Η Jane Foley, Ανώτερη Στρατηγική Συναλλάγματος της Rabobank, σημειώνει ότι οι προσδοκίες για την πολιτική της Τράπεζας της Ιαπωνίας έχουν αλλάξει ελάχιστα σε σύγκριση με άλλες κεντρικές τράπεζες του G10, με τις αγορές να έχουν ήδη ενσωματώσει μια σταδιακή πορεία σύσφιξης. Επισημαίνει πολιτικές ανησυχίες σχετικά με την ανεξαρτησία της BoJ, νέους δείκτες πληθωρισμού που υποστηρίζουν περαιτέρω αυξήσεις και συνεχιζόμενους κινδύνους παρέμβασης. Η Rabobank προβλέπει το USD/JPY κοντά στο 152.00 σε έξι μήνες, με δυνατότητα πτώσης εντός 3–6 μηνών.
Σύσφιξη της BoJ, πολιτική και ροές ασφαλούς καταφυγίου
"Ενώ μια επιθετική BoJ θα είναι καθοριστική αν το JPY πρόκειται να ενισχυθεί φέτος, η έντονη επαναξιολόγηση του κινδύνου αύξησης επιτοκίων για τις περισσότερες άλλες χώρες του G10 τις τελευταίες εβδομάδες υποστηρίζει άλλα νομίσματα του G10. Αυτό θα έχει περιπλέξει το έργο της υποστήριξης του JPY έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων του G10, αν και το JPY έχει κερδίσει κάποιο έδαφος έναντι των περισσότερων ομολόγων του αυτόν τον μήνα, με τον φόβο παρέμβασης στο συνάλλαγμα να παίζει πιθανώς κάποιο ρόλο. Ο κίνδυνος παρέμβασης έχει διασφαλίσει ότι η αγορά παραμένει επιφυλακτική να πάρει το ζεύγος νομισμάτων πάνω από το επίπεδο USD/JPY 160.00."
"Η BoJ έχει πλέον δημοσιεύσει περισσότερες οικονομικές μεταβλητές για να διευκρινίσει τη σκληρή της σκέψη. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πιθανότατα θα ελπίζουν ότι αυτό θα μειώσει τις ανησυχίες σχετικά με την ανεξαρτησία της BoJ και θα βοηθήσει να ενισχυθούν οι προοπτικές για το JPY."
"Σε μια προοπτική 6 μηνών, τα επιτόκια πολιτικής που υπονοεί η αγορά για την Ιαπωνία έχουν αλλάξει ελάχιστα, αν και η αγορά τιμολογείται τώρα για έναν μετρίως πιο επιθετικό ρυθμό σύσφιξης της πολιτικής πέρα από αυτό το σημείο."
"Βραχυπρόθεσμα, αναμένουμε η ζήτηση ασφαλούς καταφυγίου για το USD να διατηρήσει το USD/JPY να αιωρείται γύρω από τα τρέχοντα επίπεδα. Με την τρέχουσα υπόθεση της Rabobank ότι οι ροές αργού πετρελαίου και διυλισμένων προϊόντων μέσω του Στενού του Χορμούζ είναι πιθανό να βρίσκονται γύρω στο 80% των προπολεμικών επιπέδων μέχρι τον Αύγουστο, αναμένουμε το USD/JPY να διαπραγματεύεται γύρω στο 152.00 σε μια προοπτική 6 μηνών."
"Με την υπόθεση ότι η BoJ συνεχίζει να αυξάνει τα επιτόκια πολιτικής και ότι η ναυτιλία μέσω του Στενού του Χορμούζ αρχίζει να επιστρέφει αυτή την άνοιξη με αποτέλεσμα τη μείωση της ζήτησης ασφαλούς καταφυγίου για το USD, βλέπουμε περιθώριο για το USD/JPY να υποχωρήσει σε μια προοπτική 3 έως 6 μηνών."
(Αυτό το άρθρο δημιουργήθηκε με τη βοήθεια ενός εργαλείου Τεχνητής Νοημοσύνης και ελέγχθηκε από έναν συντάκτη.)
Πηγή: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-policy-clarity-and-intervention-risks-rabobank-202603270703
