Datos de inflación de febrero estables, pero conflicto con Irán amenaza nuevo aumento de precios

TLDR

• El Índice de precios al consumidor (IPC) de febrero aumentó un 2,4% interanual, alineado con las predicciones de los analistas
• La inflación subyacente (excluyendo costos de alimentos y energía) se registró en 2,5% anual, cumpliendo con los pronósticos
• El informe captura el período anterior a los ataques coordinados de EE.UU. e Israel contra Irán
• El petróleo crudo ha aumentado aproximadamente un 18% desde finales de febrero, mientras que los precios en las gasolineras subieron un 20%
• Se anticipa que la Reserva Federal mantendrá el rango de tasa de interés actual de 3,5%–3,75% en la próxima reunión

Aunque el informe de inflación de febrero parecía tranquilizador a primera vista, la narrativa subyacente revela una situación más compleja en desarrollo.

El Índice de precios al consumidor (IPC) avanzó un 0,3% intermensual en febrero y subió un 2,4% anualmente. Estas métricas se alinearon precisamente con las proyecciones de los economistas. Mientras tanto, el IPC subyacente —que excluye las categorías volátiles de alimentos y energía— aumentó un 0,2% mensual y un 2,5% anual, coincidiendo igualmente con las estimaciones del consenso.

La Oficina de Estadísticas Laborales publicó estas cifras el miércoles 11 de marzo.

Tanto las categorías de energía como de alimentos mostraron incrementos durante febrero, aunque estos cambios fueron relativamente contenidos en comparación con los desarrollos posteriores tras el período de recopilación de datos.

Crucialmente, este informe refleja las condiciones que existían antes de que comenzaran las operaciones militares coordinadas de EE.UU. e Israel contra Irán a finales de febrero. Esas hostilidades han creado posteriormente interrupciones significativas en los mercados energéticos globales.

Crisis de Irán Provoca Gran Impacto en el Sector Energético

El Estrecho de Ormuz —un punto crítico que maneja aproximadamente el 20% de los envíos mundiales de petróleo— ha experimentado una reducción dramática en el movimiento de petroleros. Los informes de inteligencia sugieren que Irán ha desplegado minas navales en toda la vía navegable, lo que llevó al Presidente Trump a advertir sobre posibles respuestas militares adicionales.

Los futuros del petróleo Brent se situaban cerca de $92 por barril al momento de la publicación, tras un pico anterior de casi $120 esta semana. Los automovilistas en toda América han visto los costos de la gasolina aumentar un 20% como consecuencia directa.

El economista de Bank of America, Stephen Juneau, señaló que los precios del petróleo han subido aproximadamente un 18% desde que concluyó febrero. Indicó que un conflicto sostenido probablemente generaría presión alcista tanto en las medidas de inflación generales como subyacentes en los próximos meses.

La Agencia Internacional de Energía ha presentado su propuesta más sustancial de liberación de reservas estratégicas hasta la fecha con el objetivo de estabilizar el mercado, informó el Wall Street Journal. Los países miembros de la AIE estaban programados para votar sobre esta iniciativa el miércoles. El récord anterior fue de 182 millones de barriles, autorizado tras la invasión rusa de Ucrania en 2022.

Implicaciones para la Política de la Reserva Federal

La métrica de inflación preferida de la Reserva Federal —el índice de Gastos de Consumo Personal— registró un 2,9% anual en diciembre. Esto permanece sustancialmente por encima del objetivo del 2% del banco central. Las cifras del PCE de enero están programadas para publicarse el viernes, con pronósticos que anticipan una tasa anual del 3,1%.

Los indicadores del mercado sugieren que la Reserva Federal casi con certeza mantendrá su postura actual de tasas durante la reunión de política de la próxima semana, preservando la banda del 3,5%–3,75%, según los datos de seguimiento de CME FedWatch.

Las tendencias de empleo añaden otra dimensión de complejidad al cálculo de la Reserva Federal. La economía estadounidense sorprendentemente perdió 92,000 puestos el mes pasado, elevando la tasa de desempleo al 4,4%.

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