Η Μετοχή της Microsoft (MSFT) Υποχωρεί 30% από τα Υψηλά — Αλλά ο Cramer Παραμένει Αισιόδοξος

TLDR

• Η Microsoft (MSFT) έχει πέσει 32% από το ιστορικό υψηλό των $542,07 τον Οκτώβριο του 2025 και 20% από την αρχή του έτους — η χειρότερη απόδοση στους Magnificent Seven.
• Η UBS μείωσε τον στόχο τιμής 12 μηνών από $600 σε $510, επικαλούμενη την αδύναμη υιοθέτηση του Copilot, διατηρώντας παράλληλα σύσταση Αγοράς.
• Οι πωλήσεις θέσεων Copilot ανέρχονται σε 15 εκατομμύρια — χαμηλότερα από ό,τι ανέμεναν οι επενδυτές — και η ανάπτυξη εσόδων από το εμπορικό M365 δεν επιταχύνεται.
• Παρά την πτώση, η Microsoft ανακοίνωσε ανάπτυξη εσόδων 17% σε ετήσια βάση το προηγούμενο τρίμηνο, και η μετοχή βρίσκεται κοντά στον χαμηλότερο δείκτη τιμής προς κέρδη της τελευταίας δεκαετίας.
• Ο Jim Cramer εξακολουθεί να χαρακτηρίζει τη Microsoft ως μετοχή AI "ελίτ", αν και έχει εκφράσει ανησυχίες για τη σχέση της εταιρείας με την OpenAI.

Η Microsoft είχε μια δύσκολη αρχή το 2026. Η μετοχή έκλεισε στα $371,04 την Τετάρτη — το χαμηλότερο κλείσιμο από τον Απρίλιο του 2025 — και βρίσκεται σε τροχιά για τη χειρότερη τριμηνιαία πτώση από το Δ' τρίμηνο του 2008.

Microsoft Corporation, MSFT

Η μετοχή καταγράφει τη χειρότερη εξάμηνη πορεία από το 2009. Από τότε που έφτασε στο ιστορικό υψηλό των $542,07 τον Οκτώβριο του 2025, η Microsoft έχει χάσει σχεδόν $1,28 τρισεκατομμύρια σε κεφαλαιοποίηση.

Τώρα κατατάσσεται τέταρτη μεταξύ των μεγαλύτερων αμερικανικών εταιρειών κατά κεφαλαιοποίηση, πίσω από τη Nvidia, την Apple και την Alphabet.

Ο Jim Cramer κατέχει Microsoft για μεγάλο χρονικό διάστημα. Τον Σεπτέμβριο, την χαρακτήρισε μία από τις "οκτώ ελίτ" μετοχές και είπε ότι θα επωφεληθεί καθώς οι επενδυτές στρέφονται από κερδοσκοπικές επενδύσεις AI προς ποιοτικά ονόματα.

Αλλά ο Cramer έχει επίσης επισημάνει τριβές μεταξύ Microsoft και OpenAI. Αναφορές εμφανίστηκαν ότι η OpenAI εξέτασε τη συνεργασία με την Amazon για να μειώσει την εξάρτησή της από τη Microsoft. Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, το Reuters ανέφερε ότι η Microsoft εξέταζε νομική δράση κατά της OpenAI και της Amazon για μια συμφωνία $50 δισεκατομμυρίων που φέρεται να παραβιάζει την αποκλειστική της συνεργασία cloud.

Η Microsoft κατέχει περίπου 27% μετοχική συμμετοχή στην OpenAI.

Η Υιοθέτηση του Copilot Υστερεί

Το βασικό ζήτημα που επιβαρύνει τη μετοχή είναι το Copilot. Ο βοηθός AI της Microsoft, ενσωματωμένος στη σουίτα Microsoft 365, επρόκειτο να είναι η μηχανή ανάπτυξης που θα δικαιολογούσε την υψηλή αποτίμηση της μετοχής.

Αντίθετα, οι πωλήσεις θέσεων ανέρχονται σε 15 εκατομμύρια. Οι επενδυτές και στις δύο πλευρές του Ειρηνικού πιστεύουν ότι αυτός ο αριθμός θα έπρεπε να είναι υψηλότερος. Η UBS σημείωσε ότι η καμπύλη ανάπτυξης εσόδων του εμπορικού M365 "θα έπρεπε να ανεβαίνει περισσότερο και όμως δεν συμβαίνει."

Η UBS μείωσε τον στόχο τιμής 12 μηνών από $600 σε $510 την Τρίτη. Η εταιρεία διατήρησε σύσταση Αγοράς αλλά είπε ότι η αφήγηση για το Copilot "πρέπει να βελτιωθεί προκειμένου η μετοχή να επαναξιολογηθεί πραγματικά προς τα πάνω."

Η Microsoft απάντησε κάπως. Η εταιρεία είπε στην UBS ότι το Copilot ανακατασκευάστηκε τον περασμένο χρόνο χρησιμοποιώντας βελτιώσεις τόσο από την OpenAI όσο και από την Anthropic, και ότι η χρήση του Β' τριμήνου ήταν "πολύ καλή". Η αγορά, ωστόσο, επικεντρώνεται στα έσοδα — όχι στη χρήση.

Στο ανταγωνιστικό μέτωπο, η Microsoft συναναπτύσσει ένα προϊόν που ονομάζεται Copilot Coworker μαζί με την Anthropic, ενσωματωμένο στο Copilot χωρίς επιπλέον κόστος για τους πελάτες. Η UBS το χαρακτήρισε "την καλύτερη δυνατή κίνηση σκακιού."

Η Ζήτηση για το Azure Παραμένει Ισχυρή, Αλλά Παραμένουν Ερωτήματα

Πέρα από το Copilot, το Azure είναι ένα φωτεινό σημείο — αλλά όχι χωρίς επιφυλάξεις. Τα έσοδα cloud αυξήθηκαν 39% σε ετήσια βάση στο πιο πρόσφατο τρίμηνο.

Η Microsoft είπε στην UBS ότι ήταν "πολύ αισιόδοξη" για τη ζήτηση Azure. Αλλά η εταιρεία δεν έδωσε καμία καθοδήγηση για την ανάπτυξη του Azure πέρα από το τρέχον τρίμηνο Μαρτίου.

Οι αναλυτές επισήμαναν ότι μια μετατόπιση χωρητικότητας GPU — που ήδη επηρέασε τη μετοχή μετά τα κέρδη του Β' τριμήνου — θα μπορούσε να συνεχίσει να επιβραδύνει την ανάπτυξη του Azure στα επόμενα τρίμηνα.

Η πτώση έχει επαναφέρει απότομα την αποτίμηση της Microsoft. Η μετοχή βρίσκεται τώρα κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο τιμής προς κέρδη της τελευταίας δεκαετίας, αφού πέρασε το μεγαλύτερο μέρος των τελευταίων ετών στο περίπου 35 φορές τα κέρδη.

Τα έσοδα αυξήθηκαν 17% σε ετήσια βάση το προηγούμενο τρίμηνο. Η Wall Street αναμένει ανάπτυξη 16% το επόμενο τρίμηνο και παρόμοια για ολόκληρο το έτος.

Η μετοχή έκλεισε στα $371,04 την Τετάρτη, μειωμένη 32% από την κορυφή των $542,07 τον Οκτώβριο του 2025.

Η ανάρτηση Η Μετοχή της Microsoft (MSFT) Πέφτει 30% Από τα Υψηλά — Αλλά ο Cramer Παραμένει Αισιόδοξος εμφανίστηκε πρώτη στο CoinCentral.