El yen japonés prueba mínimos críticos cerca de 160 mientras la confianza de los inversores disminuye

El yen está cayendo de nuevo, rápido. Ahora está probando el nivel de 160 por dólar, y la gente en el mercado está nerviosa. Nadie está realmente sorprendido, pero la velocidad de la caída está llamando la atención.

Lo que solía sentirse como un declive lento ahora parece una caída en toda regla. La última vez que el yen estuvo tan débil, la mayoría de los traders de hoy ni siquiera estaban en el juego.

El problema comenzó en octubre pasado cuando Sanae Takaichi se convirtió en la primera mujer primera ministra de Japón. Takaichi es conocida por favorecer un gran gasto gubernamental. Eso asustó a muchos inversores.

Luego convocó elecciones anticipadas, esperando obtener más escaños en el parlamento y asegurar sus políticas. La votación está programada para el 8 de febrero. Si gana, se espera que gaste aún más para impulsar la economía de Japón.

Los traders se están retirando mientras las posiciones cortas aumentan

Muchos traders pasaron 2025 apostando a que el yen se recuperaría. Ahora, la mayoría ha dejado de esperar. Han cambiado sus apuestas. Los shorts netos están creciendo, y rápido. "Ya nadie quiere luchar contra esto", dijo un trader con sede en Tokio.

La presión no es solo por la política. El yen se había mantenido en un rango de 100 a 120 por dólar durante la mayor parte de la década de 2000. Pero las cosas cambiaron cuando comenzó la guerra de Ucrania.

Japón tuvo que pagar más por las importaciones de energía, y el Banco de Japón mantuvo las tasas de interés cerca de cero mientras la Reserva Federal aumentaba las suyas. Esa combinación golpeó al yen.

En este momento, la línea de 160 es lo que todos están observando. Ahí es donde muchos creen que el gobierno de Japón se sentirá obligado a intervenir. Pero hasta ahora, se han mantenido en silencio.

Hay más en juego que solo la fortaleza del dólar. La tasa de cambio efectiva real de Japón, que compara el yen con sus principales socios comerciales y se ajusta por inflación, ha caído más del 30% desde 2020.

Al mismo tiempo, la deuda nacional de Japón está por encima del 200% del PIB. Es la más alta del mundo desarrollado. Takaichi dice que puede solucionarlo haciendo crecer la economía, no recortando el gasto. Los inversores no están convencidos de eso.

Los rendimientos de los bonos suben pero el yen sigue cayendo de todos modos

Normalmente, cuando los rendimientos de los bonos suben, la moneda recibe un impulso. Pero ese viejo patrón acaba de romperse. Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés han estado aumentando, pero el yen sigue cayendo. Esa desconexión tiene a la gente asustada.

Los mercados de valores en toda Asia también están sintiendo la presión. El Nikkei 225 de Japón cayó un 1,2% el miércoles. Lasertec bajó un 7%, Konami cayó un 5,8% y Tokyo Electron cayó un 3,2%. El índice Topix se deslizó un 0,39%.

En Australia, el S&P/ASX 200 cayó un 0,22%, arrastrado por acciones tecnológicas y educativas. El Kospi de Corea del Sur subió un 0,4%, y el Kosdaq ganó un 1,01%. Los futuros del índice Hang Seng en Hong Kong se situaron en 26.590, ligeramente por debajo del último cierre de 26.834,77.

Si estás leyendo esto, ya estás adelante. Mantente ahí con nuestro boletín.