La próxima carrera fintech es la infraestructura. Paga quiere participar

Los actores del fintech africano se apresuraron a captar comerciantes, incorporar usuarios, emitir billeteras y convertirse en la aplicación a la que los consumidores acudían cada vez que necesitaban mover dinero. 

Pero a medida que los pagos digitales maduran, cada vez más fintechs descubren que vender la infraestructura que subyace a las transacciones financieras puede ser otro negocio con una economía más estable. 

Esta es la apuesta que Paga Group está realizando ahora. 

A través de Paga Engine, su negocio de infraestructura de pagos, el fintech nigeriano está empaquetando casi dos décadas de tecnología interna de pagos en servicios que otras empresas pueden conectar en lugar de construir sus propios sistemas.

En todo el sector, la infraestructura se está volviendo cada vez más atractiva. Stripe evolucionó desde el pago en línea hasta convertirse en una herramienta de infraestructura financiera más amplia y de finanzas integradas. 

En lugar de depender de millones de transacciones de consumidores o de una costosa captación de clientes, los negocios de infraestructura se sitúan simultáneamente por debajo de múltiples flujos de capital. Este modelo es especialmente atractivo en mercados donde los volúmenes de pagos digitales se están expandiendo rápidamente. 

Los pagos digitales de Nigeria alcanzaron ₦1,07 cuatrillones ($774,900 millones) en 2024, según el Sistema de Liquidación Interbancaria de Nigeria (NIBSS), y llegaron a ₦284,99 billones ($206,400 millones) solo en el primer trimestre de 2025. 

El continuo aumento en los números de pagos digitales del país muestra que más mercados necesitan sistemas de pago. 

Las empresas de logística necesitan aceptación de pagos y desembolsos a conductores. 

Las plataformas digitales quieren billeteras integradas. Las empresas necesitan transferencias, cobros, conciliación y orquestación de pagos.

Con muchas de estas empresas necesitando capacidades financieras integradas en sus negocios sin pasar años construyendo una operación de pagos regulada, Paga quiere que su motor sea su solución.  

El fintech quiere que las empresas externalicen la complejidad de construir un stack de pagos desde cero y se centren en sus competencias principales. 

Monetizando la infraestructura  

Operar rieles de pago no es barato.

Las empresas deben navegar por licencias, cumplimiento normativo, monitoreo de fraude, operaciones de liquidación, arquitectura de seguridad, monitoreo de transacciones, mantenimiento de ingeniería y supervisión regulatoria.

Dependiendo de la categoría de licencia, las licencias de pago pueden costar ₦100 millones ($72,422) o más en la etapa inicial en Nigeria.

Según Stripe, desarrollar incluso una pasarela de pago mínimamente viable puede costar entre $150,000 y $250,000, sin incluir mantenimiento, soporte operativo e inversiones continuas en cumplimiento normativo.

Para las empresas cuya competencia principal es la logística, el comercio, el comercio minorista o el software, y no los servicios financieros, construir ese stack internamente puede ser costoso.

"Ese dinero puede invertirse mejor en los servicios principales del negocio", dijo Ramon Bello, director general de Paga Engine, a TechCabal en una entrevista.

Paga Engine procesó aproximadamente $12,000 millones en valor de transacciones en 2025 en unas 100 millones de transacciones, según Bello.

Con tasas de comisión estimadas de entre el 0,1% y el 0,3%, eso podría traducirse en un potencial de ingresos anuales de entre $12 millones y $36 millones solo del negocio de infraestructura. El Banco Central de Nigeria limita algunos cargos de pago al 1,25%.

"Cuando observas los pagos, el dinero se moverá de un lado a otro. Ahí es donde Paga Engine gana dinero", dijo Bello. "Dentro de ese flujo de capital, cobramos una tarifa muy pequeña que nos permite mantener el servicio en funcionamiento."

Paga afirma que los costes de incorporación y los precios de su motor varían según los casos de uso, pero las tarifas se mantienen deliberadamente lo suficientemente bajas como para hacer atractiva la externalización.

Un mercado saturado 

Los bancos y los fintechs ya ofrecen integraciones de interfaz de programación de aplicaciones (API). Flutterwave, la startup de pagos más grande de África, es un importante procesador de pagos que ofrece cobros y desembolsos de pagos impulsados por API. Ha procesado $40,000 millones desde 2016. 

Paystack, propiedad de Stripe, permite a las empresas aceptar pagos en línea mediante tarjetas y transferencias bancarias.

Empresas de infraestructura transfronteriza como Onafriq están construyendo conectividad de pagos regional para las empresas. 

Paga argumenta que su ventaja no es solo tecnología, sino soporte operativo superpuesto sobre la infraestructura.

Paga Engine actualmente da soporte a más de 200 empresas, incluidas Meta y Amazon, según la compañía. 

La mayoría de sus clientes son principalmente empresas de alto volumen, con un fuerte enfoque en clientes de empresa a empresa.

La plataforma soporta pasarelas de pago, infraestructura de billeteras, transferencias, experiencias de pago integradas y distribución mediante agentes.

En términos prácticos, una empresa de logística podría aceptar pagos de entrega, emitir billeteras para clientes o pagar a conductores sin necesidad de construir un stack de pagos dedicado.

Paga afirma que su diferenciación proviene de herramientas operativas en torno al cumplimiento normativo, el monitoreo de fraude, la visibilidad de transacciones y el soporte empresarial, funciones que las empresas de otro modo tendrían que construir internamente.

"Ponemos el soporte adecuado detrás de nuestro motor para las empresas que aprovechan la infraestructura", dijo Bello.

Ese soporte importa porque construir pasarelas de pago a menudo implica más que integrar software. 

Requiere navegar por el comportamiento de pago local, la complejidad de la liquidación, las obligaciones de cumplimiento normativo, especialmente con el aumento de los casos de fraude, y el riesgo operativo. 

El enfoque inmediato de Paga Engine sigue siendo Nigeria, pero la empresa ve oportunidades de expansión a largo plazo en toda África, particularmente en torno al comercio transfronterizo y en ayudar a las empresas internacionales a conectarse a los sistemas de pago africanos.

Para Paga Group, el impulso a la infraestructura es en última instancia una apuesta sobre hacia dónde se está moviendo el valor del fintech. Los pagos al consumidor están siendo cada vez más competidos, y las empresas de todos los sectores quieren cada vez más capacidades financieras sin convertirse ellas mismas en instituciones financieras. En ese entorno, el futuro del fintech puede no pertenecer únicamente a las empresas con las que los consumidores transaccionan directamente, sino también a las firmas que se sitúan por debajo de miles de flujos de capital.