نرخ فاندینگ بیت کوین منفی باقی می‌ماند حتی با قیمت BTC بالای ۷۵ هزار دلار: چه خبر است؟

نکات کلیدی:

• نرخ منفی فاندینگ ریت فیوچرز بیت کوین نشان‌دهنده زیان‌های بازار خرسی و لیکوئیدیشن‌های اجباری است تا تغییر در احساسات. 

• جریان سرمایه نهادی به ETFهای بیت کوین و تجمع شرکتی نشان می‌دهد که تقاضای اسپات همچنان قوی است.

ارز دیجیتال بیت کوین (BTC) در ساعات اولیه معاملات با افتتاح بازار سهام ایالات متحده فروخته شد و به طور موقت سطح 75,000 دلار را از دست داد قبل از اینکه بازگردد. این نوسان قیمت غیرمنتظره باعث لیکوئیدیشن 120 میلیون دلاری پوزیشن‌های فیوچرز BTC لانگ (خرید) اهرمی شد. در طول این دوره، نرخ فاندینگ ریت بیت کوین منفی باقی مانده است که می‌تواند نشانه‌ای از افت بیشتر و مزیت بالقوه برای خرس‌ها باشد. 

نرخ منفی فاندینگ ریت از دوشنبه به طور معمول بوده است که نشان‌دهنده فقدان تقاضا برای اهرم صعودی است. نرخ‌های منفی به این معنی است که شورت‌ها (فروشندگان) برای باز نگه داشتن پوزیشن‌های خود پرداخت می‌کنند. در شرایط خنثی، این اندیکاتور باید بین 5٪ تا 10٪ باشد تا هزینه سرمایه و ریسک‌های معاملاتی را جبران کند. در نگاه اول، نرخ 20٪ نشان‌دهنده قطعیت است، اما این تمام ماجرا نیست.

لیکوئیدیشن‌ها حامی نرخ منفی فاندینگ ریت بیت کوین

نرخ‌های فاندینگ ریت قرارداد دائمی هر 8 ساعت در بیشتر صرافی‌ها محاسبه می‌شوند. افزایش موقت به 20٪، چه مثبت یا منفی، برای اکثر معامله‌گران نگران‌کننده نیست، زیرا معادل 0.05٪ کارمزد روزانه است. در اصل، حتی اگر پوزیشن دارای اهرم بسیار بالایی مانند 20x باشد، هزینه 1٪ است. مگر اینکه این مسئله برای مدت بیشتری ادامه یابد، به سختی یک بار است.

پوزیشن‌های نزولی بیت کوین از دوشنبه به طور اجباری به میزان 365 میلیون دلار لیکوئید شده‌اند که به طور طبیعی وثیقه روی پوزیشن‌های شورت را کاهش داده است. معامله‌گران می‌توانستند انتخاب کنند که محکم بمانند به جای عجله برای افزودن مارجین، با پیش‌بینی اینکه نرخ‌های فاندینگ ریت خود به خود تنظیم شوند. بنابراین، نرخ منفی فاندینگ ریت منعکس‌کننده زیان‌های خرس‌ها است تا قطعیت.

حرکات روزانه بیت کوین عمدتاً شاخص S&P 500 را در چند هفته گذشته دنبال کرده است. بازار سهام ایالات متحده روز پنج‌شنبه به بالاترین حد تاریخی خود رسید در حالی که بیت کوین از اوج 126,200 دلاری خود فاصله دارد. شکست‌های متوالی در بازگرداندن سطح 76,000 دلار تا حدی توضیح می‌دهد که چرا در بازارهای مشتقه BTC اشتیاق وجود ندارد. با این حال، آخرین دور داده‌های اقتصادی ایالات متحده حامی بازارهای ریسک از جمله بیت کوین است.

تولید صنعتی ایالات متحده طبق داده‌های منتشر شده توسط فدرال رزرو در روز پنج‌شنبه در ماه مارس 0.5٪ نسبت به ماه قبل کاهش یافت. کالاهای بادوام مصرفی نقطه منفی بودند که تولید خودرو 2.8٪ کاهش داشت. به موازات آن، ادعاهای بیکاری مستمر 31,000 افزایش یافت و به 1.818 میلیون تعدیل شده فصلی در هفته منتهی به 4 آوریل رسید.

در حالی که ضد شهودی است، S&P 500 از افزایش رکود اقتصادی بهره‌مند شد که دولت را مجبور کرد اقدامات محرک را تسریع کند. فشار صعودی بر تورم که همچنین توسط افزایش قیمت نفت تقویت شده است، انگیزه‌ها برای نگهداری سرمایه‌گذاری‌های با درآمد ثابت را کاهش می‌دهد.

مرتبط: روند صعودی بیت کوین "هنوز خیلی زود است" برای فراخوانی زیرا تقاضا از خروج سرمایه عقب است - تحلیلگر

داده‌های بازار آپشن‌های بیت کوین هیچ نشانه‌ای از تقاضای بیش از حد برای محافظت از قیمت نزولی ارائه نمی‌دهد. پریمیوم پرداختی روی آپشن‌های قرارداد اختیار فروش (فروش) در Deribit در هفته گذشته از ابزارهای معادل قرارداد اختیار معامله (خرید) عقب مانده است. جریان خالص 921 میلیون دلاری به ETFهای اسپات بیت کوین فهرست شده در ایالات متحده در پنج روز، همراه با انباشت مستمر از Strategy (MSTR US)، اعتماد سرمایه‌گذاران را تقویت کرد. 

در حال حاضر، نرخ منفی فاندینگ ریت بیت کوین هشدار ایجاد نمی‌کند، به ویژه از آنجایی که تقاضای سرمایه‌گذار نهادی در بازارهای اسپات BTC همچنان قوی است.