσον αφορά την ταχύτητα εκτέλεσης και τη διαφάνεια.

Ωστόσο, δήλωσε ότι η διαπραγμάτευση δικαιωμάτων προαίρεσης on-chain δεν έχει ακόμη γνωρίσει το ίδιο επίπεδο υιοθέτησης. Μεταξύ των αποκεντρωμένων πλατφορμών δικαιωμάτων προαίρεσης, η Delphi Digital εντόπισε το Derive ως το μεγαλύτερο πρωτόκολλο που λειτουργεί επί του παρόντος στον τομέα, το οποίο ανέφερε περισσότερα από 700 εκατομμύρια δολάρια σε ονομαστικό όγκο δικαιωμάτων προαίρεσης τις τελευταίες 30 ημέρες. Η πλατφόρμα ξεκίνησε αρχικά ως Lyra το 2021 και αργότερα ανακατασκεύασε την υποδομή της το 2023 χρησιμοποιώντας ένα βιβλίο εντολών κεντρικού ορίου χωρίς χρέωση gas στο δικό της δίκτυο layer-2 OP Stack, το οποίο επέτρεψε στους διαμορφωτές αγοράς να προσφέρουν απευθείας στο βιβλίο εντολών και επέτρεψε στους επενδυτές να εκτελούν συναλλαγές χωρίς να πληρώνουν χρεώσεις gas.

Μπορεί επίσης να σας αρέσει:

Ένα άλλο έργο που αναπτύσσει παρόμοιες δυνατότητες είναι το Kyan Exchange, το οποίο λειτουργεί επί του παρόντος σε beta στο δίκτυο Arbitrum και ετοιμάζεται για την κυκλοφορία του mainnet.

Η ερευνητική εταιρεία δήλωσε ότι η ζήτηση για δικαιώματα προαίρεσης συνδέεται επίσης με την ανάπτυξη δομημένων χρηματοοικονομικών προϊόντων που χρησιμοποιούνται από διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, τα οποία βασίζονται σε παράγωγα για τη δημιουργία απόδοσης διατηρώντας παράλληλα καθορισμένα προφίλ κινδύνου. Επισήμανε στρατηγικές επικεντρωμένες στο εισόδημα όπως τα προϊόντα covered-call που χρησιμοποιούνται στις παραδοσιακές αγορές και σημείωσε ότι τα ταμεία εισοδήματος παραγώγων διαχειρίζονται συλλογικά περισσότερα από 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία.

Η Πλευρά της Ρύθμισης

Η Delphi Digital πρόσθεσε ότι το ρυθμιστικό περιβάλλον που περιβάλλει τα παράγωγα κρυπτονομισμάτων μπορεί επίσης να αρχίζει να αλλάζει, επικαλούμενη μια κοινή δήλωση που εκδόθηκε τον Σεπτέμβριο του 2025 από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) και την Επιτροπή Διαπραγμάτευσης Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων (CFTC) που επέτρεψε τη διαπραγμάτευση κρυπτονομισμάτων spot σε ρυθμιζόμενα χρηματιστήρια.

Εν τω μεταξύ, το νομοσχέδιο Clarity Act, το οποίο στοχεύει στη δημιουργία σαφών κανονισμών που θα πρέπει να βοηθήσουν στην προώθηση της υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων, έχει φτάσει σε αδιέξοδο. Αλλά αν η νομοθεσία προχωρήσει τελικά, θα αντιπροσωπεύσει ένα σημαντικό ορόσημο για τον κλάδο.