Moody's planea calificar stablecoins según la calidad y el tipo de activos que los respaldan

Moody's, una agencia global líder ampliamente reconocida como una de las "tres grandes" agencias de calificación crediticia (junto con S&P y Fitch) ha anunciado su propuesta para adoptar un nuevo enfoque para evaluar stablecoins. La agencia de calificación crediticia adoptó esta sugerencia a medida que los activos digitales se integraban cada vez más en las finanzas tradicionales.

En un comunicado publicado el viernes, 12 de diciembre, Moody's anunció su intención de evaluar cuidadosamente la solvencia de las obligaciones de stablecoin. Posteriormente, la agencia prometió asignar calificaciones en consecuencia.

Para llevar a cabo este plan de manera efectiva, Moody's señaló que primero examinarán cada tipo de activo en las reservas que respaldan una stablecoin. En segundo lugar, la agencia de calificación crediticia evaluará la calidad de estos activos de acuerdo con sus calificaciones y las de las partes relacionadas.

Moody's propone una nueva forma de calificar específicamente las stablecoins 

El nuevo marco de Moody's sugiere que dos tokens vinculados al dólar estadounidense, que afirman estar respaldados 1:1, podrían estar sujetos a diferentes calificaciones dependiendo del tipo de activos utilizados para respaldarlos.

Las fuentes señalaron que la agencia de calificación crediticia ha lanzado esta sugerencia en un momento en que varias instituciones financieras se están preparando para comenzar a adoptar o aumentar su uso de stablecoins, especialmente en los Estados Unidos. 

Siguiendo esta situación, Moody's explicó que "La segunda parte de nuestro análisis propuesto se centraría en los riesgos de valor de mercado evaluando el riesgo asociado con cada activo de reserva según su tipo y cuánto tiempo falta para su vencimiento."

Para ampliar esta declaración, fuentes familiarizadas con el asunto destacaron que este análisis resultará en la existencia de tasas anticipadas que se aplican al valor de cada tipo de activo. Además, reconocieron que la propuesta de la agencia recomienda considerar el riesgo operacional, riesgo de liquidez, riesgo tecnológico y otros factores de una stablecoin al determinar su calificación.

A medida que esta propuesta se compartió con el público para recibir comentarios, los informes mencionaron que Tether, una empresa de tecnología financiera que emite la stablecoin más grande del mundo, ha recibido críticas en el pasado con respecto a su transparencia sobre las reservas que respaldan su stablecoin.

Para abordar esta crítica, la empresa fintech tomó pasos cruciales destinados a tranquilizar al mercado. La firma cripto también dejó claro que tiene la intención de lanzar pronto una stablecoin dirigida al mercado estadounidense.

Mientras tanto, informes fechados en octubre señalaron que Tether anunció que tiene un total de aproximadamente $135 mil millones invertidos en Bonos del Tesoro de EE.UU. En cuanto a la Ley de Guía y Establecimiento de Innovación Nacional para Stablecoins de EE.UU. (GENIUS Act) que fue aprobada recientemente, fuentes confiables afirmaron que el proyecto de ley establece el primer marco regulatorio federal integral para stablecoins de pago en los Estados Unidos. Estas fuentes mencionaron que el proyecto de ley alienta a los emisores a mantener reservas altamente líquidas para respaldar sus stablecoins.

Por otro lado, los analistas argumentaron que tales reservas deberían cubrir activos seguros, como depósitos en bancos asegurados y letras del Tesoro de EE.UU. 

La propuesta de Moody's genera acalorados debates entre individuos 

Tras la propuesta de Moody's, los informes de esta semana destacaron que la agencia de calificación crediticia presentó un plan estratégico que describe cómo evaluaría las stablecoins. 

En este plan detallado, Moody's afirmó que su "metodología de calificación intersectorial" sería el método adecuado para aplicar globalmente a las stablecoins, particularmente donde las prácticas de emisión y gestión de esta criptomoneda se mantienen separadas de otras actividades.

La agencia se refirió a estos activos separados como activos de reserva. Según ellos, la segregación efectiva significa que estos activos de reserva solo pueden utilizarse para cumplir con las obligaciones vinculadas a la stablecoin. Esto se aplica incluso si el emisor o sus afiliados se declaran en bancarrota.

Notablemente, Moody's supuestamente creó espacio para comentarios de los participantes del mercado sobre su sistema sugerido. La fecha límite para comentarios está programada para el 26 de enero de 2026.

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