La demanda inicial de ETF de Bitcoin en Morgan Stanley fue autodirigida, revela un ejecutivo
Según Amy Oldenburg, directora de estrategia de activos digitales de Morgan Stanley, la demanda temprana del ETF de Bitcoin de la firma provino principalmente de inversores autogestionados en lugar de asesores financieros. Los comentarios añaden matices a cómo una de las mayores plataformas de gestión de patrimonio y activos de Wall Street está viendo cómo la exposición a Bitcoin entra en su ecosistema.
Hablando con Nate Geraci en el podcast Crypto Prime publicado el 20 de mayo, Oldenburg dijo que las primeras semanas de actividad en el ETP de Bitcoin de Morgan Stanley estuvieron impulsadas principalmente por inversores que actuaban directamente a través de plataformas en lugar de asignaciones dirigidas por asesores. La distinción importa porque la presencia de Morgan Stanley en la gestión de patrimonio ha convertido sus iniciativas cripto en una señal muy vigilada sobre cómo los activos digitales pueden penetrar más profundamente en las carteras tradicionales.
"Las primeras semanas de los flujos del ETF fueron todas autogestionadas", dijo Oldenburg. "Y creo que es importante entenderlo porque vi varios artículos que afirmaban que nuestros asesores financieros eran quienes estaban usando el nuestro."
La demanda minorista impulsó los primeros flujos del ETF de Bitcoin
Morgan Stanley Investment Management solicitó tres ETFs de criptomonedas en enero, cubriendo Bitcoin, Solana y Ethereum. Su producto de Bitcoin, con el ticker MSBT, se lanzó a principios de abril y, según el planteamiento de Geraci en la entrevista, ya se acercaba a los 300 millones de dólares en activos tras aproximadamente un mes y medio de negociación. Lo describió como uno de los lanzamientos de ETF más exitosos del año entre más de 460 nuevos ETFs.
Oldenburg dijo que los asesores de Morgan Stanley pueden usar el producto, pero enfatizó que la plataforma es abierta y que los asesores no están limitados al ETP de Bitcoin propio de la firma.
"Lanzamos esto específicamente para que lo usen nuestros asesores financieros de Morgan Stanley, quienes pueden usarlo junto con cualquier otro ETF de Bitcoin en el mercado", dijo. "Tienen una plataforma abierta. Hay varios ETFs de Bitcoin solicitados disponibles para su solicitud en esa plataforma y ellos toman la decisión fiduciaria final para su cliente sobre qué es lo mejor."
En cambio, Oldenburg dijo que la demanda temprana llegó a través de canales autogestionados, incluidas plataformas bancarias y E*Trade. Eso sugiere que una parte significativa de la adopción inicial del ETF de Bitcoin de Morgan Stanley puede estar viniendo de inversores que ya se sienten cómodos tomando decisiones de asignación cripto por sí mismos, en lugar de un impulso descendente de los asesores en todo el negocio de patrimonio de la firma.
"La mayor parte de ese flujo temprano fue autogestionado, lo que significa que los individuos llegaban a través de plataformas bancarias, la plataforma E*Trade y otros canales, y compraban ese activo directamente de forma activa", dijo. "Y eso, creo, es algo muy interesante de ver."
Para Morgan Stanley, el patrón parece apuntar a una brecha educativa más amplia dentro del canal de asesoramiento tradicional. Oldenburg dijo que la compra autogestionada no es exclusiva de MSBT y que Morgan Stanley observa un comportamiento similar en toda su plataforma de patrimonio más amplia. Su conclusión fue que aún hay espacio para más conversaciones entre asesores y clientes sobre cómo la exposición a Bitcoin encaja en la asignación de activos.
Ese enfoque es notable porque Morgan Stanley ha posicionado su ETP de Bitcoin como parte de una estrategia de activos digitales más amplia liderada por clientes, en lugar de un lanzamiento de producto aislado. Oldenburg dijo que la firma normalmente no lanza productos que los clientes no estén solicitando.
"Hubo un interés continuo por parte de los clientes y creo que eso es algo a destacar en términos de cómo pensamos en nuestro negocio en general para cualquiera de nuestras divisiones. Realmente tenemos una cultura orientada al cliente aquí. Por eso no lanzamos algo que nuestros clientes no estén pidiendo. Tendemos a seguir y escuchar dónde están las necesidades de nuestros clientes", dijo.
La firma también ha buscado competir en costes. Oldenburg destacó la comisión de gestión del ETF de 14 puntos básicos, argumentando que un producto pasivo de un solo activo debería tener un precio acorde con las expectativas tradicionales del mercado financiero. Planteó un punto similar sobre la iniciativa de negociación directa de Operación de Spot de criptomonedas de Morgan Stanley a través de E*Trade, donde el precio se establece en 50 puntos básicos por transacción.
Más allá de la compra directa, Oldenburg dijo que Morgan Stanley ha visto "un interés bastante significativo" en transacciones en especie, donde los inversores mueven Operación de Spot de criptomonedas a una estructura de ETF. Dijo que esa demanda la sorprendió y sugirió que refleja las limitaciones de mantener activos puramente en forma nativa cripto, especialmente cuando los clientes quieren acceso a servicios como planificación patrimonial, préstamos o funciones más amplias de los mercados de capitales.
En el momento de publicación, BTC cotizaba a $77,249.
