Krüptoruutu uudised: SEC paljastab uue kava tokeniseeritud väärtpaberite kauplemiseks

Peamised teadmisväärtuslikud tähelepanekud

• SEC edendab tokeniseeritud väärtpaberite raamistikku, kui krüptoruutu uudised rõhutavad regulaatorite ühtlustamispingeid.
• SEC ja CFTC hindavad uusi tooteid ning püüavad saavutada suuremat kooskõla turu eeskirjades.
• Regulaatorid uurivad perpetaalsete tulevaste kontraktide klassifitseerimist ning jälgivad kauplemisel esinevaid võlgnevusriske.

Krüptoruutu uudiste arengud Ameerika Ühendriikides liikusid sel nädalal edasi pärast seda, kui Väärtpaberiturujärelevalvekomisjon (SEC) esitas uued juhised tokeniseeritud väärtpaberite kauplemiseks.

SEC Kauplemis- ja turuosakonna direktor Jamie Selway esines tööstuskonverentsil. Ta ütles, et asutus töötab reeglite üle, mis toetaksid tokeniseeritud väärtpaberite koti- ja kauplemistegevust, säilitades samas regulaatorset kooskõla turul.

Ta ütles, et see algatus lähtub põhimõttest „innovatsioon ilma arbitraažita“. See kuulub laiemasse strateegiasse, mille raames toimub koostöö Kaubaturuhalduse ja Tuletisinstrumendikomisjoniga (CFTC), tuletisinstrumenditoodete hindamine ning olemasolevate turueeskirjade kaasaegustamine.

SEC uuendab krüptoreegleid, esitades uued juhised tokeniseeritud väärtpaberite kohta / Allikas: X

Tokeniseeritud väärtpaberite raamistik kujunemisel

Selway ütles, et SEC on andnud oma töötajatele korralduse välja töötada süsteem, mis võimaldaks tokeniseeritud väärtpaberitel kauplemist reguleeritud turul.

Selle algatuse eesmärk on tagada – nagu krüptoruutu uudistes mainitud –, et uued tehnoloogiad toimiksid standardite kohaselt, mis on võrreldavad traditsiooniliste finantstoodetega. Selway kohaselt on asutuse juhtiv põhimõte innovatsiooni edendamine, samas kui regulaatorne arbitraaž takistatakse.

Selle teate järel on tokeniseeritud väärtpaberid SEC praeguste prioriteetide hulgas. Selway ütles ka, et asutus töötab CFTC-ga koos valdkondade tuvastamisel, kus regulaatorid saaksid oma eeskirju ühtlustada.

Ta lisas, et eesmärk on vähendada firmadele, kes tegutsevad erinevates turgudes, tekkinud takistusi, säilitades samas järelevalve ülesandeid.

Lisaks valmistub SEC selle aasta hiljemaks üleminekule 23×5 aktsiaturu kauplemisele. Asutus hindab ka pikaajaliselt kehtinud regulaatoreid, sealhulgas Regulatsiooni NMS ja Ühendatud auditijälje (Consolidated Audit Trail), osana laiemast kaasaegustamisalgatusest.

Krüptoruutu uudised keskenduvad SEC-i ja CFTC koostööle

SEC-i plaani oluline osa on koostöö CFTC-ga. Selway ütles, et mõlemad asutused hindavad mitmeid uusi finantstootesid ning arutlevad viisidel, kuidas parandada nende eeskirjaraamatute ühilduvust.

Hiljutised näited krüptoruutu uudistes hõlmavad SEC-i ülevaadet üheaktsia tulevaste kontraktide (single-stock futures) taotluse üle ning selle heakskiitmist rahaga arvestatavate Bitcoin indeksioptionide (cash-settled Bitcoin index options) kohta. Selway ütles, et regulaatorid jäävad avatuks koostööle turuosalistega, kes otsivad vastavalt regulaatoritele sobivaid teid uute toodete tulekul.

Asutused uurivad ka valdkondi, kus regulaatorne selgus endiselt puudub. Esialgsed kaalumisel olevad teemad hõlmavad swapide ja turuühendatud swapide (security-based swap) aruandlust, portfelli marginaalimist (portfolio margining) ning toodete definitsioone.

Uuenduste järel soovis Selway, et tööstusosalised esitaksid tagasisidet, kuna arutelud jätkuvad.

Krüptoreeglite kontekstis on tähelepanu alla saanud ka perpetaalsete tulevaste kontraktide (perpetual futures) definitsioon. Selway märkis, et olemasoleva seaduse kohaselt ei ole veel selge, kas selliseid tooteid tuleb käsitleda tulevaste kontraktidena või börsidena – arvamused on jagunenud.

Krüptoreeglite arutelu laieneb perpetaalsetele tulevastele kontraktidele

Perpetaalsete tulevaste kontraktide arutelu kiirendas, kui CFTC heaks kiitis Kalshi ettepaneku pakkuda Bitcoin perpetaalseid tulevaste kontraktide (Bitcoin perpetual futures contracts). Selway kohaselt hinnatakse tulevikus ka teiste alusvarade puhul esitatavaid ettepanekuid eraldi.

Arutledes regulaatorite koordineerimisest, viitas Selway sellele, et harmoonilisuse saavutamine nõuab koostööd nii regulaatoritelt kui ka turuosalistelt. Ta ütles, et „venue shopping“ ja ebarealistlikud ootused võivad protsessi keerukamaks muuta.

SEC ametnik rõhutas kahte probleemi, mida regulaatorid jätkuvalt jälgivad. Esiteks ütles ta, et regulaatorid peavad tagama selge eristuse investeerimistegevuse ja hasartmängu vahel. Teiseks rõhutas ta vajadust vältida liialdatud võlgnevust (excessive leverage) väikeselt osalejatel (retail participants).

Postitus „Krüptoruutu uudised: SEC paljastab uue plaani tokeniseeritud väärtpaberite kauplemiseks“ ilmus esimesena saidil The Coin Republic.