ریسک‌های شوک انرژی و پویایی‌های تورم نرم‌تر – BNP Paribas

تحلیلگران BNP Paribas ارزیابی می‌کنند که چگونه شوک جدید انرژی ناشی از جنگ در ایران و قیمت‌های بالاتر نفت و گاز در مقایسه با سال ۲۰۲۲ برای منطقه یورو است. آنها استدلال می‌کنند که زمینه فعلی تورم‌زا کمتر است، با تقاضای ضعیف‌تر و محدودیت‌های عرضه کمتر، و بانک‌های مرکزی اکنون واکنش‌گراتر هستند. داده‌های اوایل مارس ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که انتقال محدودی فراتر از انرژی وجود دارد، اگرچه ریسک‌ها همچنان باقی است.

مقایسه شوک انرژی ۲۰۲۶ با ۲۰۲۲

"آیا همان علل، همان آثار را تولید خواهند کرد؟ به عبارت دیگر، آیا آغاز جنگ در ایران و افزایش مرتبط قیمت نفت (تاکنون ۴۴+٪) و قیمت گاز (۶۴+٪) منجر به شوک تورمی قابل مقایسه با سال ۲۰۲۲ خواهد شد؟ آیا تأثیرات منفی آنها بر رشد همانند جنگ در اوکراین و شوک انرژی متعاقب آن خواهد بود (افزایش قیمت نفت حدود ۳۰٪ بین ۲۳ فوریه و اوج آن در اوایل ژوئن ۲۰۲۲، و افزایش قیمت گاز حدود ۲۱۰٪ بین ۲۳ فوریه و اوج آن در اواخر اوت ۲۰۲۲)؟"

"امروز، احتمال دارد افزایش تورم شدت کمتری داشته باشد: تقاضا کمتر قوی است و محدودیت‌های عرضه کاهش یافته است. بنابراین، به نظر نمی‌رسد شرایط برای سرریز قابل توجه قیمت‌های رو به افزایش انرژی فراهم باشد. اما این موضوع باید از نزدیک نظارت شود."

"علاوه بر این، بانک‌های مرکزی از شوک تورمی ۲۰۲۱–۲۰۲۳ درس گرفته‌اند. آنها آماده هستند تا سریع‌تر واکنش نشان دهند تا با هر گونه سرریز، مارپیچ و تأثیرات دور دوم بین افزایش قیمت‌ها، انتظارات تورمی و دستمزدها مقابله کنند."

"بهبود PMI تولید در مارس ۲۰۲۶ یکی از سیگنال‌های مثبت است، همچنین عدم افزایش در بخش 'قیمت تولید'، و این واقعیت که بدتر شدن احساسات خانوارها در مورد وضعیت مالی آنها محدودتر از مارس ۲۰۲۲ بود."

(این مقاله با کمک ابزار هوش مصنوعی ایجاد شده و توسط یک ویراستار بررسی شده است.)