Últimos desarrollos: Los inversores de ETF están demostrando ser más resistentes de lo que muchos esperaban durante la última caída de bitcoin. En una entrevista en Markets Outlook de CoinDesk, el analista senior de ETF de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, destacó varios puntos clave que demuestran esta estabilidad:

• Bitcoin ha caído más del 40% desde sus máximos recientes, un movimiento que históricamente sacude los mercados cripto dominados por minoristas.
• Durante el mismo período, solo el 6,6% de los activos de ETF de Bitcoin han salido.
• "Por ahora, los boomers de ETF realmente han respondido", dijo.

Por qué los holders de ETF mantienen sus posiciones: Balchunas argumenta que los inversores de ETF son estructuralmente diferentes de los traders nativos de cripto.

• Muchos compradores de ETF tratan bitcoin como una asignación de "salsa picante" del 1%-2% junto con acciones y bonos, en lugar de una tenencia central.
• Sus carteras más amplias se han beneficiado de mercados de acciones fuertes, amortiguando el golpe psicológico de las pérdidas cripto.
• Los inversores de ETF "tienden a mantener posiciones realmente fuertes", dijo Balchunas, habiendo vivido múltiples ciclos de mercado en activos tradicionales.

El contraste con los nativos cripto: La misma caída de precio puede sentirse radicalmente diferente dependiendo de la exposición.

• Los inversores fuertemente concentrados en bitcoin enfrentan lo que Balchunas describió como "modo de crisis existencial".
• Los traders apalancados y los holders de largo plazo pueden estar impulsando más presión de venta que los inversores de ETF.
• "La volatilidad es el costo de los retornos", dijo Balchunas, señalando que bitcoin ha soportado siete u ocho caídas similares históricamente.

Lecciones de los ETF de oro: Balchunas ve paralelismos entre bitcoin y el oro como activos envueltos en ETF.

• Los ETF de oro sufrieron una caída de aproximadamente el 40% durante seis meses hace una década, durante la cual salió aproximadamente un tercio de los activos.
• A pesar de eso, los ETF de oro luego reconstruyeron activos y ahora mantienen aproximadamente $160 mil millones.
• Los ETF de Bitcoin rivalizaron brevemente con los ETF de oro en tamaño antes de la reciente venta masiva, destacando cómo los flujos pueden revertirse con el tiempo.

Qué viene después: Es probable que la volatilidad persista, pero los ETF pueden anclar el lugar de bitcoin en las finanzas tradicionales.

• Balchunas dijo que la historia de 17 años de bitcoin muestra recuperaciones repetidas a nuevos máximos después de grandes caídas.
• Las estructuras de ETF significan que Bitcoin ahora se encuentra junto con acciones, bonos y materias primas en carteras principales.
• "Una venta masiva no significa el fin", dijo. "Solo significa que es una venta masiva".