Inflación de febrero: alimentos y tarifas explicaron el 2,9% y reordenaron expectativas

El Indec publicó el dato de inflación de febrero, que se ubicó en 2,9%, en un contexto de incertidumbre sobre la dinámica de precios. El registro reordenó la lectura del mercado sobre los principales impulsores del mes y volvió a poner el foco en el comportamiento de alimentos y en el impacto de los ajustes tarifarios.

Por su peso en los ponderadores, la división “Alimentos y Bebidas no alcohólicas” fue la que más aportó al resultado mensual, con una incidencia de 0,9 puntos porcentuales. Dentro de ese rubro convivieron fuerzas en sentido opuesto respecto de enero. Por un lado, la carne aceleró con una variación mensual de 6,6% a nivel nacional, asociada a la suba en los precios mayoristas, y aportó 0,6 puntos porcentuales al índice. En contraste, la estacionalidad de frutas y verduras jugó a favor: luego de aumentar 23,3% en enero, en febrero mostró una deflación de 0,9%, con una reducción de 0,6 puntos porcentuales.

Otro eje del mes fue “Vivienda y Servicios”, la división que más aumentó, con un alza de 6,8%. En el detalle, el rubro “Electricidad, gas y otros combustibles” registró una suba de 12,1% en el GBA y llegó a 16,7% en la región de Cuyo. Ese movimiento se dio en un contexto de aumentos tarifarios programados y concentró la atención sobre el traslado de regulados al índice general.

De cara al próximo dato de inflación, el análisis planteó que la presión de la carne podría disminuir en la medida en que el precio mayorista se estabilice, mientras que el impacto de tarifas “también debería reducirse”. Aun así, el documento sostuvo una postura cauta sobre el corto plazo del IPC, ante un tercer mes del año en el que la estacionalidad suele ser alta.

En paralelo, por tercer mes consecutivo las previsiones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) fueron ajustadas al alza. Los participantes esperan que la inflación se mantenga por encima de 2,5% en marzo y que converja por debajo de 2,0% para mayo. Para 2026, la inflación anual proyectada aumentó 3,7 puntos porcentuales, después de haber subido 2,3 puntos porcentuales de diciembre a enero, en un reacomodamiento que reflejó un mercado más cauto, luego de datos que venían siendo sistemáticamente subestimados.

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