Los prestatarios de Morpho generan $170M en intereses mientras se intensifica la competencia de préstamos DeFi con Aave

TLDR:

• Los prestatarios de Morpho pagaron $170M en intereses durante el último año, reflejando una fuerte demanda de prestatarios en el protocolo.
• Con una tasa de kickback del 10%, Morpho DAO gana aproximadamente $17M anuales con una valoración de $1.7B, un múltiplo de ingresos de 1:100.
• Aave generó $140M en ingresos anualizados con una valoración de $1.5B, otorgándole una relación ingresos-valoración mucho más fuerte.
• La estructura de préstamos modular de Morpho limita la captura de ingresos de la DAO, haciendo que su modelo de tasa de kickback sea un factor clave para la fijación de precios del token.

Los prestatarios de Morpho han pagado aproximadamente $170 millones en intereses durante el último año, según muestran nuevos datos de Token Terminal.

Esta cifra coloca al protocolo de préstamos en comparación directa con Aave, una de las plataformas de finanzas descentralizadas más antiguas.

Los números han llamado la atención de analistas que rastrean métricas de ingresos on-chain. Ambos protocolos están siendo evaluados lado a lado, dando a los inversores una imagen más clara de dónde se está generando valor en los préstamos DeFi.

El Cálculo de Ingresos de Morpho con una Tasa de Kickback del 10%

Token Terminal compartió recientemente datos que muestran los pagos de intereses de los prestatarios de Morpho durante un período de 12 meses. Basándose en un supuesto de tasa de kickback del 10%, la Morpho DAO habría generado alrededor de $17 millones en ingresos anualizados. Esa cifra de ingresos se sitúa frente a una valoración actual del protocolo de aproximadamente $1.7 mil millones.

Token Terminal publicó en X, señalando que "los prestatarios en Morpho han pagado ~$170M en intereses durante el último año."

La publicación además indicó que con una tasa de kickback del 10%, la DAO habría generado aproximadamente $17M en ingresos anuales. Ese marco proporcionó a los mercados una manera concreta de evaluar las ganancias del protocolo en relación con su tamaño.

La relación ingresos-valoración para Morpho actualmente se sitúa en aproximadamente 1:100. Para contexto, eso significa que el protocolo está valorado en aproximadamente 100 veces sus ingresos anuales estimados.

Este tipo de múltiplo es común en protocolos cripto en etapa temprana, pero sigue siendo una cifra clave para los inversores fundamentales que observan el espacio.

Cómo se Compara Aave con Morpho

Aave, en contraste, ha generado aproximadamente $140 millones en ingresos anualizados. Su valoración actual se sitúa en alrededor de $1.5 mil millones, lo que la coloca en una relación ingresos-valoración más cercana a 1:11.

Esa brecha entre los dos protocolos es notable para cualquiera que compare plataformas de préstamos sobre una base fundamental.

La publicación de Token Terminal hizo una comparación directa entre ambos, indicando que "Aave ha generado ~$140M en ingresos anuales con una valoración de ~$1.5B."

El contraste deja en claro que Aave está generando muchos más ingresos en relación con su capitalización de mercado que Morpho. Sin embargo, el total de intereses pagados por los prestatarios de Morpho es mayor a $170M, mostrando una fuerte actividad de prestatarios en la plataforma.

La diferencia en las tasas de kickback entre los dos protocolos impulsa gran parte de la brecha de ingresos. La estructura de préstamos modular de Morpho significa que la DAO captura una porción menor del total de intereses pagados.

A medida que el protocolo madure, su modelo de captura de ingresos probablemente será un factor clave en cómo el mercado continúa fijando el precio de los tokens MORPHO en el futuro.

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