El Fiscal General de Nueva York lanza un examen antimonopolio al imperio inmobiliario de Compass tras la adquisición de Anywhere

Estadísticas clave de la acción de Compass

• Cambio de Precio (%) de la acción de Compass: 6%
• Precio de la acción $COMP a 15 de jun.: $9
• Máximo de 52 semanas: $14
• Precio objetivo de la acción $COMP: $13

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¿Qué ha pasado?

Compass (COMP) está bajo presión tras la apertura de una investigación antimonopolio por parte del Fiscal General de Nueva York relacionada con la adquisición de Anywhere Real Estate por parte de la empresa.

Varios despachos de abogados también han iniciado sus propias investigaciones, añadiendo incertidumbre jurídica a una historia de integración ya de por sí compleja.

El momento no es el más oportuno.

• Compass acaba de registrar su Q1 más fuerte en la historia de la empresa. Los ingresos alcanzaron los 2.760 millones de dólares, superando las previsiones.
• El EBITDA ajustado de 61 millones de dólares superó ampliamente el límite superior de su guía de entre 15 y 35 millones de dólares.
• La compañía también elevó su objetivo de sinergias de costes a 3 años de 400 a 500 millones de dólares, habiendo logrado ya más de 250 millones en ahorros apenas 82 días después del cierre del acuerdo con Anywhere.

¿Entonces cuál es el problema?

• La adquisición de Anywhere convirtió a Compass de la noche a la mañana en una de las principales empresas inmobiliarias al agrupar marcas como Coldwell Banker, Sotheby's International Realty y Corcoran bajo un mismo techo.
• Ese tipo de escala atrae de forma natural la atención regulatoria.
• La investigación del Fiscal General de Nueva York se centra en si esa consolidación cruzó los límites antimonopolio.

La acción de Compass también ha tenido que hacer frente a la controversia en torno a su estrategia de marketing en 3 fases y los listados de "próximamente", que han recibido críticas de portales competidores y algunos MLS.

La compañía ha sido contundente en la defensa de la libertad de elección del vendedor, pero esto añade otra capa de riesgo mediático.

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Lo que el mercado nos dice sobre la acción de Compass

La acción de Compass se encuentra atrapada entre un sólido impulso empresarial y una creciente incertidumbre legal.

Los datos subyacentes son realmente buenos. Las transacciones de intermediación superaron al estancado mercado inmobiliario por vigésimo trimestre consecutivo. Las asociaciones con Redfin y Rocket Mortgage están generando primeros contactos. La retención de agentes en los niveles de mayor producción alcanzó su máximo en 10 años.

Sin embargo, la acción de Compass ya ha caído un 13% en lo que va de año, y el escrutinio legal por parte de la Fiscalía General no es algo que los inversores puedan ignorar fácilmente. Si la investigación antimonopolio desemboca en una acción formal, podría complicar la integración y retrasar la materialización de las sinergias.

Por el momento, la acción de Compass parece una situación de alto riesgo y alta recompensa. El argumento empresarial es sólido, pero también lo es el riesgo legal pendiente.

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