Κινδυνεύει η τιμή του Bitcoin να φτάσει τα $58K μετά τις αποδόσεις των αμερικανικών 10ετών ομολόγων κοντά στο 5%, τον πληθωρισμό που οδηγείται από το πετρέλαιο

Το Bitcoin εισήλθε στον Μάρτιο με ισχυρή ορμή, ανεβαίνοντας σε υψηλό των $76.000 και τοποθετούμενο για το πρώτο του ανοδικό μηνιαίο κλείσιμο σε έξι μήνες. Ωστόσο, αυτή η αφήγηση έκτοτε διαλύθηκε.

Η αρχική αισιοδοξία, που τροφοδοτήθηκε από γεωπολιτικές εξελίξεις που αφορούσαν τις ΗΠΑ, το Ιράν και τα κράτη του Κόλπου, έχει δώσει τη θέση της σε μακροοικονομική προσοχή. Τη στιγμή της συγγραφής, το Bitcoin [BTC] διαπραγματευόταν κοντά στα $66.126, διατηρώντας βασικά επίπεδα αλλά δείχνοντας σημάδια ευπάθειας καθώς το κλίμα αλλάζει.

Οι αποδόσεις ομολόγων ανεβαίνουν, σφίγγοντας τους κοχλίες

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού Δημοσίου έχει αναδειχθεί ως κεντρικός παράγοντας της κατεύθυνσης της αγοράς. Στην πραγματικότητα, η δράση της τιμής κατά τη στιγμή του δελτίου Τύπου φαινόταν να υποδηλώνει ότι η απόδοση μπορεί να ενοποιείται σε ένα ανοδικό μοτίβο σημαίας, τυπικά πρόδρομος περαιτέρω ανόδου.

Μια επιβεβαιωμένη διάσπαση θα μπορούσε να ωθήσει τις αποδόσεις προς το επίπεδο του 5,0% ή υψηλότερα, επανεπισκεπτόμενη τα υψηλά που είδαμε τελευταία φορά το 2023. Μια τέτοια κίνηση θα επιταχύνει πιθανώς την κεφαλαιακή μετατόπιση από τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου.

Οι υψηλότερες αποδόσεις τείνουν να ενισχύουν την ελκυστικότητα των χρηματοπιστωτικών μέσων σταθερού εισοδήματος, τραβώντας τη ρευστότητα μακριά από τις κερδοσκοπικές αγορές. Για το Bitcoin, αυτή η δυναμική έχει μεταφραστεί ιστορικά σε πτωτική πίεση.

Μεταξύ Οκτωβρίου 2021 και Δεκεμβρίου 2022, για παράδειγμα, οι αποδόσεις αυξήθηκαν από 1,45% σε 3,90%. Ενώ το Bitcoin έπεσε από $67.000 σε $16.256 κατά την ίδια περίοδο.

Εάν οι αποδόσεις επεκταθούν προς το 5%, το Bitcoin θα μπορούσε να υποχωρήσει προς την επόμενη ζώνη ζήτησής του μεταξύ $58.632 και $55.302.

Οι ροές ETF αντιστρέφονται καθώς οι αμερικανοί επενδυτές μειώνουν τον κίνδυνο

Το θεσμικό κλίμα στις ΗΠΑ αρχίζει να αλλάζει επίσης. Στην πραγματικότητα, τα άμεσα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια Bitcoin κατέγραψαν τις πρώτες τους σημαντικές εκροές σε πέντε εβδομάδες – σηματοδοτώντας μια μετατόπιση προς μια στάση αποφυγής κινδύνου.

Περίπου $296 εκατομμύρια βγήκαν από αυτά τα κεφάλαια την περασμένη εβδομάδα, αντιστρέφοντας μέρος των $2,12 δισεκατομμυρίων που συσσωρεύτηκαν τις προηγούμενες τέσσερις εβδομάδες. Η μετατόπιση υποδήλωνε ότι οι πρόσφατοι αγοραστές μπορεί να αρχίζουν να ξεδιπλώνουν θέσεις καθώς οι μακροοικονομικοί κίνδυνοι εντείνονται.

Τα δεδομένα τέλους Φεβρουαρίου αντικατόπτριζαν καλύτερα αυτή την τάση. Μεταξύ 26-27 Φεβρουαρίου μόνο, οι εκροές έφτασαν περίπου τα $396,7 εκατομμύρια, επισημαίνοντας πόσο γρήγορα μπορεί να αντιστραφεί το κλίμα.

Με μόνο λίγες συνεδριάσεις συναλλαγών που απομένουν τον Μάρτιο, οι συνεχιζόμενες πωλήσεις θα μπορούσαν τώρα να στερεώσουν το πτωτικό μηνιαίο κλείσιμο.

Η άνοδος του πετρελαίου τροφοδοτεί ανησυχίες για τον πληθωρισμό

Εδώ, το υπόβαθρο του πληθωρισμού παραμένει μια βασική μεταβλητή. Οι τιμές του αργού πετρελαίου έχουν αυξηθεί απότομα, προσθέτοντας πίεση σε ένα ήδη εύθραυστο μακροοικονομικό περιβάλλον.

Το αργό Brent έχει ήδη ανέβει από περίπου $75 στην αρχή του μήνα σε περίπου $106, ενώ το αργό WTI διαπραγματευόταν κοντά στα $101 τη στιγμή του δελτίου Τύπου. Η κίνηση υπαινίχθηκε διακοπές εφοδιασμού και γεωπολιτικές εντάσεις, και οι δύο διακινδυνεύουν να διατηρήσουν τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα.

Οι επίμονα υψηλές τιμές ενέργειας περιορίζουν την πιθανότητα βραχυπρόθεσμης νομισματικής χαλάρωσης, διατηρώντας τις αποδόσεις υψηλές και τις χρηματοοικονομικές συνθήκες σφιχτές.

Στην πραγματικότητα, πρόσφατη ανάλυση επεσήμανε τον πληθωρισμό που προκαλείται από το πετρέλαιο ως άμεσο εμπόδιο για το Bitcoin, ιδιαίτερα εν μέσω διακοπών που συνδέονται με το Στενό του Χορμούζ. Ενώ οι αναλυτές της αγοράς υποστηρίζουν ότι το Bitcoin θα μπορούσε να λειτουργήσει ως αντιστάθμιση, η τρέχουσα δράση της τιμής υποδηλώνει ότι παραμένει στενά συνδεδεμένο με τις ευρύτερες συνθήκες ρευστότητας.

Τελική Σύνοψη

• Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ πλησιάζει μια διάσπαση, αυξάνοντας τον κίνδυνο μιας ευρύτερης επανατιμολόγησης της αγοράς.
• Οι αμερικανοί επενδυτές έχουν αρχίσει να ξεφορτώνονται το Bitcoin, καθώς ο πληθωρισμός που προκαλείται από το πετρέλαιο συνεχίζει να περιπλέκει τις μακροοικονομικές προοπτικές.