La inflación del IPC de China en junio se ralentiza hasta el 1,0 %, lo que refuerza las preocupaciones económicas

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La inflación del IPC de China en junio se ralentiza al 1,0 %, alimentando las preocupaciones económicas

La inflación de los precios al consumo de China se desaceleró más de lo previsto en junio, con el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentando un 1,0 % interanual, según los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadística (NBS) el lunes. Esta cifra quedó por debajo del pronóstico del 1,1 % de los economistas encuestados por Reuters y marcó una desaceleración frente al aumento del 1,2 % registrado en mayo.

Factores clave detrás de la lectura del IPC de junio

La moderación de la cifra general se atribuyó en gran medida a la continua caída de los precios de los alimentos, que disminuyeron un 2,2 % interanual. Dentro de esta categoría, los precios de la carne de cerdo, un componente significativo de la cesta del IPC de China, experimentaron una fuerte caída del 7,3 %, prolongando un periodo de debilidad debido a la abundante oferta. Sin embargo, la inflación no alimentaria proporcionó cierto apoyo, aumentando un 1,4 % interanual, impulsada por los mayores costes de los servicios y la energía.

El IPC subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, aumentó un 0,6 % interanual en junio, sin cambios respecto a mayo. Esta persistente debilidad en la inflación subyacente señala que la demanda subyacente de los consumidores sigue siendo tibia, a pesar de los continuos esfuerzos del gobierno para estimular el gasto y la recuperación económica.

Implicaciones para la economía y la política chinas

Los datos del IPC de junio se suman a un creciente cuerpo de evidencias de que la recuperación posterior a la pandemia en China está perdiendo impulso. Aunque el país no está experimentando una deflación abierta, el entorno de muy baja inflación ofrece al Banco Popular de China (PBoC) amplio margen para implementar nuevas medidas de flexibilización monetaria sin avivar las presiones sobre los precios.

Posible respuesta del PBoC

Los economistas esperan ampliamente que el PBoC recorte los tipos de interés de referencia o reduzca el coeficiente de reservas obligatorias (RRR) para los bancos en los próximos meses para inyectar liquidez y reducir los costes de endeudamiento. El banco central ya ha tomado medidas para apoyar la economía, incluido un modesto recorte de un tipo de política clave en junio. Los últimos datos de inflación refuerzan el argumento a favor de una acción más agresiva para reactivar la demanda interna y contrarrestar los riesgos deflacionarios.

Conclusión

La lectura del IPC de junio de China, por debajo de las expectativas, subraya la fragilidad de la demanda de los consumidores y la recuperación económica en general. Aunque la cifra general sigue siendo positiva, la persistente debilidad en los precios subyacentes y de los alimentos apunta a desafíos estructurales. Es probable que los datos intensifiquen las llamadas a un apoyo más robusto de la política fiscal y monetaria por parte de Pekín en la segunda mitad del año para estabilizar el crecimiento y la confianza.

Preguntas frecuentes

P1: ¿Qué significa una tasa de inflación del IPC del 1,0 % para la economía de China?
Indica aumentos de precios muy leves, por debajo del objetivo típico del banco central. Aunque no es deflación, señala una débil demanda de los consumidores y puede aumentar el riesgo de una espiral deflacionaria si continúa ralentizándose.

P2: ¿Cómo se compara el IPC de China con el de otras grandes economías?
La inflación de China es significativamente menor que en muchas economías occidentales, como EE. UU. y la zona del euro, que han estado lidiando con tasas de inflación más altas. Esta divergencia otorga a China mayor flexibilidad para flexibilizar la política monetaria.

P3: ¿Cuál es la perspectiva para la inflación de China durante el resto del año?
La mayoría de los analistas esperan que la inflación se mantenga contenida, potencialmente por debajo del 1,5 % durante el resto de 2024. La trayectoria dependerá en gran medida de la eficacia de las medidas de estímulo gubernamentales y del ritmo de la recuperación económica.

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