Los OGs de Bitcoin que venden opciones cubiertas están limitando silenciosamente el potencial alcista de $BTC a pesar de la fuerte demanda de ETF.

El precio de Bitcoin enfrenta presión mientras los holders a largo plazo venden opciones cubiertas, contrarrestando la demanda de ETF e impactando el momentum del mercado.

La actividad reciente del mercado sugiere que los holders de Bitcoin a largo plazo, a menudo llamados "OGs", están aplicando una estrategia de opciones cubiertas que podría estar contribuyendo a la presión a la baja en el precio spot de Bitcoin.

El analista de mercado Jeff Park ha explicado cómo estas operaciones estratégicas de opciones influyen en la dinámica de precios a corto plazo, a pesar del creciente interés de los inversores tradicionales de fondos cotizados (ETF).

Las opciones cubiertas añaden presión a la baja sobre Bitcoin

Las opciones cubiertas implican vender opciones de compra mientras se mantiene el activo subyacente. En el caso de Bitcoin, los OGs están utilizando su BTC mantenido a largo plazo para escribir estas opciones y cobrar primas.

Esta acción no introduce nueva demanda o liquidez fresca, lo que limita el potencial de crecimiento del precio.

Park explicó que cuando los creadores de mercado compran estas opciones de compra, cubren su exposición vendiendo BTC spot. Esta actividad fuerza el precio del mercado a la baja, incluso cuando la demanda institucional parece fuerte.

Dado que el Bitcoin utilizado para respaldar estas opciones ha permanecido intacto durante más de una década, no contribuye a nueva participación en el mercado, sino que introduce presión vendedora.

Este flujo continuo de opciones cubiertas significa que los OGs son efectivamente vendedores netos de delta, amortiguando el momentum alcista. Park señaló que mientras las ballenas continúen vendiendo opciones, el mercado spot puede tener dificultades para subir más.

La demanda de ETF y los factores macro ofrecen señales contrastantes

Mientras que las opciones nativas de Bitcoin parecen suprimir el movimiento de precios, los datos de productos ETF cuentan una historia diferente. Los inversores tradicionales, incluidos aquellos que invierten en el ETF IBIT de BlackRock, están dispuestos a pagar primas para obtener exposición long.

Estas señales muestran un interés persistente en Bitcoin por parte de inversores institucionales, lo que debería actuar como un indicador bullish (alcista) en condiciones normales.

A pesar de esto, Bitcoin se ha desacoplado de los índices bursátiles de alta tecnología, con un rendimiento inferior al mercado más amplio durante la segunda mitad de 2025. Mientras que las acciones de EE.UU. alcanzaron nuevos máximos históricos, Bitcoin retrocedió a niveles cercanos a $90,000.

Esta divergencia de precios ha generado preocupaciones sobre la influencia continua de los mercados de derivados en las valoraciones spot.

Algunos analistas esperan que Bitcoin reanude su rally una vez que la Reserva Federal de EE.UU. continúe con su política de recorte de tasas. Las inyecciones de liquidez suelen ser favorables para activos de riesgo como Bitcoin.

La herramienta FedWatch del Grupo CME muestra que alrededor del 24.4% de los traders anticipan otro recorte de tasas en la reunión del FOMC de enero, lo que podría servir como catalizador de precios a corto plazo.

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La perspectiva del mercado sigue dividida sobre el próximo movimiento de Bitcoin

El mercado sigue dividido sobre la dirección inmediata de Bitcoin. Mientras algunos analistas pronostican un renovado momentum bullish por encima de $90,000 si las condiciones de liquidez mejoran, otros advierten de una posible caída hacia $76,000. 

Estas opiniones contradictorias reflejan una mayor incertidumbre tanto en la política macroeconómica como en la dinámica interna del mercado cripto. Hasta que los holders a largo plazo reduzcan su uso de estrategias de opciones cubiertas, el precio de Bitcoin puede seguir enfrentando resistencia a pesar de las señales alcistas externas.

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