Las perspectivas del diésel en Sudáfrica mejoran mientras el impuesto al combustible presiona los precios de la gasolina

Los datos más recientes del Fondo Central de Energía (CEF) apuntan a la primera sobrerrecuperación material en meses, impulsada por un rand más firme y un petróleo más estable, aunque la retirada gradual del alivio temporal del gravamen sobre el combustible absorberá gran parte de la ganancia para los usuarios de gasolina.

El diésel en fuerte sobrerrecuperación, la gasolina limitada por los impuestos

Las últimas instantáneas diarias del CEF muestran que la Gasolina 93 registra una sobrerrecuperación de 26 céntimos por litro y la Gasolina 95, de 21 céntimos por litro para junio. El diésel es mucho más sólido: el mayorista con 0,05% de azufre muestra una sobrerrecuperación de R5,29 por litro, mientras que el de 0,005% de azufre se sitúa en R4,60 por litro. El parafín de iluminación también está en profunda sobrerrecuperación, con aproximadamente R5,60 por litro.

Estos indicadores marcan un giro brusco respecto a principios de mayo, cuando la gasolina aún mostraba una infrarrecuperación de unos 85 céntimos por litro según los modelos del CEF. La mejora refleja la estabilización del crudo Brent por debajo de sus máximos recientes y el rand cotizando mayoritariamente por debajo de R17 frente al dólar estadounidense en las últimas semanas. En el momento de las últimas proyecciones, el Brent se cotizaba cerca de US$96,20 por barril y el rand en torno a R16,33/US$.

Sin embargo, la postura fiscal del Tesoro Nacional domina ahora las perspectivas de la gasolina. El gobierno está eliminando progresivamente el alivio temporal del gravamen sobre el combustible que introdujo en abril para amortiguar anteriores shocks de precios. A partir de junio, añadirá R1,50 por litro al gravamen sobre la gasolina, revirtiendo la mitad del alivio de R3,00 por litro. Para el diésel, R1,97 por litro del descuento previamente concedido de R3,93 por litro revertirá.

Como resultado, los economistas esperan que los precios de la gasolina sigan subiendo más de R1,20 por litro en junio, aunque el mercado subyacente muestre una sobrerrecuperación. El alivio de gravamen restante está previsto que desaparezca por completo en julio, salvo que el Tesoro anuncie nuevas medidas.

Alivio para la logística, la agricultura y las expectativas de inflación

Los usuarios de diésel se encuentran en una posición muy diferente. La sobrerrecuperación actual es lo suficientemente grande como para absorber la devolución parcial del gravamen y aun así ofrecer precios de surtidor más bajos. Las proyecciones del CEF compartidas con los medios nacionales indican que el diésel mayorista podría caer entre R2,60 y R3,30 por litro en junio tras el ajuste del gravamen. En términos de céntimos, las disminuciones indicativas rondan los 460 a 529 céntimos por litro, dependiendo del grado.

Si las condiciones del mercado se mantienen, los modelos indicativos apuntan a descensos en junio de 26 céntimos por litro para la Gasolina 93 y 21 céntimos para la Gasolina 95, y recortes mayores para el diésel y el parafín de iluminación. Sin embargo, esos resultados en surtidor reflejarán en última instancia cómo se compensen los cambios en el gravamen y cualquier movimiento de fin de mes en el petróleo y el rand.

La base desde la que se aplican estos cambios sigue siendo alta. En mayo, los precios de la gasolina interior se situaron en R26,52 por litro para el 93 y R26,63 para el 95, mientras que el diésel interior 0,05% cotizó a R32,09 y el 0,005% a R32,30. Los precios costeros fueron ligeramente inferiores, pero aún elevados según los estándares históricos.

Para los inversores, la sobrerrecuperación del diésel es la señal macroeconómica clave. Unos precios más bajos del diésel apoyarían directamente al transporte por carretera, la minería, la agricultura y los usuarios industriales, aliviando los costes operativos y contribuyendo a moderar las expectativas de inflación a corto plazo. Los grupos de logística cotizados dependientes del transporte y las empresas de la cadena de valor alimentaria tienen posibilidades de ganar si las reducciones proyectadas se materializan y se mantienen.

Sin embargo, el CEF y los economistas advierten aún de un equilibrio frágil. La fórmula del precio del combustible sigue estando determinada por dos variables: los precios internacionales de los productos, vinculados en gran medida al crudo, y el tipo de cambio rand/dólar. Cualquier nuevo shock geopolítico, interrupción del suministro o un repunte del crudo por encima de US$120 por barril podría borrar la actual sobrerrecuperación.

El Departamento de Recursos Minerales y Energía tiene previsto confirmar los ajustes oficiales del combustible de junio a fin de mes, con los nuevos precios entrando en vigor a principios de junio de 2026. Los inversores deberían vigilar tres señales en las próximas semanas: la postura definitiva del Tesoro sobre el alivio del gravamen hasta julio, la durabilidad de las ganancias del rand y si la sobrerrecuperación del diésel se mantiene lo suficiente como para consolidar una relajación sostenida de los costes logísticos y de insumos agrícolas.

The post South Africa's Diesel Outlook Improves as Fuel Levy Pressures Petrol Prices appeared first on FurtherAfrica.