Kit Juckes, de Societe Generale, vincula la trayectoria del dólar a los cambios en los diferenciales de tipos de interés y crecimiento, señalando que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 años se han disparado desde el inicio de la guerra con Irán, mientras que el Índice del Dólar solo ha avanzado modestamente. Argumenta que el dólar aún tiene margen para repuntar, con la previsión del banco para el DXY a finales de 2026 por encima del consenso de Bloomberg.
Los rendimientos estadounidenses superan a los de sus pares, respaldando al dólar
"Aun así, el gráfico a continuación del Índice del Dólar y los rendimientos de los bonos a 2 años cuenta una historia interesante. El dólar ya estaba repuntando antes de las elecciones presidenciales y continuó haciéndolo hasta enero de 2025."
"Desde septiembre de 2025 hasta el estallido de la guerra con Irán, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años se mantuvieron bajos, en un rango del 3,4-3,7%, a pesar del fuerte crecimiento económico, un auge de la inversión y señales de presiones inflacionarias en el margen. Durante el mismo período, el Índice del Dólar fluctuó en un rango de 96-101, con el EUR/USD cotizando entre 1,14 y 1,21."
"La guerra cambió las perspectivas de los tipos de interés, con los rendimientos a 2 años subiendo más de un 6% desde que comenzó. El dólar ha repuntado, pero solo modestamente en comparación con los movimientos de tipos que estamos viendo."
"Aun así, la tendencia (los rendimientos estadounidenses a 2 años suben más rápido que en otros lugares) es suficientemente clara."
"El día entre un festivo en toda Europa y el fin de semana no es el mejor momento para hacer predicciones audaces sobre lo que sucederá a continuación, pero el dólar tiene margen para repuntar desde aquí."
(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/us-dollar-index-rates-support-further-gains-societe-generale-202605151121
