Las instituciones se acumulan mientras los modelos de valoración de ethereum señalan un importante potencial alcista

En medio de una renovada demanda institucional, las métricas de valoración de Ethereum de múltiples modelos señalan una desconexión significativa entre el precio de ETH y su valor justo estimado.

¿Por qué los modelos actuales sugieren que Ethereum está infravalorado?

El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, dijo que Ethereum parece infravalorado en 10 de los 12 modelos de valoración seguidos por la plataforma analítica ETHVal. Según Ju, estos marcos fueron diseñados por expertos de confianza en el ámbito académico y las finanzas tradicionales, con el objetivo de estimar el valor intrínseco de la red con diversas metodologías.

La mayoría de estas herramientas de valoración sitúan a ETH por encima de $4.000, muy por encima de su nivel spot. Además, el valor justo compuesto de ETHVal, calculado a partir de los 12 modelos, se sitúa actualmente en aproximadamente $4.535,1. Esa cifra implica un potencial alcista de alrededor del 60% desde el precio de mercado predominante si la estimación agregada resulta precisa.

Los modelos se clasifican en una escala de fiabilidad de tres niveles, considerándose el nivel tres como el más robusto y el nivel uno como el menos fiable. Sin embargo, Ju enfatizó que el conjunto en su totalidad refleja una investigación interdisciplinaria más que objetivos de precio especulativos.

¿Hasta dónde podría llegar ETH según la ley de Metcalfe?

Entre los 12 modelos, la ley de Metcalfe asigna el potencial alcista más agresivo. El enfoque, que establece que el valor de una red crece proporcionalmente al cuadrado de su número de usuarios activos o nodos, valora ETH en un proyectado $9.534. Según la imagen compartida por Ju en redes sociales, ese precio significaría que el activo está infravalorado en más de un 213%.

El rendimiento de staking DCF se clasificó en segundo lugar, sugiriendo una infravaloración de aproximadamente el 200% y un precio de ETH de $8.996,80. Además, el modelo de Economía de Validadores valoró Ethereum en $6.985,1, mientras que el marco de Capa de Liquidación siguió con una valoración de $5.105,8. El modelo de Prima de Compromiso situó ETH en $5.068,90, todavía muy por encima del spot.

ETHVal muestra que la producción combinada de estos modelos forma una especie de gráfico informal de valoración de ethereum para observadores a largo plazo. Dicho esto, siguen siendo construcciones teóricas más que trayectorias de precios garantizadas.

¿Qué dicen otros modelos de valor intrínseco sobre ETH?

El modelo de Capital de Aplicaciones, que incorpora activos totales en cadena como stablecoins, tokens ERC-20, tokens no fungibles (NFT), activos tokenizados del mundo real (RWA) y activos puente, valoró ETH en $4.920,5. Además, el modelo de Ecosistema L2 y el enfoque de Múltiplo TVL produjeron valoraciones de $4.716,1 y $4.110,5, respectivamente.

Dos modelos, MC/TVL Fair y Escasez de Staking, entregaron las valoraciones más bajas que aún se situaban por encima del mercado. Valoraron ETH en $3.523,3 y $3.496,5, respectivamente, lo que implica un potencial alcista más modesto que los escenarios basados en Metcalfe. Sin embargo, ambos siguen sugiriendo un descuento en los fundamentos subyacentes en comparación con la cotización spot actual.

Por el contrario, dos marcos señalan sobrevaloración. El modelo de Rendimiento de Ingresos, que valora ETH basándose en los ingresos anuales de la red divididos por el rendimiento de staking, valoró el activo en $1.433,8. Además, el modelo de Ratio P/S (25X) dio la cifra más baja en ETHVal, de solo $923,4, subrayando cómo diferentes perspectivas sobre los modelos de precio de eth pueden divergir marcadamente.

¿Cómo se compara el precio de mercado con las estimaciones de valor justo de ETH?

En el momento del análisis, Ethereum cotizaba a $2.828, un 5% menos en las 24 horas anteriores. A pesar del renovado interés institucional de la semana pasada, ese nivel sigue estando muy por debajo del valor justo compuesto de $4.535,1 derivado de los 12 modelos de ETHVal, reforzando lo que algunos analistas enmarcan como una brecha de valor justo de ethereum.

Los operadores a corto plazo han visto, por tanto, debilidad en el precio incluso cuando los modelos basados en fundamentos apuntan más alto. Además, la ganancia potencial del 60% implícita en la estimación compuesta destaca una creciente desconexión entre las métricas en cadena y los precios spot.

Según Ju, el objetivo no es identificar con precisión un máximo, sino mostrar cómo diferentes metodologías convergen o divergen en torno al valor percibido. Sin embargo, los participantes del mercado aún necesitan sopesar las condiciones macro, la regulación y el apetito por el riesgo junto con cualquier marco individual.

¿Se alinean los flujos institucionales con esta brecha de valoración de ethereum?

En el lado institucional, los datos de SoSoValue muestran que los ETF spot de Ethereum de EE.UU. registraron entradas de $76,55 millones el viernes. Eso marcó una racha de cinco días de flujos positivos y, notablemente, superó los $71,37 millones de entradas netas vistas en los ETF spot de Bitcoin de EE.UU. el mismo día. Este cambio ha desencadenado un nuevo análisis de mercado de eth entre inversores profesionales.

La afluencia se produjo incluso cuando el precio de ETH cayó un 5% en 24 horas, según CoinMarketCap. Además, siguió a informes de que el trading de futuros de ETH se está expandiendo más rápido que el de Bitcoin y Solana, señalando un creciente interés en derivados alrededor del activo.

Otra publicación reciente señaló que ETH está cotizando cerca de un rango de valor justo cuando se evalúa a través del posicionamiento de futuros y las reservas de intercambio. Sin embargo, el mismo informe destacó que las reservas de intercambio de Ethereum están en un mínimo histórico, lo que sugiere un suministro inmediato limitado listo para la venta spot.

¿Qué significa esto para los inversores de ETH a largo plazo?

Para los holders a largo plazo, el contexto actual combina una caída diaria del precio del 5% con el fortalecimiento de las entradas institucionales y estimaciones basadas en modelos ampliamente favorables. La tensión entre la expansión de derivados, las bajas reservas de intercambio y los precios con descuento sugiere una configuración compleja pero potencialmente constructiva.

Dicho esto, los marcos de valoración pueden permanecer desalineados con los precios de mercado durante períodos prolongados. Los inversores típicamente ven herramientas como el múltiplo TVL de Ethereum y los modelos basados en ingresos como guías más que como señales de tiempo precisas, integrándolas con análisis macro y gestión de riesgos.

En resumen, la mayoría de los modelos ETHVal, los flujos de ETF institucionales y la dinámica de oferta en cadena apuntan a un mercado que puede no reflejar completamente la actividad de red subyacente de Ethereum, incluso cuando la volatilidad a corto plazo continúa moldeando las condiciones de trading.