Ο Διοικητής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας Christopher Waller εξέφρασε την Παρασκευή επιφυλακτικότητα σχετικά με τις τρέχουσες οικονομικές συνθήκες, αλλά εξακολουθεί να βλέπει την ευκαιρία για μειώσεις των επιτοκίων αργότερα φέτος.
Ο Waller, που προηγουμένως υποστήριζε τις μειώσεις επιτοκίων, δήλωσε σε συνέντευξη στο CNBC ότι οι πρόσφατες εξελίξεις στην αγορά εργασίας καθώς και η αβεβαιότητα του πολέμου με το Ιράν απαιτούν μια πιο συντηρητική προσέγγιση.
"Δεν σημαίνει ότι θα παραμείνω ακίνητος για το υπόλοιπο του έτους", δήλωσε ο Waller στο "Squawk Box". "Θέλω απλώς να περιμένω και να δω πού θα πάει αυτό, και αν τα πράγματα πάνε ευλόγως καλά και η αγορά εργασίας συνεχίσει να είναι αδύναμη, θα άρχιζα να υποστηρίζω ξανά τη μείωση του επιτοκίου πολιτικής αργότερα φέτος."
Οι αγορές έχουν σχεδόν εντελώς απαλείψει την πιθανότητα μειώσεων επιτοκίων για το υπόλοιπο του 2026 και πολύ μέσα στο 2027. Αυτό είναι μια αλλαγή από τις προσδοκίες πριν από τον πόλεμο, όταν οι έμποροι αναζητούσαν δύο ή τρεις μειώσεις φέτος.
Αλλά οι εκτοξευόμενες τιμές του πετρελαίου και ένα απροσδιόριστο χρονοδιάγραμμα για το πόσο θα διαρκέσει ο πόλεμος έχουν αλλάξει τις προσδοκίες της αγοράς και προκάλεσαν επανεξέταση από τον Waller και άλλους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής. Ο Waller διαφώνησε τον Ιανουάριο από την απόφαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς να μην μειώσει, αλλά συμφώνησε με την πλειοψηφία νωρίτερα αυτή την εβδομάδα για μια άλλη παύση.
Η προηγούμενη περιστερίσια θέση του παρακινήθηκε από μια σαφώς αποδυναμωμένη αγορά εργασίας, η οποία παρήγαγε σχεδόν καθόλου καθαρή ανάπτυξη θέσεων εργασίας το 2025. Ωστόσο, σημείωσε την Παρασκευή ότι το εργατικό δυναμικό επίσης δεν επεκτείνεται, έτσι η ανάπτυξη "καθαρού μηδενός" εξακολουθεί να αφήνει το ποσοστό ανεργίας αμετάβλητο, ακόμη και με μια πτώση 92.000 στους μη γεωργικούς μισθωτούς τον Φεβρουάριο.
"Αν πάρουμε άλλη μια μείωση 90.000 θέσεων εργασίας στην επόμενη έκθεση απασχόλησης, αυτό θα είναι σαν τέσσερις αρνητικές εκθέσεις από πέντε. Για μένα, αυτό δεν είναι μηδέν. Οπότε σε εκείνο το σημείο, πρέπει να αρχίσετε να σκέφτεστε ότι αυτή η αγορά εργασίας δεν είναι καλή", δήλωσε ο Waller. "Δεν νομίζω ότι αυτός ο πόλεμος θα βοηθήσει με οποιονδήποτε τρόπο προχωρώντας, αλλά θα πρέπει να δούμε τι θα συμβεί με τον πληθωρισμό."
Ο Waller είναι γενικά αισιόδοξος τώρα για τον πληθωρισμό, τον οποίο βλέπει να ενισχύεται από εφάπαξ επιδράσεις από δασμούς αλλά διαφορετικά να κινείται δομικά προς τον στόχο 2% της Fed.
"Αν αυτές οι επιδράσεις των δασμών δεν υποχωρήσουν μέχρι το δεύτερο εξάμηνο του έτους, και μετά ο πληθωρισμός αρχίσει να αυξάνεται τότε, τότε βρίσκεστε σε αυτή τη δύσκολη κατάσταση όπως, ανησυχούμε για τον πληθωρισμό; Να ρισκάρουμε μια ύφεση ή όχι;", είπε. "Οπότε θα παρακολουθώ πραγματικά πώς μοιάζουν οι μελλοντικές αγορές εργασίας για να δω αν θέλω να αρχίσω να υποστηρίζω μειώσεις επιτοκίων σε μελλοντικές συνεδριάσεις, αλλά θέλω επίσης να δω τι θα συμβεί με τον πληθωρισμό."
Νωρίτερα την Παρασκευή, η Διοικήτρια της Fed Michelle Bowman, η οποία, όπως ο Waller, προτάθηκε για τη θέση από τον Πρόεδρο Donald Trump, δήλωσε ότι πιστεύει ότι η Fed μπορεί να μειώσει τρεις φορές φέτος. Αυτό θα έφερνε το βασικό επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κάτω από το ουδέτερο επίπεδο που οι αξιωματούχοι της FOMC βλέπουν ως ούτε υποστηρικτικό ούτε περιοριστικό για την ανάπτυξη.
Η Bowman, σε συνέντευξη στο Fox Business, πήρε αυτή τη θέση παρόλο που δήλωσε ότι αναμένει "ισχυρή ανάπτυξη" φέτος "υποστηριζόμενη από τις πολιτικές πλευράς προσφοράς που εφαρμόζει αυτή η κυβέρνηση."
Η Bowman είναι μία από μόλις τρεις αξιωματούχους της Fed που βλέπουν επιθετικές μειώσεις επιτοκίων φέτος, σύμφωνα με μια ενημέρωση του "dot plot" διαγράμματος της Fed που κυκλοφόρησε την Τετάρτη. Συνολικά 19 υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής συμμετέχουν στο διάγραμμα.
Πηγή: https://www.cnbc.com/2026/03/20/fed-gov-waller-urges-caution-for-now-cuts-possible-later-in-the-year.html
