Fitch ratifica la calificación de Arabia Saudita por sólidos amortiguadores fiscales

• Las reformas respaldan la diversificación económica
• Pero el costo para los balances es significativo
• El déficit en cuenta corriente se ampliará

La agencia de calificación global Fitch ha confirmado la calificación crediticia de Arabia Saudita en A+ con una perspectiva estable, citando balances fiscales y externos sólidos y amortiguadores fiscales considerables.

Las reformas sociales y económicas profundas y amplias implementadas bajo la Visión 2030 están respaldando la diversificación económica, aunque a un costo significativo para los balances, dijo Fitch en un nuevo informe.

Se proyecta que las reservas extranjeras alcancen 11,6 meses de pagos externos corrientes este año, muy por encima de la mediana de pares de 1,9 meses.

Fitch espera que el déficit en cuenta corriente se amplíe al 4,3 por ciento del PIB en 2026, desde un estimado del 3 por ciento en 2025, impulsado por mayores costos de importación en medio de un mayor gasto interno y un aumento modesto en los ingresos por exportación de petróleo.

La agencia de calificación prevé que el crudo Brent promedie $63 por barril en 2026 y 2027. 

El déficit debería reducirse ligeramente en 2027 a medida que los ingresos se beneficien de mayores volúmenes de exportación de petróleo, nuevas instalaciones de exportación que entren en funcionamiento y mayores flujos de turismo. 

En diciembre, el gobierno dijo que esperaba que el déficit presupuestario se redujera en 2026 a medida que reduzca el gasto en medio de menores ingresos petroleros e inversión extranjera.

El gasto está proyectado en SAR1,31 billones ($349 mil millones) en 2026, inferior a los SAR1,34 billones estimados el año pasado. Los ingresos se pronostican en SAR1,15 billones, ligeramente superior a los SAR1,09 billones estimados para 2025.

El crecimiento económico se proyecta en un 4,8 por ciento en 2026, después de un estimado del 4,6 por ciento en 2025, respaldado por una mayor producción de petróleo a medida que la producción relacionada con la OPEP aumenta durante 2025.

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El crecimiento se desacelerará en 2027, en línea con una expansión más lenta de la producción de petróleo, dijo Fitch.

La recalibración de proyectos, un menor gasto de capital gubernamental y una liquidez más ajustada también plantearán desafíos para el crecimiento no petrolero, dijo.

A principios de este mes, Riad dijo que el libro de órdenes para su primer bono internacional de 2026 alcanzó los $31 mil millones, reflejando una fuerte demanda por sus emisiones.

AGBI también informó en enero que el Centro Nacional de Gestión de Deuda había conseguido $13 mil millones a través de un préstamo sindicado a siete años para ayudar a financiar proyectos de energía, agua y servicios públicos.