SOL cae mientras el TVL se desploma y la demanda de memecoins se desvanece

Puntos clave:

• Las tasas de financiamiento de SOL señalan una baja convicción alcista después de una caída del 46% en el precio, a pesar del lanzamiento de Firedancer y el aumento de transacciones en la red Solana.

• Los ingresos de las DApp de Solana y la actividad DEX se han debilitado considerablemente, lo que sugiere una fatiga más amplia del mercado incluso mientras crece el ecosistema Solana.

El token nativo de Solana, SOL (SOL), no ha logrado mantener precios por encima de $145 durante las últimas cuatro semanas. Una disminución en la actividad de la red en medio de una menor demanda de aplicaciones descentralizadas ha impactado negativamente en las perspectivas de SOL. 

Con el TVL de Solana ahora más de $10 mil millones por debajo de su pico de septiembre, las métricas en cadena están mostrando señales de que la participación de los usuarios se está enfriando más rápido de lo esperado.

El valor total bloqueado (TVL) en Solana ha estado en declive desde que alcanzó su máximo histórico de $15 mil millones en septiembre. La caída en los depósitos de contratos inteligentes aumenta el suministro de SOL inmediatamente disponible para la venta. Mientras tanto, los ingresos de las aplicaciones descentralizadas (DApps) en Solana cayeron a $26 millones por semana, desde $37 millones dos meses antes.

El apetito de los traders por las meme coins también se ha debilitado desde el crash repentino del mercado de criptomonedas el 10 de octubre, un evento que expuso fallas críticas en las posiciones apalancadas y la liquidez general de las altcoins más pequeñas. Independientemente de si los mercados de derivados amplificaron el movimiento, los traders se sintieron menos cómodos con las plataformas DEX después del evento de liquidación de $19 mil millones.

Las meme coins han sido un importante impulsor para SOL, especialmente después del lanzamiento de Official Trump (TRUMP) en enero, que elevó los volúmenes de exchange descentralizado (DEX) en Solana a $313.3 mil millones ese mes. Según datos de DefiLlama, esta actividad ha caído desde entonces un 67%, lo que explica en parte las tendencias de ingresos más suaves en las DApps de Solana.

Aun así, la reducción de la demanda de aplicaciones basadas en blockchain puede reflejar una desaceleración más amplia del mercado en lugar de una debilidad específica en Solana.

Las comisiones de la red Solana cayeron un 21% en los últimos 30 días, sin embargo, las blockchains competidoras experimentaron caídas más pronunciadas. Las comisiones en la BNB Chain cayeron un 67%, mientras que Ethereum vio una disminución del 41% durante el mismo período, según datos de Nansen. Además, el número de transacciones en Solana aumentó un 6%, mientras que la actividad en la BNB Chain disminuyó un 42%.

La demanda de apalancamiento long de SOL desaparece

Los futuros perpetuos de SOL pueden proporcionar un indicador útil del sentimiento de los traders, ya que los exchanges cobran a los compradores (longs) o vendedores (shorts) según la demanda de apalancamiento. En condiciones neutrales, la tasa de financiamiento generalmente oscila entre el 6% y el 12% por año, con los longs pagando para mantener sus posiciones abiertas dado el costo del capital. Por el contrario, una tasa de financiamiento negativa señala un sentimiento bajista más amplio.

La tasa de financiamiento anualizada de SOL se situó en el 6% el viernes, mostrando una débil demanda de apalancamiento alcista. La inusual lectura negativa del 11% el jueves no debe interpretarse como una fuerte demanda de posiciones bajistas, ya que los market makers se movieron rápidamente para estabilizar los desequilibrios. Aún así, puede tomar tiempo para que los alcistas reconstruyan la convicción después de la caída del 46% en el precio de SOL durante tres meses.

Se espera que varios desarrollos recientes en el ecosistema Solana atraigan un renovado interés de los inversores, incluido el lanzamiento de mainnet del viernes de Firedancer, un nuevo cliente validador diseñado para expandir la capacidad de procesamiento. El proyecto tardó más de tres años en construirse bajo la guía de Jump Trading, uno de los principales market makers de la industria. Los desarrolladores informaron una fuerte respuesta después de que el nodo validador se resincronizara en menos de dos minutos.

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Kamino, la segunda DApp más grande de Solana por TVL, también anunció nuevos productos el viernes, incluidos préstamos a tasa fija y plazo fijo, colateral off-chain, crédito privado y una línea de crédito institucional respaldada por Bitcoin en cadena. Los $69 millones de Kamino en comisiones anualizadas y un rendimiento anualizado promedio del 10% en depósitos ofrecen una clara indicación de la expansión del ecosistema.

Si SOL puede recuperar el nivel de $190 visto por última vez hace dos meses sigue siendo incierto, y es poco probable que el software de validación mejorado o las ofertas ampliadas de DApp por sí solas restauren la confianza necesaria para respaldar una tendencia alcista sostenible.

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