- El BIS indicó que los proveedores de servicios de criptoactivos se han expandido mucho más allá del trading y la custodia hacia nuevos productos.
- El documento señaló que muchas grandes empresas operan ahora como "intermediarios de criptoactivos multifunción".
- El BIS advirtió que estas empresas pueden asumir riesgos de crédito, liquidez y vencimiento sin salvaguardas prudenciales.
El Banco de Pagos Internacionales indicó que la rápida evolución de los proveedores de servicios de criptoactivos hacia intermediarios financieros pone de relieve la necesidad de marcos prudenciales sólidos. En un nuevo documento del Instituto de Estabilidad Financiera publicado el 23 de abril, el BIS señaló que las mayores empresas de criptomonedas ofrecen ahora una amplia combinación de servicios que van mucho más allá del trading y la custodia básicos.
Según el documento, muchas de estas empresas ofrecen ahora productos de rendimiento y servicios de ganancia, préstamos con margen y garantía, derivados y emisión de tokens. El BIS indicó que algunas de estas actividades se asemejan estrechamente a las funciones de intermediación financiera realizadas tradicionalmente por bancos y prime brokers. Por ello, sostuvo que muchos grandes proveedores se describen mejor como intermediarios de criptoactivos multifunción, o MCIs.
El BIS Afirma que las Empresas de Criptomonedas Realizan Ahora Funciones Similares a las de un Banco
El BIS señaló que el problema no es solo que las empresas de criptomonedas ofrezcan más productos. Es que se están involucrando cada vez más en transformaciones de riesgo que se asemejan a la actividad bancaria. Cuando los MCIs aceptan criptoactivos de clientes a través de programas de inversión o ganancia y luego utilizan esos activos para financiar préstamos, creación de mercado u otras operaciones, asumen riesgos de crédito, liquidez y vencimiento.
Cabe destacar que el documento señaló que muchos productos de ganancia transfieren la propiedad de los activos del cliente al intermediario, creando pasivos redimibles a corto plazo que son económicamente similares a los depósitos. Por un lado, los clientes pueden ver estos productos como simples cuentas de rendimiento. Por otro lado, el BIS indicó que pueden funcionar más como financiación sin garantía para actividades internas opacas.
El BIS también señaló que los préstamos con margen y los derivados amplían tanto el riesgo de crédito como el de mercado. Mientras tanto, muchas de estas empresas operan sin seguro de depósitos, respaldo de liquidez del banco central ni salvaguardas prudenciales comparables que se aplican a los intermediarios tradicionales que realizan actividades similares.
El Documento Hace Referencia a Celsius, FTX y el Crash de 2025
El documento señaló varios ejemplos de cómo estos riesgos pueden materializarse. Citó los colapsos de Celsius Network y FTX en 2022, junto con el flash crash de criptoactivos de octubre de 2025, como evidencia de que las vulnerabilidades en los grandes intermediarios de criptomonedas pueden propagarse rápidamente.
Según el BIS, el problema se agrava a medida que estas empresas profundizan sus vínculos con las finanzas tradicionales. El documento también destacó que muchos MCIs no publican estados financieros, mientras que la disponibilidad de datos y los estándares de reporte siguen siendo poco desarrollados en comparación con los utilizados para los intermediarios financieros tradicionales.
No obstante, el BIS no abogó por una única norma restrictiva. Señaló que la combinación de políticas más eficaz combina la regulación basada en entidades y la regulación basada en actividades. Esto incluye colchones de capital y liquidez, requisitos de gobernanza y gestión de riesgos, y pruebas de estrés para las empresas que realizan intermediación financiera.
El BIS Exige una Supervisión Prudencial más Sólida
El BIS indicó que aún quedan varios desafíos de política por abordar. Entre ellos se incluyen la cobertura regulatoria incompleta de las actividades de empréstitos y préstamos, la necesidad de una cooperación supervisora transfronteriza eficaz, recursos de supervisión limitados y estándares de reporte débiles en los mercados de criptomonedas.
Sin embargo, el BIS ya no describe las mayores plataformas de criptomonedas únicamente como plataformas. Las trata como intermediarios que actúan cada vez más como bancos en la sombra, mientras siguen operando sin el marco prudencial completo que exigiría las finanzas tradicionales.
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Source: https://coinedition.com/bis-warns-crypto-exchanges-are-acting-like-shadow-banks/
